降级风暴“洗劫”航运企业

机械工业信息研究院 满 颖

自从8月5日标普下调美国主权债务评级后，标普、穆迪、惠誉三大评级机构大出风头，多个国家、银行、企业的信贷评级相继遭遇下调，降级潮惊涛拍岸，使得原本就低迷的全球航运业更加风雨飘摇。

近几个月，随着欧债危机的深化，欧盟成员国相继成为评级下调的“刀下鬼”，目前已经分别有希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利、塞浦路斯、斯洛文尼亚等七个国家的主权债务信用评级被调降。紧接着的是由法国、比利时合资的德克夏银行倒闭危机所引发的欧洲银行业危机，穆迪下调12家英国金融机构的信用评级、9家葡萄牙银行的信用评级；惠誉宣布下调意大利和西班牙的主权信用评级。

由于航运业与全球经济贸易密切相关，航运企业也未能逃过此劫。穆迪将环球航运集团(BW Group)的前景从“稳定”降为“负面”，将马来西亚国际航运公司（MISC）的信用评级从A3降至Baa1，前景为“负面”。标准普尔则将德国老牌航运企业赫伯罗特货柜航运(HPL)的前景降至“负面”。

首先是2011年以来国际宏观经济环境诸多不确定因素的影响，导致全球经贸活动低迷，航运业所受的冲击首当其冲。进而使汇率市场波动较大，BW Group前景被降级的原因之一就是其业务中受汇率市场影响的比例较大。

其次是欧债危机的影响，尤其是对HPL航运公司来说，虽然其隶属国德国经济状况较为稳定，但受欧盟成员国集体危机波及，银行方面汲取金融危机后的经验教训，早在2010年底就对航运企业的融资贷款关上大门，HPL此次前景被降为负面的主要原因就是现金流紧张所致。

第三是尤其全球石油需求的降低，导致评级机构对未来12个月油运市场的前景不看好，而MISC是以油运为主营业务的航运企业，加之经营问题等原因，尽管身为马来西亚国营企业，但也惨遭降级。

上述三家航运企业被降级虽各有原因，但其囊括了航运业中油运市场、集装箱航运市场，企业类型从MISC这样的国有企业到BW Group、HPL这样享具盛名的私有企业，说明在全球经济未来走向不明的情况下，整个航运业在短期内很难走出低迷。

对于航运业未来的走势，主要还得看此次欧债危机的影响范围及时间到底会有多广多长，虽然日前英国等国家开始试探性采取量化二次宽松等政策来救市，但其有效性到底会有多大值得怀疑。在全球通胀如此泛滥的时刻，货币政策的实施也难有大力度。上半年，我国航运企业主要营收都不佳，在形势日趋严峻的时刻，广大航运企业要积极采取措施，做好“过冬”准备。