价值导向下的企业预算风险管理

许学娜，刘金兰

（天津大学管理学院，天津300072）

价值导向下的企业预算风险管理

许学娜，刘金兰

（天津大学管理学院，天津300072）

市场经济下的企业运行具有竞争性和风险性，必须不断优化和改进现有的预算管理模式，才能满足企业探索发展的需要。依据价值管理理念，权衡收益和风险的关系，构建涵盖风险识别、风险分析及评估、风险应对在内的预算风险管理机制，形成贯穿企业预算管理全过程的动态管理回路，并以信息决策系统作为辅助风险管理的工具，以适应企业价值创造的经营目标，持续优化预算管理活动效果，最终实现价值—风险—增长的三维平衡发展。

价值创造；风险预算；风险识别；风险评估；风险应对；决策支持系统

风险管理和公司治理显著地影响公司的控制问题及包括管理会计在内的组织管理活动，以预算为基础的管理控制必须与风险管理结合起来综合考虑[1]。以企业价值为导向，预算管理者改变对风险与控制的思考，面向未来，使预算管理活动更加贴近组织的价值链，实现盈利、风险和增长平衡发展的目的。

预算文献中对有关的预算偏见、预算参与、业绩评价的研究较多，对预算风险的研究较少，还很不成熟。即使研究风险问题，尽管预算的过程与风险是密切相关的，相关的文献多是与预算结果相联系的。现代管理环境下企业基于价值视角实施预算管理，管理的重点不仅仅局限于盈利方面，而是从系统理论和风险视角出发，基于风险进行预算管理过程的决策和控制活动。本文正是基于这一思路，探索企业价值导向下的预算风险管理机制设计问题。

1 预算风险管理系统的设计理念

预算管理系统是企业内控管理的核心，通过预算可以更好的进行资源配置和战略实施，它和风险管理的结合可以更好的防范和控制经营风险。利用风险管理手段和方法，构建包括风险识别、风险分析和评估、风险应对三个子系统在内的预算风险管理系统，以使风险管理成为企业价值预算的有效手段，如图1所示。

从图1可以看出，预算风险管理贯穿企业预算管理的全过程，在预算管理周期循环进行，形成动态风险管理的回路：预算的启动阶段，进行风险辨识，在此基础上明确预算目标；预算的计划阶段，进行风险定性分析，根据风险图确定排序，合理规划资源的分配，确保目标、环境、资源相互之间的满足与平衡；预算的实施阶段，根据风险定量分析和评价，做好风险监控工作，并随内外部环境的变化做出适时调整；预算的收尾阶段，进行风险追踪和风险防范，实现监控与学习的双重目的。

2 预算风险管理系统的运行机制

2.1 预算风险识别子系统

预算信息的应用存在预测模型不完备、个人和组织目标分歧两大缺陷，预算过程的效率取决于组织的特征、环境情况、控制系统技术上的正确性、组织成员使用系统提供信息的方式等因素（Otley，1978）。Lukka（1988）在此基础上建立了预算偏见模型，认为存在个人目标、组织因素、权利因素、情境因素等影响预算行为的关键因素[2]。

商业风险模型将风险分为环境风险、流程风险和决策信息风险三类：环境风险是外部因素引起的，影响公司目标实现或使公司发生损失的风险，流程风险是由于公司内部流程没有得到有效实施，资产未得到有效保护等因素产生的风险，决策信息风险则是由于战略决策、经营决策和财务决策所使用的信息不恰当、不可靠或未被正确使用而产生的风险。

基于上述风险模型的理念和方法，在外部环境和内部能力两方面风险辨识的基础上，从企业资源（价值源泉）-企业能力（价值创造）-管理机制（价值实现）的价值创造全周期考虑相应的风险因素，建立包括外部环境、财务资源和内部运营流程三层瓶颈在内的风险，如图2所示。

（1）第一层瓶颈风险：外部不确定环境的影响。这一部分主要由宏观经济环境、石油需求变动、企业生命周期阶段、对外合作关系、商业地理环境、政府法规管制等因素构成，反映了潜在的环境不确定性风险。

（2）第二层瓶颈风险：由财务资源能力引起的影响。既包括由于人财物等资源限制引起的预算决策风险，也包括由管理人员能力（权利能力、学习认知能力、规避风险的态度等）引起的预算松弛影响。

