绿色金融创新与我国产业转型问题研究

○李 中（中共中央党校经济学部）

绿色金融创新与我国产业转型问题研究

○李 中（中共中央党校经济学部）

20世纪以来，人类在创造物质文明的同时，囿于对自然规律认识的局限性及经济发展的短视等，肆意掠夺自然资源，严重破坏了生态环境，给整个经济社会造成了难以估量的损失，人类社会的可持续发展受到了严峻的挑战。消除人类与生态环境之间的矛盾，实现人类与自然的和谐发展，已成为当前经济社会发展过程中极为重要的议题。经济运行需要以环境为基础，一旦脱离了自然环境，经济发展所必须的生产要素便无处获取，也就失去了前进的动力。而且，在经济活动中处于主体地位的人，其生存发展也需要一定的环境，环境质量的好坏也会影响到人的健康、舒适程度乃至生产效率。可见，环境是经济发展不可或缺的组成部分，是经济发展所必需的资源要素。

绿色经济是市场化和生态化有机结合的经济，它摈弃了经济发展与环境保护非此即彼的关系，强调经济发展与环境保护的和谐统一，是能够可持续发展的经济。绿色经济代表着生态文明时代的经济发展方向，是贯彻和落实科学发展观、转变经济发展方式的现实要求。

绿色经济发展机制的失灵奠定了绿色金融的存在基础。绿色金融是支撑绿色产业发展和传统产业绿色改造的金融要素的总和，涵盖推动绿色发展的各种金融制度安排及机构、市场、产品、人才和交易活动，其本质是将资源损耗和环境影响纳入金融资源配置的决策过程，通过特有的运作机制来支持低碳经济发展，维护生态环境平衡，促进经济社会的可持续发展。我国的产业转型对绿色金融的需求日益强劲，积极促进绿色金融模式和绿色金融业态的形成和发展，着力发挥绿色金融体系在产业转型过程中的积极作用，对今后相当长一段时期内的我国国民经济发展具有深远意义。

一、金融体系与产业转型关系解析

1、金融在产业转型中的作用机制

金融一方面是现代经济的核心，另一方面又要依靠实体经济的发展产生效益。金融体系能够推动产业结构调整，金融制度内生于经济发展，并成为经济进一步增长的“助推器”，其作用机制大致有以下几种途径。

（1）资本形成机制。资本形成机制是指金融体系将分散的资金聚集成资本并转化为投资的功能，这也是金融作用于产业结构调整的关键一步，高效率的金融体系有助于降低资本形成过程中的交易成本，为产业结构的调整与产业转型提供充足的资金支持。此外，资本形成机制还能与品牌、专利、创新制度等资源要素发生协同作用，共同促进产业结构的调整与产业的顺利转型。

（2）资本导向机制。资本导向机制包括商业性金融的利益竞争机制和政策性金融的校正补缺机制，二者的共同作用促进了社会资源的优化配置和产业结构的调整升级。商业性金融机构从自身利益出发，依据市场化的原则，通过价格规律、竞争规律的调节，使社会资本从低效部门向高效部门转移，实现了资本资源的优化配置。而政策性金融则是针对商业性金融“失灵”的地方，通过政府相关政策的引导，实现对市场机制的矫正补充。

（3）产业整合机制。高效的金融运行机制加速了资本积聚的进程，推动资源向优势企业和产业集聚，提高了规模经济效益和产业竞争力，由于这一过程往往打破了部门、地区和国界的限制，因而加速了产业结构在较大范围内的调整。此外，包括金融市场、商品市场、劳动力市场、技术市场在内的市场体系逐渐建立和完善，有力促进了资本在不同区域间的流动、重组，其结果必然带来商品、劳动力和技术等资源的空间转移、区域资源禀赋的改变以及产业结构调整与升级。

（4）信息揭示机制。金融体系能够对投资项目进行有效的评估和甄别，以发现最具投资价值的行业和企业，这是金融体系能够优化资本配置、促进产业结构调整的前提。而金融中介专门从事信息的收集、处理工作，发展各种评估技术来甄别投资项目的价值，具有单个投资者无法比拟的专业优势和规模效益，金融机构的出现降低了信息成本、改善了资本配置效率。

