2012智能电网建设将提速 配网将成投资重点

2011年以来，受下游重点项目建设低于预期、原材料成本上涨和产能释放导致竞争加剧的影响，电气设备板块陷入近3年来发展的低点，板块跌幅超过30%。券商分析师认为，随着“十二五”电网建设投资逐步启动，行业将正式进入“全面建设”阶段，行业景气回升是确定的，投资拉动使得行业重具进攻性，业绩复苏重塑增长预期。

2012年电气设备板块将迎来行业复苏。国泰君安认为，脱硝改造、智能变电站、特高压、水电等重点项目将在2012年陆续开工，下游投资将逐步启动;招标价格稳定，原材料下跌使得2012年二季度以后的盈利能力显著回升，判断2012年行业景气逐步复苏。相比2011年对“确定”和“稳定”的追求，随着行业景气复苏，成长性将得到重视，细分子行业投资或重新具备进攻特征，订单成为选择标的核心指标。

华创证券认为，2012年电力设备行业仍将呈现分化走势，需要把握结构性投资机会。2011年，国家电网计划完成固定资产投资3 220亿元，其中电网投资2 925亿元，比2010年完成的2 644亿元电网投资增加281亿元。在这2 925亿元电网投资中，主要将投向特高压线路建设、智能电网建设以及农网改造。在农网改造方面，国家电网2011年将接受中央120亿元财政拨款，同时配套480亿元资金，全年共计向农网改造投入600亿元。