（3）第三层瓶颈风险：由内部流程能力引起的价值链效率影响[3]。这部分主要由二类因素构成：一部分由开发、生产运作、销售服务等基于价值链上的能力组成，反映了企业运营流程风险（改造内部流程）；一部分由企业组织管理能力、组织运行能力、组织体制能力等要素构成，反映了企业管理机制风险（组织结构创新）。

2.2 预算风险评估子系统

对风险的衡量和评估主要包括风险重要性和后果两方面，计算公式如下：

R风险=f(P·C)

式中，P——风险的时间维度，表示事件发生的概率(可以是客观概率或主观概率)；C——风险的空间维度，表示事件发生的后果，包括绝对绩效（与预期比较）和相对绩效（与竞争对手比）两方面。

（1）风险的定性分析

对各个风险从发生的可能性和影响的严重性两个方面进行风险矩阵图的编制，如图1所示。

图3表示的风险图运用方格将风险划分为4个部分。横轴以风险/机会出现的可能性来衡量，纵轴以它的重要性来衡量。4个区域是：低可能性/低重要性（C区域，绿灯区）、低可能性/高重要性（B区域，黄灯区）、高可能性/低重要性（D区域，黄灯区）、高可能性/高重要性（A区域，红灯区）。对高可能性/高重要性要给与更多的关注，一般以深颜色标注。

通过绘制风险图，我们可以对预算风险进行确认和计量，分析每个风险的可能性及重要性，以及这些风险的相对位置或者排序，并根据分析的结果制定其风险应对措施[4]。

在时间和空间两个维度的基础上，增加发生时间和不断变化的发生概率两个维度，从而画出相应的战略风险地图[5]，更好地指导预算管理。

（2）风险的定量分析

对于选取的风险指标，根据收集的资料数据建立概率分布，结合蒙特卡罗模拟法、情景分析、敏感度分析和其他的分析工具及方法，确定预算风险事件发生的概率及其损失程度，从而更全面、更准确地计量风险并进行预测。

根据主要风险因素制定有针对性的管理策略，制定目标风险标准、风险指标预警范围、风险控制的方法等。同时，将要控制的主要风险因素作为预算管理的考核指标，分解到各业务部门，随同预算的执行进行动态监控。借助强大的信息管理系统，采用先进有效的风险动态控制和及时处理，达到预算与风险管理结合的实时控制[6]。

2.3 预算风险应对子系统

根据企业的“3C框架”，以预算管理组织（风险管理委员会）为依托，通过建立预算风险管理责任制来实施预算风险管理。根据风险偏好及风险容忍度，对预算管理过程中的不确定性进行的全面管理，风险管理贯穿于预算管理从决策到控制的全过程。

2.3.1 基于风险敏感因素，合理分配预算资源

(1)注重组织（股东、管理者和员工等利益共同体）成员的全面参与，通过上下级协商提高预算信息横向和纵向的透明度，解决组织中信息流动障碍，以确定有效的预算水平。

(2)为充分关注预算的组织激励功能，预算目标的确定需要从公司战略、公司治理和内部管理三方面讨论。因此，结合本年度的经营战略、投资重点以及各种可能的环境变化对预算值的影响，滚动确定未来期的预算目标和与之相适应的风险偏好及风险容忍度，作为风险管理的基准[7]。

2.3.2 基于风险与收益的协调，正确实施预算规划与控制。

(1)以扁平化组织结构为依托，以信息技术作为有效工具，有效协同横向和纵向价值链的信息（张瑞君），实现全方位的会计实时控制、沟通与监控[8]，形成“计划——行动——衡量——学习”的循环回路，进而实现预算价值危机预警与企业流程再造。

(2)在企业风险管理（ERM）理念的指导下，进行基于企业风险的预算，围绕经济资本相关概念的整合进行财务危机概率的评估，为公司预期财务定位和整体风险描述提供依据，从而有效进行风险管理[9]。

(3)通过业务外包，将不能创造价值的业务单元转交给外包商，组织能获得一笔现金流，从而解放一部分资源用于其他战略投资，以帮助组织重构财务预算，从而改善企业的平衡报表并避免企业对未来投资的不确定性[10]。