（5）风险管理机制。风险配置亦是金融体系一项主要功能。金融体系可以在全社会重新配置风险，使得那些风险更高但更具生产率的技术获得足够的资本投入，从而推动技术进步和产业结构的调整。同时，金融体系还可以通过对创新项目的分散化投资来降低风险，保护风险投资主体的利益，促进风险资本的良性循环。其中，风险投资的退出机制以及金融保险机制都是金融体系为解决产业结构调整中资源闲置可能产生的社会动荡而采取的有效措施，这种风险管理措施有助于产业结构调整的顺利进行。

2、绿色金融与传统金融理论辨析

金融在产业转型过程中的作用，主要体现为通过建立高效率的金融体系，为产业结构的调整提供必要的资金以及重组机制，在推进产业结构调整和升级的过程中，以市场化的手段，间接地引导和促进相关产业的形成与转变。而绿色金融则是指金融部门把环境保护作为基本政策制定的一个出发点，在投融资决策中能充分考虑潜在的环境影响，考虑投资决策的环境风险与成本，在金融经营活动中注重对生态环境的保护以及环境污染的治理，并通过对社会经济资源的引导，促进经济社会的可持续发展。可见，绿色金融所强调的不仅是金融的信贷业务要为绿色产业提供资金支持以及配套的相关条件，而且还要求金融企业在经营决策中要充分体现其社会责任。

传统的金融活动在投融资业务的选择上往往以项目的赢利状况为最终落脚点，经济利益高于一切，在这种情况下，其经营活动往往忽视了其应承担的社会责任，导致在其决策变量中往往不会考虑到资源、环境、生态等因素。然而绿色金融的出现在实现社会可持续发展问题上弥补了这一空白。与传统金融相比，绿色金融最突出的特点就是，它更强调对人类社会赖以生存的环境的保护，它将对环境保护和对资源的有效利用程度作为衡量其经济活动效率的因素之一，更加关注金融活动与环境保护、生态平衡的协调发展，最终目标是为了实现经济社会的可持续发展。可见，绿色金融除了具备传统金融的所有功能之外，还具有可持续发展的内涵。

3、绿色金融在产业转型中的功能定位

金融是现代经济的核心和资源配置枢纽，金融企业既承担着促进绿色生态、绿色投资、保护环境的社会责任，同时也面临着环境风险与商业利益的权衡博弈以及商业模式转型的机遇与挑战。产业转型包括产业结构的改善和产业效率的提高，它是后金融危机时代实现经济社会可持续发展的必然要求。产业结构的改善表现为产业的协调发展和结构的提升，产业效率的提高表现为生产要素的优化组合、技术水平和管理水平以及产品质量的提高。

在某种程度上，绿色金融也可以称之为生态金融，是可持续金融的一种表述形式，它以绿色价值为导向，倡导生产和生活的绿色理念，以科学发展为原则，以促进人与自然和谐发展、协调经济发展与环境保护关系为目标。因此，我国绿色金融的功能应定位为：一是引导生产企业从事绿色生产和经营，引导消费者形成绿色价值消费理念；二是引导社会资本流向资源节约和环境保护事业，符合科学发展的时代潮流，实现我国经济社会资源节约、环境友好、可持续发展的目标。

二、绿色金融对我国产业绿色转型的必要性

1、自然生态方面

改革开放后，我国经历了一个非常高速的工业增长过程，已成为世界上最大的“制造工厂”。伴随着国民收入水平的提高以及工业化、城市化进程的加速，人们对自然资源和原材料的需求大幅度上升，资源供需矛盾日趋明显。同时，人们的经济活动也对生态环境系统造成了巨大的破坏，导致我国生态环境整体功能下降，抵御各种自然灾害的能力在减弱。总之，我国经济快速增长对生态环境造成了巨大压力，自然环境不断恶化。在这种形势下，实行绿色金融政策显得尤为迫切。促进我国产业转型需要发展环保产业、新能源产业，发展绿色金融、构建绿色金融体系可以为环保、新能源等产业提供资金支持；同时，发展这些新兴绿色产业又能产生可观的经济效益，使资金的回流有保证，从而使得金融业的绿色化发展变得切实可行。

