寻觅中难免冷清凄惨戚

　　若要以文学的手法来描绘入夏以来A股市场跌跌不休的市况，首选当是宋代词人李清照的《声声慢》。其开篇的千古名句“寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。”正是几个月中股指浪低一浪、反复创出新低向下探底的形象写照。
　　古代没有股票，李清照不知炒股为何物这是毫无疑问的，但饶有趣味的是词中却道出了股指寻底过程的特征与景况：首先是“寻寻觅觅”——点明寻底是一个曲折的、扑朔迷离的艰巨过程，难以一蹴而就。回顾自跌破3000点始，几乎每跌一段总伴有声音不停地聒噪，什么“大盘下跌空间有限”、“低估值的权重蓝筹封杀了股指下行的空间”之类。如是直到跌去了五六百点后的今天，仍未见此类声音停息。我不怀疑也许股指真就快跌不动了，也许终于熬到了说对了的那一天……但前面所付出的痛苦代价呢？！对此不能不说一句：“下跌空间有限”式的伪判断真是害死人！投资者务必吸取教训牢记：股市无绝对。而是像一句广告词所说的：一切皆有可能！
　　底部难寻——什么时候会见底部的征兆呢？李清照词已写得清清楚楚，就是“冷冷清清，凄凄惨惨戚戚”。前者是指交投淡静，买卖两闲，地量频现；后者则是一种情绪指数，形容投资者的心态正日趋悲观，原因不外是遭受长期跌市的沉重打击，以至陷入绝望至近乎崩溃的心境。
　　将上述李清照词中的“软指标”加以量化，便是媒体已经披露的数据：中登公司日前公布8月份超过八成的账户无交易，近六成的账户空仓，A股的持仓比例正处于一年来的最低水平。另据某报统计：本周无论是两市日成交额还是日换手率，均创下了2005年以来的新低，甚至远低于998点、1664点及2319点时的水平。论人气，确是“冷清”得够可以的了。然而，是否就可据此断言一定不会再跌，则还不能打包票。理由是不能排除地量之后还会出现新的地量，创新低后的换手率亦有可能再创新低。更重要的是：和历史上熊市的主跌段相比，本轮下跌不管是从3186点还是从3067点起计，时间与空间都较为有限，因而所引致的凄惨戚的程度相对较轻。尽管舆论渲染市场气氛非常悲观，但从传媒上的市势分析所见及市场抄底做反弹的操作行为频发不断判断，看多做多的投资者特别是游资与机构还大有人在，与多头不死、跌市不止的见底规律仍有距离。股谚有云：被许多人抄到了的底往往不是真正的底。经验也证明：最终底部的浮现，一般要到抄底的喧哗归于平寂之后。在这之前，虽然我们明知股价的钟摆运动已离不开价值中枢继续向左，却很难断定它在什么时候、哪个位置回摆。
　　假《声声慢》借题发挥研析大盘何时见底的议论暂时到此为止，现在再将话题接回上期我们提到的“九月转势预言”。巧的是周内曾有一次突如其来的单日异动，收出了一条久违了的、个把月来所仅见的带量长阳。于是便有朋友按捺不住：莫非是转势说来就来了？笔者的见解是转势起于九月下旬的案例虽然亦有（见上期本栏），但前提是必须把后市炒波段的低风险乃至无风险的空间跌出来，否则不足以吸引场外等候的入市资金。说实话，场内的存量主力苦苦鏖战做多这么长时间（从3478点算起已有三年，从3067点算起亦有近半年）。谅其也就上下几百点本事。到今日已是江郎才尽、黔驴技穷了。场外资金看得清楚：心里有数，任凭你怎样折腾也蹦达不到哪儿去！故对一般小打小闹的反弹安之若素，若不挖出一个坑来不为所动。而时下的市道正是若无成规模的增量资金支援，光凭存量资金转势是无论如何转不上去的。以此观之，周内的异动充其量只是一次转势前的“热身”，或竟连“热身”都不是，而只是一次田径世锦赛上博尔特式的抢跑！
　　国庆长假前的时势，很难指望政策面有什么大动作，直接关联A股的资金面总体上也偏紧，倒是欧美财经形势危机四伏……看样子，冷清凄惨戚的市况还要延续下去。但冷清凄惨戚也有一个好处，就是有利于“挖坑”。什么时候能把“坑”挖出来，什么时候转势就有希望了。是节前、节后，还是11月中上旬；是吃饭、吃粥还是喝汤，全看这段期间的“坑”挖得有多深，有多大了！