2.3.3 基于风险激励报酬方案，有效实现预算业绩评价。

Otley（1999）以管理控制系统框架为基础，对经济增加值（EVA）等管理控制工具进行分析，指出EVA以单一的财务目标为导向，在对管理者充分授权的基础上，考虑长期影响，对传统会计计量模式进行部分调整以此确定具体目标值[11]。正确的激励计划是该方法的核心，通过引入EVA价值管理指标，建立包括财务标准、非财务标准的多维度衡量KPI指标体系进行预算激励制度和考核管理，使预算管理进一步有效协调企业内部各部门之间利益冲突，确保长期预算目标落实到位。

3 建立预算风险管理的决策支持系统

迈天将波特的价值链延伸为网络环境下的价值流，作为战略监控的基本对象。傅元略进一步指出，在该价值流中，每一价值流都有自身的开始和结束（起点和终点），可用效用价值数据描述价值流，每一价值流都有其输入和输出。基于价值流的观点，以预算管理信息系统为平台，建立从预算风险信息收集、处理、决策、预警等全过程的风险管理辅助决策系统，以实现快速反应、监督控制的实时性、信息共享性等功能，如图4所示。

在图4中，企业预算风险管理的决策支持系统主要包括管理系统和信息系统两部分，管理系统就管理职能和机构设置进行有效的界定，信息系统涵盖从信息收集、处理、存储、决策、预警等全过程的管理[12]，包括信息输入模块、风险识别模块、风险分析工具模块、风险预警及控制模块、风险应对管理模块等。通过预算风险管理信息系统的有效运行，进行合理的预算监控和流程再造，实现风险流和价值流的互动，增强创造价值的效率，最终支持预算风险最小、价值最大目标的完成。

4 结论

在企业价值导向下，管理者面临的最大挑战就是帮助企业在获得高回报的同时，承受较低的风险。在企业管理系统的环境中，基于风险重新构建关于预算的观念体系、行为规则和作业流程，形成涵盖风险识别、风险分析及评估、风险应对在内的预算风险管理机制，并以信息决策系统作为辅助决策的工具，以帮助预算管理者更好的应对预算风险，在风险/回报的“最佳击球点”进行预算管理，实现价值的持续创造。

[1]Alnoor Bhimani．Risk Management，Corporate Governance and Management Accounting：Emerging Interdependencies[J]．Management Accounting Research，2009，20（1）.

[2]Lukka K．Budgetary Biasing in Organizations：Theoretical Framework and Empirical Evidence[J]．Accounting Organizations and Society，1988，13（3）．

[3]刘建国．企业战略风险识别、评估与动态预警研究[D]．北京：北京科技大学，2008.

[4]华小宁,梁文昭,陈昊．整合进行时——企业全面风险管理路线图[M]．上海：复旦大学出版社，2007.

[5]Adrian J．Slywotzky，John Drzik．Countering the Biggest Risk of All [J]．Harward Business Review，2005，83（4）.

[6]叶陈刚，郑君彦．企业风险评估与控制[M]．北京：机械工业出版社，2009.

[7]刘笑霞，李明辉．现代企业风险管理的系统化过程[J]．北京工商大学学报(社会科学版)，2009，（4）.

[8]张瑞君．基于价值链的动态预算管理研究[J]．经济理论与经济管理，2006，（1）.

[9]Alf Alviniussen,Hakan Jankensgárd．Enterprise Risk Budgeting：Bringing Risk Management into the Financial Planning Process[J]．Journal of Applied Finance，2009，19（1）.

[10]胡杰武，万里霜．企业风险管理[M]．北京：清华大学出版社，2009.

[11]David Otley．Performance Management：a Framework for Management Control Systems Research[J]．Management Accounting Research，1999，10（4）．

[12]王林．不确定性与企业预警研究[M]．北京：中国社会科学出版社，2007.

(责任编辑/浩天)

F253.7

A

1002－6487（2011）06－0167-03

国家自然科学基金资助项目（70672027）

许学娜（1982-），女，山东临沂人，博士研究生，研究方向：企业财务理论与实践，投资风险分析。

刘金兰（1964－），女，天津人，教授，博士生导师，研究方向：投资风险分析、企业预算管理等。