华东医药:突破年线压制 上涨空间被打开

　　前三季度业绩增速符合预期。前三季度，公司实现销售收入82.0亿元，同比增长25.5%，实现净利润2.9亿元，同比增长24.4%；其中第三季度实现销售收入29.7亿元，同比增长32.0%，净利润为1.0亿元，同比增长29.2%，符合我们的预期。在行业毛利率普遍下滑的情况下，公司第三季度整体毛利率为19.2%，同比提高0.4个百分点。
　　制药工业、医药商业保持良好增长。由于公司主要的制药工业业务集中于各下属子公司，因此我们以合并报表和母公司报表的差额来对公司的制药工业板块进行衡量。第三季度公司下属子公司实现营业收入约8.2亿元，同比增长59%，实现净利润约1.1亿元，同比增长24%。我们认为公司第三季度制药工业增速在30%左右。
　　扩张仍在继续。第三季度，公司对其全资子公司华东医药供应链管理（杭州）有限公司、华东医药（西安）博华制药有限公司分别增资1500万元和4500万元，并斥资1.1亿元完成了对江苏九阳生物的收购和增资，同时公告拟出资1623万元受让浙江惠仁医药有限公司36%的股权。
　　操作策略：该股近半年以来呈现箱体震荡格局，目前已接近箱体上轨，并突破年线压制，可继续看高一线。