试论我国中小企业物流金融策略

2011-10-17连云港市广播电视大学人文经贸系孟庆亮

中国商论 2011年31期

连云港市广播电视大学人文经贸系孟庆亮

中小企业在我国国民经济发展中起到越来越重要的作用，已成为我国国民经济的主体。在实际工作中由于中小企业一般规模较小、企业财务信息不透明、缺少有效的抵押物等原因，融资难一直是制约中小企业发展的重要难题之一。虽然我国央行陆续出台扶持中小企业融资发展的政策, 银监会也出台了开展小企业贷款业务的指导意见，加大对中小企业的信贷支持力度，中小企业信用制度和担保体系建设在各级政府的积极支持下，按照社会化、专业化、市场化原则也取得了较大进展，但目前都没有从根本上解决中小企业融资难的问题，因此拓展思路，在中小企业融资中引入物流金融等业务是现实而可行的手段。

1 物流金融的含义及模式

物流金融的含义：物流金融是指在物流运营过程中，与物流相关的企业通过金融市场与金融机构，运用金融工具使物流产生的价值得以增值的融资和结算的服务活动。物流企业在提供物流服务的过程中，由物流企业为物流需求方提供与物流相关的资金支付结算、保险、资金信贷等物流衍生的金融服务，其功能是实现物流与资金流的一体化，物流金融正成为物流企业进行高端竞争的服务创新。物流金融改变了传统金融贷款过程中银行和申请贷款企业双方面的责权关系，和传统的抵押贷款或者质押融资有较大区别，物流金融主要依靠与第三方物流企业的密切配合，通过与第三方物流企业管理和服务的协调，形成了中小企业、物流银行和物流企业之间的密切合作关系，使资金流在整个供应链中快速有效运转。具体内容包括以下两点。

(1)垫付货款业务。其运行原理是由物流公司代替借款企业向供应商采购商品并获得商品所有权，然后根据借款企业提交保证金的比例释放商品，在物流公司的采购过程中，通常向供应商开具商业承兑汇票并按照借款企业指定的商品签订购销合同，物流公司同时负责货物运输、仓储、拍卖变现，并协助客户进行流通加工和销售。

(2)保兑仓业务。其运行原理是开展物流金融服务的第三方物流企业会同供应商、采购方和银行签署“保兑仓”业务合作协议书，采购方和供应商依据签订的采购协议中涉及的金额向银行交纳一定比率的保证金，向银行申请开立银行承兑汇票，银行给供应商开出承兑汇票，强调指定向供应商支付货款后，供应商向保兑仓交货，此时由第三方物流企业提供承兑担保，采购方以货物对第三方物流企业进行反担保，该模式转化为第三方物流企业负责的仓单质押。

随着第三方物流服务创新和市场竞争的不断深入，原来的物流核心业务如运输，仓储等的盈利空间越来越小，物流增值服务如物流金融业务、物流规划设计，已成为第三方物流企业主要利润来源。现阶段许多大型国际物流企业积极拓展物流金融业务，为客户提供仓单质押、票据担保、信用证开具、贸易融资等多种的金融性服务，像UPS、FEDEX等企业物流金融部门既为企业贡献越来越多的利润，也有效地提升了企业的整体竞争力。我国许多有实力的物流公司在金融机构的协助下积极为中小企业提供物流金融服务，物流管理的发展趋势从提升物的处理能力转向提升供应链物流增值服务管理，可以为客户提供金融服务的物流公司在市场的竞争力将会大大增强。

2 物流金融对中小企业融资的现实意义

2.1 拓展中小企业融资渠道

中小企业融资难根本原因在于中小企业具有的可供抵押的固定资产非常少，而物流金融业务的出现打破了用固定资产抵押发放贷款的传统思维，采用了处于物流状态的物资作为质押物，只要符合质押品标准的原材料或产品都可做质押，甚至整个运输过程都可以质押，彻底盘活了中小企业的动产，中小企业原来拿来购买原材料的钱，经生产卖出去以后才能变成现金，但现在原材料买回来以后通过物流金融业务在仓库就能立刻变成现金，有效的缓解了长期以来中小企业抵押融资难的问题，加快了资金的周转，对中小企业的发展壮大起到了很好的推动作用。这样一来，缺乏传统抵押物和担保品的许多中小企业，凭借物流企业开具的货物仓单作抵押就可以申请贷款，满足其融资需求，另外因为物流企业全程监控中小企业的库存管理和配送管理，可以随时掌握其库存的变动，帮助银行了解充分的中小企业信息，降低了信息不对称产生的风险，物流金融已成为帮助中小企业突破融资难困境的关键。

2.2 降低融资成本和风险

中小企业在通过银行融资时，由于存在严重的信息不对称和规模效益差的现象，导致融资成本高和风险大，抑制了银行对中小企业融资的积极性。而在物流金融中，第三方物流企业既是中小企业的物流业务伙伴又是银行的委托方，其掌握着中小企业的详细完整的物流信息，银行通过与物流企业的合作实现信息共享，可以对中小企业的盈利能力和还款能力作出科学准确的判断，既保证银行资金的安全性和收益性，也有利于中小企业的信用机制的构建，提高了银行对中小企业进行贷款的积极性。同时，由于第三方物流企业为中小企业提供物流服务，其获取的中小企业库存、配送等物流信息是其物流业务的副产品，信息成本非常低，银行与中小企业之间的交易成本也将大大降低，中小企业就更容易获得银行贷款。因此通过第三方物流企业中小企业和银行将建立长期固定的合作关系从而使双方受益，既降低了融资成本也控制了融资风险。

