国内外公司环境信息披露对公司经营绩效影响研究现状

禹宾宾 伍 卓

一、国外研究现状

环境信息披露研究是环境会计理论研究中的一个重要部分。环境会计又称为绿色会计，是20世纪70年代提出的新会计课题，以1971年比蒙斯在英国《会计学月刊》发表的《控制污染的社会成本转换研究》和1973年马林发表的《污染的会计问题》两篇文章为代表揭开了环境会计研究的序幕，他们率先提出了“环境污染会计”这一概念，认为企业会计应当计量由于其自身的生产经营活动所造成的环境污染的外在成本，并应该将这些外在环境成本内在化。

1.环境信息披露的内容

企业面向社会公开的环境信息至少应包括环境财务信息和环境绩效信息两个方面，环境审计信息的提供又可进一步保证企业对外披露环境信息的质量。M·艾利·非克雷特、卡拉·因克兰（1989）将环境信息披露内容分为会计和财务方面的信息、环境诉讼方面的信息、环境污染方面的信息和其他方面的信息四项。而杰瑞G·克罗热和盖里E·纽厄尔（1991）等把环境信息披露内容界定为环境法规、环境诉讼案、环境事故和环境问题的计划或策略等十类。

2.环境会计信息披露水平的相关研究

不同文献中关于环境信息披露指数测度的信息质量有很大区别，但是它们都遵循了一个基本思想——体现决策有用性。在信息披露指数所包含的信息条目上，不同研究文献也存在较大差异：一些文献只考虑了自愿披露的信息（Raffournier，1991），然而更多的文献把强制披露的信息与自愿披露的信息一同纳入了信息指数的测度范围内，其中Cooke（1989）利用内容分析法分析了日本上市公司的环境信息披露的水平。

3.实证研究方面

（1）在企业绩效与环境信息披露的相关性研究方面，Anderson和Frankly（1980）、Belkaoui、Fry和Hock（1976）、Bowman（1978）以及Preston（1978）等学者通过实证研究发现，企业绩效与环境信息披露水平呈正相关关系。Magali、Maria&Jay（2006）运用实证研究发现，强制环境信息披露在能源、电力等行业成效明显，不仅能提高环境方面的效益，还能提高资源利用效率和降低平均能耗，节约能源。

（2）在公司规模与环境信息披露的相关性研究方面，Dierkes和Coppock（1978）通过实证研究发现，公司规模与环境信息披露水平呈正相关关系；Li（2001）认为企业规模以及行业敏感性会导致高水准的信息披露。L.Eng和Y.T.Mak（2003）研究发现，规模越大的公司趋向于更高的自愿性环境信息披露水平；

（3）在环境信息披露状况和公司的负债程度相关性研究方面。Ferguson（2002）的实证研究发现，环境信息披露状况和公司的负债程度存在正相关关系。Mark&Santhakumar（2006）通过建立一个交易模型发现，强制环境信息披露可以克服信息披露相对公众需求不足的现状，并指出这能提高社会福利。

二、国内研究现状

1.环境信息披露方式和整体情况

耿建新、焦若静（2002）针对我国上市公司的招股说明书中披露的环境信息做出了探索性的研究，他们分析了我国沪市上市公司中的重污染行业在招股说明书中的环境保护信息，并对其进行了描述性分析。

肖淑芳教授（2004）则分别通过对企业发放调查表的方式对企业的环保意识、环境管理的认识、环境收入和支出的确认、环境信息的披露进行了调查研究，还对我国沪深两市的1000余家上市公司2002、2003年度会计报告进行了有关环境信息的统计调查，分析了目前我国上市公司环境信息披露的现状及存在的问题，并得出结论：从两年的数据比较来看，披露环境信息的企业比例有逐步提高的趋势，2002年是34.39%，而2003年是36.99%。

2.环境信息披露内容方面

王建明（2008）在进行单独的环境信息披露分析时主要从会计信息的质量特征出发，从相关性、可靠性等方面确定环境信息披露的范围和项目，并通过在南京地区发放问卷的方法最后确定环境信息披露内容为相关性、企业环境责任信息、企业环境保护信息、可靠性、可比性、充分披露和明晰性共5大类22小类。

肖华（2008）等人在对化工行业79家A股公司的环境信息披露内容进行探讨时，主要借鉴Wiseman的研究方法，把环境信息分为7大类共36项：环境支出与风险、法律与规章制度、污染减轻、土地污染和整治、可持续发展报告、环境管理以及其他环境方面共29个小项目。

刘磊、周星梅（2011）基于政府监管的视角，建议依据总量比重法、万元产值平均法，万元产值平均法将污染企业分为重、轻和一般三个级别，并相应分层次披露环境信息。

3.实证方面

沈洪涛（2007）以1999年至2004年沪深两市上市交易的石化塑胶行业的A股公司作为研究样本，通过对年报进行内容分析，构建了公司社会责任信息披露指数，其中包含了部分环境信息的内容，如环保投资，环保措施等，并且实证检验了公司特征对公司社会责任信息披露的影响。结果发现，公司规模和盈利能力与公司社会责任信息披露正相关，与公司财务杠杆和再融资需求不相关，公司上市地点和披露环境对上市公司社会责任信息披露有显著影响。

李晚金、匡小兰、龚光明（2008）等人通过对上市公司环境信息披露的实证研究，表明公司规模大、盈利能力好的上市公司会披露更多的环境信息，公司的财务杠杆不影响公司环境信息披露，直接控股股东股份性质与环境信息披露没有显著的相关性。

余淼（2009）以2005，2006，2007年部分上市企业为样本，对公司年报披露环境信息进行了评分，并通过实证研究得出上市公司规模、净资产收益率、资产负债率、独立董事的比例都与环境信息披露无显著性关系。而资产负债率与环境信息披露存在显著关系。

三、总结与建议

在环境信息披露与公司经营绩效的实证研究方面在我国尤为匮乏。主要表现为两点：一是起步较晚，明显滞后于国际；二是理论研究缺乏，未有学者直接研究公司披露企业环境信息带来什么影响。鉴于此，我国应从以下几个方面进行研究：（1）构建适合我国企业环境信息披露指数体系，应重点考虑对环境污染尤为厉害的高污染企业。（2）研究信息披露水平的高低对企业经营业绩到底有何影响，通过实证分析得出正相关结论的话，能够极大的提高公司披露环境信息的水平，从而增加企业对环境社会的责任感。

[1]Shane PB，Spicer HH.Market response to environmental information produced outside the firm[J].The AccountingReview，Vo1：8，1983.

[2]Aragon-corneaJ.A.，SharmaS.A ContingentResource-based View of Proactive Corporate Environmental Strategy[J].AcademyofManagement Review，2003.28（1）：71-88.

[3]葛家澍.90年代西方会计理论的一个新思潮——绿色会计理论[J].会计研究，1992，5.