淡季油市现阳春

■文/息旺能源

淡季油市现阳春

■文/息旺能源

受国际原油价格持续走高影响，国内汽油市场交投情况较好，价格将面临再次上扬。而由于受到春耕以及工厂、基建对柴油的需求拉动，柴油价格及购销情况都有所好转。

◎辞旧岁，迎新春，传统节日带来的购销两旺让加油站员工欢欣鼓舞。 摄影/陈明崇

2011年2月，珠三角、长三角、京津冀地区汽油批发月均价分别为828元/吨、8123元/吨、7971元/吨。珠三角地区上涨276元/吨，长三角地区上涨265元/吨，京津冀地区上涨339元/吨。

2月，受国家上调成品油批发价的影响，三地汽油价格整体涨幅较大。京津冀地区涨幅大于珠三角和上三角地区，主要受月初调价前散户积极囤货待涨影响，京津冀地区的汽油批发价格上涨。本月汽油市场交投情况较好，主要受调价前社会单位积极备货待涨影响。

展望下月，国际原油价格持续走高，调和市场供应减少及炼厂开工率下滑等影响，三地汽油价格将面临再次上扬。

2011年2月，珠三角、长三角、京津冀三地柴油批发月均价为7950元/吨、7844元/吨和7846元/吨。与上月相比，珠三角、长三角、京津冀地区分别上涨了10元/吨、16元/吨和66元/吨。

2月末，发改委上调汽柴油零售价格，柴油批发价也随之上扬。调价前，受调价预期影响，贸易商补货积极，市场购销较旺。但调价后贸易商以消化前期库存为主，加之柴油终端消费恢复缓慢，市场操作甚少。京津冀地区负号柴油需求减少，贸易商多为补充0号柴油，负号柴油库存有所提升。

3月，受春耕以及工厂、基建对柴油需求拉动影响，三地柴油价格购销情况将有所好转。

汽油市场：量价齐升 后市看好

2月份，调价预期下量价齐升，预期兑现后市场购需转淡。

在调价预期下，批发价格全面上行，2月20日国家上调汽柴油价格，批发价格顺势上涨，但市场购买恢复平静，贸易商主要消化前期库存，购需转淡。全月来看，93号汽油全国批发均价8221元/吨，环比上涨5.3%。

需求方面，上半旬为传统春节，贸易商节前提前备货，节日期间用户消化前期库存，市场销售基本停滞。节后，三地原油均价变化率一路上涨，业者普遍对近期国家将上调汽柴油零售价格存有预期，贸易商纷纷囤油待涨，批发市场成交较火，中石化加大外采力度吸取市场低价资源，水路市场调和汽油紧俏。之后，国家上调汽柴油零售价格，预期兑现，市场购买恢复平静。

供应方面，国标汽油资源供应减少，调和汽油由于调和料资源紧张，资源供不应求。两大集团2月份原油计划加工量28 0万吨，环比减少10.4%。调价预期下，中石化总部要求下属各大销售公司控制销售规模，停批保零，中石油方面，2月北油南下计划量与1月相比，汽油减少27.6%。调价预期下，炼厂资源出厂意愿不高，加上春运导致铁路车皮计划受阻，2月份北油南下计划难以完成。

进出口方面，调价预期加春节汽油市场需求较好，2月汽油出口量和1月相比有所减少，预计在30万吨左右。

2月，市场供应收紧，市场购需在调价预期下表现较好，批发市场贸易商囤油待涨，加油站在涨价预期下也大量购买，部分库存有待后期逐步消化。

展望3月，三地原油均价变化率或继续走高，后市看好。

3月，原油价格如果延续目前涨势，那么三地原油均价变化率将进一步走高。在此背景下，预计汽油市场购需气氛仍较理想，买涨不买跌心态下，价格或稳中有涨。

需求方面，国际原油价格上涨或刺激贸易商继续买涨不买跌，在此心态下，批发市场购销气氛预计仍然理想。终端方面，前期库存需一定时日消化，因此，上半旬市场或处于观望阶段，待前期库存消化将近时，如原油价格仍处高位，市场将出现又一轮补货、备货需求。

供应方面，调价后炼厂炼油利润触底反弹，资源或正常释放。另外，3月份天气转暖，中石油北油南下资源到货应逐步恢复正常，上游国标资源供应或恢复正常，但国际原油价格高涨，不排除主营单位继续控制汽油出货的可能。调和汽油方面，调和原料资源紧缺，调和汽油资源有限。整体来看，预计3月份汽油产量较2月份略有减少。

进出口方面，预计3月份汽油出口量恢复正常，较2月增加，两大公司汽油出口量预计在40万吨左右。

柴油市场：需求复苏 价格上行

2月，调价预期得到释放，批发市场有价无市。

1月调价窗口打开，国家发改委正式在2月20日上调柴油零售限价350元/吨，国内三大公司与贸易商报价顺势上推，国内柴油批发价受支撑水涨船高。C1数据显示，2月全月国内柴油均价为7866元/吨，较1月上涨96元/吨。但由于2月春节后柴油需求尚未全面启动，国内柴油批发市场出现有价无市的行情。

需求方面，终端需求低迷，投机需求有心无力。终端需求方面，春节假期，传统的工农基建等行业的刚性用油需求保持低迷；投机需求方面，虽然市场早已预期2月国家会上调柴油价格，但由于上调幅度未明且国内柴油批零价差甚窄，加上在传统需求淡季期间下游接货兴致寥寥，投机者有心无力，对于柴油难以操作。