2、经济发展方面

从历史上看，传统西方国家的发展模式是以对自然资源的高消耗、生活资料的高消费作为经济增长的支撑。对我国而言，按照传统的发展模式实现现代化的外部条件已不复存在，按照传统发展模式实现经济增长的局限性越来越明显，我国产业结构的调整与升级只能从其他途径中寻找出路。绿色金融则可以为促进可持续发展的经济活动提供金融服务支持，发展绿色金融是我国新型工业化战略与产业结构调整与绿色转型的重要战略推动工具。可以预见的是，通过发展绿色金融，以金融手段、金融创新来影响资源的配置及产业结构的优化、调整产业结构、促进绿色消费、推动绿色经济发展，不仅不会影响我国长期经济增长率，还会大大提高经济增长质量和社会福利，实现经济发展与环境保护、生态安全、适应气候变化的“多赢”。

3、国际环境方面

1992年联合国环境与发展大会通过的《联合国气候变化框架公约》、1997年12月联合国通过《京都议定书》等一系列的国际环境保护条例，都使得我国绿色经济发展和产业转型显得尤为迫切。一切在环境保护方面的国际合作目标，就是使得世界各国在减排目标和义务达成全球协议，避免使全球陷入环境灾难之中，导致全人类都将成为气候变化的受害者。在这种情况下，我国的经济发展和产业转型正面临着发达国家、非洲等最不发达国家的巨大国际压力。和平发展与绿色发展、国际合作与绿色合作将是今后相当长一段时间内，我国经济发展和产业转型的主旋律。

三、构建绿色金融体系、促进我国产业绿色转型的策略

金融体系在资源配置上的强大功能使产业结构的调整离不开金融体系的支持，因此，政府应通过建立和完善绿色金融体系，加快建立绿色金融的法律框架和监管机制，构建正向激励机制，推动绿色金融创新，实现金融资本对产业转型的巨大推动作用，促进实体经济向绿色经济转型。必须跳出传统金融的融资理念，倡导和发展绿色金融并进行金融活动创新，引导资金流向节能、高效产业和环保产业，进而弥补市场失灵留下的空白。

1、坚持金融创新，构建绿色金融体系

金融创新要充分考虑国内金融创新的现状，顺应国际金融创新趋势，选择合理的创新途径和发展对策，将金融创新成果转化为实现产业转型的推动力和提高市场竞争力的有效手段。要坚持吸纳和原创相结合的金融创新方式，努力提高技术水平和自主研发能力。同时，积极培育公众的金融意识，营造良好的外部环境，推动我国金融创新的健康发展。通过金融创新，提高金融资源的开发利用与再配置效率，推动金融总量的快速增长，进而加快产业结构的调整效率和速度，满足产业转型过程中对金融资源的巨大需求。

产业绿色转型是实现经济社会可持续发展的重要战略途径，也是贯彻落实科学发展观、转变发展方式的核心组成部分。绿色金融能为发展绿色经济“保驾护航”、提供全新的动力。金融业在经济社会转型发展的进程中，势必要承担比以往更大的社会责任，并通过绿色金融体系的构建来保证产业绿色转型的顺利进行。以“绿色信贷”、“绿色保险”、“绿色证券”为代表的绿色金融体系的初步建立，预示着绿色金融业全面进入了产业绿色转型的主战场。这三项绿色环保政策首尾相接、各具功能。“绿色信贷”重在源头把关，对重污染企业“釜底抽薪“；“绿色保险”通过强制高环境风险企业购买保险，旨在革除污染事故发生后“企业获利、政府埋单、群众受害”的弊端；“绿色证券”则对企图上市融资的企业设置环保门槛，并通过环境信息公开这一利器，对公司上市后的经营行为加强监管。从长远来讲，绿色金融体系的构建能为金融业防范风险、稳健经营起到防火墙的作用。

2、构建促进产业绿色转型的全新机制

经济学理论认为，资源配置可以通过“看不见的手”来调节，尽管市场机制也有其“失灵”之处，但政府的过度干预则更容易造成市场机制运行的扭曲以及资源配置效率的低下。因此，政府的角色只是“守夜人”，应该在维护市场机制的正常运行方面发挥作用，尽量减少对经济活动的直接干预。

