安防视频:行业扩容在即 趋势性机会显现

　　10月29日至11月1日CPSE第十三届中国国际公共安全博览会在深圳举行。1500多家视频监控、门禁、安防元器件、IP网络集成、智能交通等行业厂商参加了会展。
　　安防视频监控将趋于高清化。95%以上的视频监控参展商都是主打高清化视频监控产品和高清视频监控行业解决方案。松下、富士、三星、派尔高等全球主要的前端高清芯片或者镜头厂商都展示了自己的最新前端产品，相比之下，传统的模拟摄像机厂商展出相对较少。此次安防展传递出来的信号印证我们对行业发展趋势的判断，安防视频监控系统的高清化时代已经来临。
　　安防视频市场规模将扩大。在以前的安防监控系统中前端音视频采集设备主要为模拟摄像机等模拟信号处理设备，中间传输控制设备也主要为容量较小的通信传输设备。前端设备实现高清化数字化将带来大容量的数据处理、传输、显示，后端设备产品也需要随之更新升级，由此将给整个安防视频行业带来新的市场机会。
　　前端音视频采集设备市场空间巨大。简单估算，前端高清设备的市场规模约为后端DVR设备市场规模的5倍左右，较大的市场空间为行业内企业提供了快速成长的机会。我们认为前端高清化时代将给整个行业带来的趋势性投资机会，维持行业“推荐”评级。目前海康威视前端设备营业收入已经占公司总营业收入比例的30%以上，其前端设备业务的收入有望大幅超越国内主要竞争对手；大华股份目前正在加大对前端产品的研发力度，有望受益高清化时代前端设备较高的景气度，从而实现快速发展。