反弹延续 热点深入

　　都说2500点是个坎儿，沪指目前爬上了2536点，是调还是继续升？恐怕这也是多数投资人关注的焦点。
　　沪指到了2500点的涨跌，笔者认为这是一个微观问题，宏观上沪指已经确定了一轮中级反弹，反弹的高度暂定2600-2700点，更有可能的是在2700点或之上。而市场关心的短调，亦即2500点的涨跌，则属于短期市场的供需，或者说短期市场的流动性影响到短期价格变化。技术上分析，沪指本周三低开高走的长阳线，不仅确认了突破小双底的颈线，而且在成交量的堆积下继续走高，上穿并站稳了下降压力线，可以说，本周沪指在周线图上形成了对下降趋势的有效突破，奠定了上升的基础，震荡走高将是后市的必要途径。如果按照3067点以来的下降趋势分析，本次反弹的技术阻力将相继为3067-2307点跌幅的反弹0.382、0.5的位，即分别为2597点、2687点。
　　从国内外围情况看，由于过分渲染房价的拐点和房价下跌，以及温州民间借贷资金链断裂风险的扩散，在股市稍微回暖的情况下，民间资金逐渐开始回流股市，大大缓解了股市失血的现实。流动性预期好转，让我们相信本轮“最后一跌”的估值下跌完成，后市将进入估值修复阶段。股市赚钱效应的出现，让我们相信还有一段反弹趋势的存在，但由于我们对经济基本面的好转持怀疑态度，认为增长预期或将恶化，让我们相信本轮“最后一跌”的盈利下滑尚未结束。当然，相比增长预期，流动性对A股影响更大，流动性将决定行情的力度和持续性。短期而言，场外资金是希望股市短期回调，以利于回调低吸，再者，2307-2536点已经累积了一定的获利盘，除非一气呵成上涨，若再上台阶也有整理消化的必要。
　　从国际外围情况看，A股在近期走出了一波独立行情，抵抗欧债危机、抵抗海外做空中国概念股和银行股、强力应对人民币升值问题恐怕也成为A股走强的一大原因，这属于政治需要。我们甚至以此认为外围越糟糕，我们的股市将越发独立，如果欧债危机在周末期间取得很好的共识，那么将会锦上添花，沪指跟随外围股市走强的概率加大。从这一点上分析，沪指即使在2500点出现微调，都不影响既定的反弹格局。
　　在一轮技术性反弹修正后，若行情继续深入，或者高度继续上移，那么深沪两市的八成股票都将出现修复性行情，这时候的行情高度将大大超越2700点的目标预估值，可能达到3000点；如果不是，则其他补涨股可能继续维持微弱反弹走势。行情可能在前往2700点的过程中有反复，或者犹犹豫豫，大众投资者则不敢贸然的进场，或者也不敢果断的追涨或者持有日渐上涨的股票。这就是一个矛盾体，就必须对行情的性质和资金介入的标的予以解读。
　　根据本周市场的资金流向，市场热点在短期内得到有效轮动并被激活，其中近期遭到资金反复攻击并深度介入的文化传媒板块成为两市最具赚钱效应的板块，且已经深入到整个文化产业链的炒作，文化传媒、动漫到相关的手机支付、软件地图等物联网，再扩散到新能源、新材料、节能环保等新兴产业。可以说，这一迹象仍在深入，有可能延续到下周，甚至更长一段时间。从操作的角度看，譬如文化传媒板块，目前整体拉升，如果板块涨幅没有50%以上的涨幅，龙头股没有100%以上的涨幅，那么介入其中的资金不可能盈利，也就是不可能达到全身而退的目的。根据资金逐利、强者恒强的原则，上述板块仍将是后市的交易标的。
　　下周操作策略：利用2500点附近的震荡，积极调整持仓结构，对于尚未反弹的品种则可等待补涨后逢高减持，将仓位逐渐向文化产业、新兴产业的超跌细分行业龙头上转移。下周波动区间预测2480-2600点。