我国产业绿色转型应充分发挥市场机制的作用，发挥金融市场资源配置的基础作用。但绿色经济在我国的发展尚处于起步阶段，环境的公共产品特性往往使企业具有更多的搭便车心理，“公地悲剧”现象未被有效地遏制，单纯的用“看不见的手”会阻碍绿色经济发展。传统经济的发展有强烈的惯性，绿色经济要成为主要的发展模式，需要政府强大的推力。因此，在产业绿色转型初期，应更多地发挥政府机制的作用，在特定的情况下辅之以必要的行政手段来引导、调节，以推动绿色经济的健康发展。资金和技术是绿色经济发展和我国产业绿色转型的两大物质基础，金融在资源配置上的强大功能决定了绿色经济的发展离不开金融的支持。因此，在绿色金融制度的建立和完善过程中，应该用好“两只手”，充分发挥各自在资源配置中的作用，从而实现绿色经济的可持续发展。

3、发展完善我国的绿色金融法律制度

法律法规的支撑是推进绿色金融健康发展的制度保障。我国的绿色金融法治建设应根据经济社会形势发展的变化，适时调整、完善，为推进绿色金融的有效实施构建坚实的制度支撑和充分的法律依据。有效的制度安排能使金融业务获得良好经济效益，更重要的是它所提供的激励效应还能使企业将个体目标与整个社会目标达到和谐统一。

首先，制定绿色政策银行法，建立绿色政策性银行。政策性银行是不以赢利为目的，为实现国家的产业政策而从事金融活动的机构。建立绿色政策性银行，专门从事环保产业专项资金的管理，可以有效地对贷款目标企业进行评估与监督，规避投资风险、提高投资效率，促进绿色经济的转型与发展。其次，完善绿色信贷法律制度。间接融资能否成为“绿色金融”并为环境保护作出贡献，关键在于制定环境主导型的间接金融政策，将环境保护纳入信贷的决策环节，使绿色信贷作为一个内生变量内生于银行的信贷和其他金融活动中，使支持环保经济和防止环境污染成为银行信贷的内在部分，从而确保间接融资体系的绿色特性。最后，完善绿色融资法律制度。要树立“社会化融资”的新思路，注重发挥市场力量，更多地依托金融市场和资本市场筹集资金，形成政府、银行、企业个人多元化的投资局面。金融业应该着眼于环保产业的发展要求，开发多种形式的金融工具。比如，借鉴国外的绿色贷款、绿色金融债券、绿色回购协议和绿色产业基金工具，进行我国的金融融资制度创新，在股票发行、企业债券发放、绿色基金法制建设方面做出自己的特色，能充分体现出金融创新的绿色化以及对产业绿色转型的支撑和引导作用。

4、培育绿色金融文化，强调社会责任

发展绿色金融需要国家金融决策层导入“绿色金融”理念，通过创建金融业绿色文化来保障绿色金融的良性运行。金融业绿色文化是现代金融业文化的一个子系统，是金融业价值观念的一种体现，它为金融部门全体员工提供了一种共同的理念，也给他们的日常行为规范提出了指导方针。通过营造金融业绿色文化氛围，强化从业人员的绿色意识，树立起金融与环境紧密相关、国民经济的“绿化”需要绿色金融的支持的观念。

可持续责任性投资，或者称为社会责任投资正是在这一背景下应运而生的，它是将传统的衡量风险与报酬投资模式，加上环境保护、社会道德及公共利益等视角的一种新型投资方式，是希望在追求利润的同时，促进建立一个可持续发展的和谐社会环境，其实质是人类新型环境观在经济领域中的投影。它强调现代企业应当承担一定的社会责任，而不应仅以股东利益最大化为其唯一的经济活动目标。提升金融行业的绿色金融理念，谋求经济社会的可持续发展，加强对社会责任投资氛围的建设，已经逐步成为全球社会在经济发展中的共识。我国在金融行业的发展和产业的转型过程中，也应充分履行社会责任，实现经济社会的全面、协调与可持续发展。

（责任编辑：胡婉君）