2.3 加强中小企业供应链管理

在传统中小企业融资模式中，中小企业是孤立地面对银行等金融机构，在融资中无法体现其与第三方物流企业、供应商、经销商的密切联系，使其融资能力大打折扣。而在物流金融模式下，中小企业既可以享受优质的第三方物流服务，同时银行对货物的占有仅限于动态质押形式，不会影响中小企业正常的产销活动，从而保证中小企业把有限的资源用于生产经营活动。物流金融将中小企业供应链上关联各方紧密联系起来，第三方物流企业和银行可以有效地融入中小企业的原材料供应和产成品的销售中，在供应链管理思想指导下，扩大了物流金融服务的受益对象，使更多中小企业解决资金问题。如在融通仓模式下，实力较弱的中小企业联合其供应链上下游强势企业搭建融资平台，来实现联合融资。例如UPS通过成立了成立UPS资本公司在纽约证券交易所上市，并购美国第一国际银行(FIB)成立UPS供应链解决方案公司等措施后，UPS的业务成功扩展到以物流、金融、供应链咨询为核心的全方位第四方物流管理，并且还可以为中小企业提供信贷、贸易和金融等一揽子供应链解决方案。

3 中小企业物流金融策略选择

3.1 选择适当的物流金融模式

中小企业利用物流金融业务虽然方便了融资，但是物流金融是参与各方利益博弈的过程，因此中小企业要对各种物流金融模式认真研究，根据自身可接受的成本和条件，选择合理的物流金融模式。例如，物流结算金融是在结算环节进行的金融活动，如代收货款模式和垫付货款模式，有现成的货物交易作为基础，其抵押物是中小企业生产经营的货物，具有价格波动小、市场畅销和处于正常贸易流转状态等特点，以一定的质押率实现资金融通，具有资金规模小、贷款周期短、、风险低等的特点，相对融资成本较低，申请相对容易；而物流授信金融是相关银行根据第三方物流企业的资质直接对其贷款额度授权，中小企业依据未来的货物交易和自身条件向物流企业申请质押贷款和未来结算，特点是资金规模大、贷款周期长、融资风险大，贷款成本必然高于物流结算金融。如UPS金融公司在东南亚与沃尔玛合作开展物流金融业务，为其管理数以万计的中小出口商，UPS金融公司承诺在两周内为沃尔玛将货款垫付给出口商，前提条件是揽下其货运、保险、出口清关等业务和获得可观的物流金融手续费，间接提高了中小企业物流金融成本。

3.2 建立健全有效信息机制

现阶段商业银行大多数缺乏有效、合理的中小企业信用评价指标体系，市场风险预警和风险控制能力较差，使物流金融业务在执行时还存在较多技术性的难题。增强金融机构对中小企业的信用度是有效开展金融物流的关键，要想尽快地获得银行的支持，中小企业应该配合银行开展物流金融业务。如企业签订购销合同之前，按照银行要求就有关产品服务和业务流程向银行咨询，保证银行同步开展调查工作，同时协助第三方物流企业货物的发送、保管、结算等工作，这样就可以大大提高融资的成功性。中小企业顺利开展物流金融业务是建立在自身信用度的提高和信息共享上，因此中小企业一方面应该通过克服自身的道德风险和逆向选择，建立与银行长期合作机制和形成与银行长远利益关系；另一方面中小企业要树立现代物流思想，充分认识到第三方物流企业是物流金融得以实施的基础，以物流供应链管理思想为指导，通过调整和优化自身的物流管理体系，努力构建与第三方物流企业战略联盟关系。中小企业通过与物流金融各方信息机制的优化既是物流金融业务的基础，也有利于保障各方利益共享和风险共担。

3.3 提高物流金融风险防范

物流金融业务使中小企业与第三方物流、金融机构等实行信息共享与风险共担，间接地提高中小企业的信用。中小企业可以直接通过融通仓申请质押贷款提供担保，，融通仓开展的担保必须取得有关部门和金融机构的支持，有必要向有关部门申请批准取得纳入信用担保体系的资格，享受政策扶持。同时中小企业应该争取以自身担保能力组织中小企业联保或互助担保，如可由若干中小企业联合向融通仓担保，再由融通仓向金融机构担保，实现融资；可由融通仓担保能力与中小企业担保物结合起来直接向金融机构担保实现融资；可以动员信用较高的企业为其他中小企业担保等。中小企业申请物流金融服务，其生产经营的产品必须是市场畅销、价格稳定、流通性好的产品，如煤炭、油、钢材、塑料、家电等，并且其产品生产销售比较稳定、业务发展迅速、拥有比较成熟的分销网络等，如广东发展银行在审贷时，一般选取行业市场占有率靠前且产品畅销、价格稳定且流通性好的厂商合作，同时也考虑企业的财务状况、实力、品牌知名度等因素，目的是共同控制信贷风险。中小企业、金融机构和物流企业的顺利开展物流金融业务的基础是三方的诚信和自律，中小企业承担诚信还贷的职责、金融机构承担诚信放贷的职责、第三方物流企业承担诚信监管的职责，共同降低了物流金融风险。