华夏幸福:稳健攀升 资金持续介入

　　工业园区+房地产开发模式独具特色。目前公司工业园区开发运营模式已日臻成熟，通过对园区分期开发和资金的滚动利用，初期年开支额在1个亿左右，待2-3年左右开始招商，产生相应的政府服务性收入。同时，片区的成熟也有助于公司房地产项目的销售稳步增长，两者结合，公司基本可以达到2年左右现金流基本平衡。
　　另外，目前这一模式具备一定的复制性，旗下园区逐步步入发展意味现金流达将继续处于快速增长期。目前，公司下属4个工业园区，除固安运作相对成熟之外，怀来生态新城在10年的签约客户数相当于固安工业园08年时的水平。因此，目前这两个工业园区正在逐步进入成长期，加之公司已经签订意向的其他10余个工业园区，公司未来现金流持续快速流入可期。
　　运营模式成熟，可复制性强。工业开发区建设符合地方政府的发展诉求，但工业园区开发运作需要较强的专业能力和垫支大量资金。公司在园区开发上运营模式成熟，能力突出，具有良好品牌，其房地产业务也能提供资金支持，解决了地方政府缺乏资金和经验的困难，从而具有较强的可复制性。
　　操作策略：该股主要均线是典型的多头排列，目前量能放大明显，虽不排除高位出货的可能，但形态并未走坏，依然看好。