供应方面，国内资源较1月宽松。据了解，截至1月末国内柴油库存为914万吨，环比上升25%，相当于约21天的消费量。两大集团炼厂2月的开工率为85%，柴油产量无疑保持高位，预计月底库存继续增长。地方炼厂方面，春节过后，山东地炼开工率较节前有所回升，2月周平均开工率为46%。

进口方面，随着原油期货劲升带动国外柴油价格上涨，2月柴油进口理论上保持倒挂，但中石油仍有意进口柴油以对抗北方旱灾以及即将到来的春耕农忙季节。海关数据显示，1月中国进口柴油约18万吨，2月进口量在15万吨左右。

出口方面，海关数据显示1月柴油出口量约10万吨。随着国内柴油库存逐步回升，C1预计两大集团在2月柴油出口量或回升至15万吨左右。

展望3月，节后需求复苏，价格或上行。

进入3月，工农基建方面的需求将随气温上升进入上行通道，而且国内市场将会迎来新一轮调价预期，国内柴油需求基本面向好，批发价格受支撑，3月走高的可能性较大。

终端需求方面，随着3月气温上升，工农基建方面的需求延续升势，运输需求随各行业归位逐渐恢复；投机需求方面，由于2月下旬原油价格急升，三地变化率正向增大并突破4%的可能性极大，新一轮投机需求或由此衍生。

供应方面，3月国内炼厂开工率或延续跌势。两大集团有大连西太及广州石化两大炼厂进入检修，从而拉低开工率总水平。地方炼厂方面，3月国内成品油价格仍有上涨可能，国内炼厂积极性不减，开工率或保持在2月水平。

出口方面，柴油出口理论上保持赢利并存在利润突破10元/吨的可能性，在高额的利润吸引下，两大集团3月的出口量大概会在2月的水平上增加。进口方面，由于中石油此前公告会继续保持柴油进口以保证国内供应，预计3月进口量为10万～15万吨。

其他油品市场

地炼石脑油：

2月，山东石脑油价格大幅上涨，日均价7352元/吨，环比上涨4.7%，涨幅344元/吨。截至2月28日，山东石脑油价格为7460元/吨，环比上涨387元/吨。

本月石脑油价格出现大幅度上涨，炼厂方面出货良好。

由于原油价格一路攀升，突破10美元/桶大关，而发改委又在春节结束后上调成品油价格，在双重利好的带动下，山东石脑油价格一路高歌猛进。上半月的涨幅尤其明显，一度达到20～30元/吨。另外，2月有部分炼厂进入年度检修，石脑油产量受到一定影响，支撑了石脑油价格居高不下。进入下半月，由于先期的备货已经基本完成，而受到调油利润的制约，石脑油价格涨势有所放缓，涨幅约50～10元/吨。由于目前中东局势不稳造成原油后市走向的不明朗，国内普遍看好汽柴油价格继续走高。另外，由于石脑油资源总体紧缺的情况短期内无法得到改善，预计3月份石脑油价格继续震荡上涨，但石脑油价格已接近历史高位，估计幅度不会太大。

MTBE：

2月华东、华南和山东市场的MTBE价格上扬，涨幅在350～550元/吨之间。受供紧需旺的支撑，3月MTBE的市场价格或将高位持稳。

C1估价显示，截至2月25日，山东及北方市场MTBE的价格涨至77 0～78 0元/吨，较月初涨350元/吨；华东的市场价格为780～7850元/吨，较月初涨550元/吨；华南市场价格为79 0～7950元/吨，涨40元/吨。

供应方面，国内节前停工的山东东营博源、大业化工、大有新能源、河北慧翔和安徽宣城华利等炼厂在春节后恢复生产，国内炼厂MTBE整体供应量略有上涨。进口方面，受原油大幅度上涨影响，外盘MTBE的报价高涨，进口到国内来已经缺乏套利价差，近期仅听闻少量东南亚船货成交。

需求方面，整体市场的需求旺盛，一是春节前业者多清库而现在需补充库存，二是天气回暖，高标号汽油的需求量增加，下游用户对MTBE的采购需求增加。

C 1预计，由于国际原油价格后市仍看好，国内MTBE的供应偏紧局面难改，后市MTBE的价格将高位持稳，部分地区的低位价格上行。

国际市场

过去的一个月，国际油价大体呈现先小幅回落后大幅飙升的走势。

月初国际油价受意外地缘政治因素、美国石油库存增长和中国加息等影响小幅回落，而下旬北非及中东局势带来石油供应方面的风险预期，再加上受全球需求增长等因素影响，国际油价大幅飙升，投机力量也借机疯狂炒作，国际油价最高单日涨幅达7%，盘中布伦特原油冲破119美元/桶。

此外，2月Brent与WTI溢价继续拉宽，结算价最高溢价达到18.79美元/桶，为历史最高位，代表市场对新兴市场和老牌市场消费的预期分化严重。同时以迪拜原油为代表的中东原油表现逐渐强劲，中国2011年1月份进口自中东地区的原油份额也较2010年有所增加。

分析人士认为，虽然利比亚动乱仍在继续，但欧佩克成员国和欧佩克以外的产油国完全有能力弥补利比亚损失的石油产量，市场供应不会出现短缺，中短期内国际油价或将小幅回落或持稳于当前水平。

据C1观察，2月国内汽油进口亏损达到1342元/吨，而1月份进口亏损为1225元/吨。业内人士表示，汽油进口亏损加重，主要因新加坡汽油价格上涨幅度大于国内所致。C1统计数据显示，2月新加坡92号汽油均价为110美元/桶，月度对比上涨5.92美元/桶；而华南93号汽油价格上涨277元/吨，幅度小于国际。业内人士表示，国内资源充足，预计近期时间内都不会有大宗汽油进口。