普大借力中信信托

　　谁都不想错过中国煤炭资源重新配置的历史机遇。从仅以洗煤业务为生到吞并近20座煤矿，涉及煤炭储量超过7亿吨，不惑之年的山西普大煤业集团有限公司（下称普大集团）董事长赵明用不到三年时间，将自己的煤炭加工企业蜕变为资源型企业。
　　资源整合催生的资金饥渴，使各系资金蠢蠢欲动。去年末，平安集团即携百亿元资金高调入晋。面对稀缺的煤企股权，同样不愿错过机会的还有中信信托有限责任公司（下称中信信托）。
　　9月，中信信托宣布与合作方设立“聚信泰和”和“中恒聚信”两个基金管理公司，计划一年内各募资100亿元，以股权融资的方式参与山西、贵州的煤炭资源整合和技术改造。
　　此前一年，中信信托就已推出了规模较大的集合信托计划，募集社会资金40多亿元，为山西民营整合主体的并购和技术改造提供债务融资。
　　与中信信托合作的产业方，正是赵明麾下的普大集团。从债务融资至股权融资，对资金的饥渴与涉足资源整合的愿望，让产融双方在本轮煤改中觅得契合点，亦使普大集团急速膨胀成为可能。
　　
　　腾笼换鸟
　　自2008年起，山西以提高生产效率、避免矿难为由，拉开了煤炭资源整合的序幕。摆在山西民营企业面前的选择是，要么成为整合者，要么日后被别人兼并。赵明选择了前者。
　　2008年，赵明以11.51亿元和3.1亿元分别介入运城市和霍州市的煤矿资源整合，将两地原有的13家煤矿公司整合为6家，重组后，设计产能达到年产450万吨。
　　但处于煤改中的煤矿因政府颁发“五证”和技改进程的原因，无法完全释放产能，这也意味着新购资产难以在短期内产生现金流。在煤炭业打拼十余年的赵明深知，仅以自己靠洗煤业务积累下的家当和银行贷款，难以在本轮煤改中有更多斩获。
　　虽然赵曾于2005年买壳登陆美国资本市场，并通过全资的山西普太物资公司(在中国注册成立的外商独资企业，下称普太物资)将普大集团间接装入美国上市公司——山西普大煤业股份有限公司（PUDA Coal Inc. 下称普大煤业）。但受金融危机的打击，美国资本市场已难觅资金。
　　赵明遂将目光转向国内，但以美国上市公司的身份，普大集团难以在国内融资。
　　2009年9月22日，普大煤业由纳斯达克转至在纽约泛欧交易所集团（NYX）旗下面向中小企业的美国上市平台全美证券交易所（AMEX），交易代码为“PUDA”，该公司也成为当年第十家登陆全美证券交易所的中国公司。但此时的普大煤业已是一俱“空壳”。
　　2009年9月3日，普太物资将其拥有的90％普大集团股权转让给赵明，作价9000万元。普太物资法人代表、赵明的弟弟赵耀，则将其拥有的普大集团2％的股权以总对价200万元平分给赵明和张卫。此番调整后，普大集团事实上已被私有化为一家赵明持股99％，张卫持股1％的公司。
　　2010年3月、4月，普大煤业通过吸收山西隆鑫煤焦有限公司为股东，实现后者对前者的两次“输血”，将注册资本由1亿元提升到5亿元，随即隆鑫将股权转让给赵明、张卫，二人分别持股99％和1％，原有股权结构不变。至此，普大集团的总资产已达38.23亿元，资产负债率50.02％，2009年营业收入28.57亿元，净利润超过6亿元。
　　与此同时，原普大集团旗下的山西东洋矿业有限公司在2010年4月8日更名为山西普大零壹矿业有限公司（Shanxi Puda Lingyi Mining