国有投资公司市场竞争环境分析

□文/于 宇

国有投资公司负责国有资本的战略性投资，承担国有资产的保值增值任务，多年来在业务领域内基本不存在竞争，但随着政府投资体制的逐步完善，即使是政策性投资项目或国有股权收购也同时存在着来自不同方面的竞争者，因此国有投资公司要实现长远发展，必须遵循市场规律，自主经营，自负盈亏，将面临更加复杂和激烈的市场竞争。波特认为，一个产业内部竞争激烈程度以及效益水平主要是受五种力量的共同支配，国有投资公司如果能够针对这五种力量培育自己的反应机制，就可能改变竞争地位，赢得超额收益。

一、竞争者分析

国有投资公司的业务领域已经多元化，但主要集中于电力、水务等城市基础产业。以电力项目投资为例，国有投资公司作为区域性的投资公司，主要立足于本地区，跨区域投资受到一定的限制，新电源项目的开发建设势必受到来自包括国家级电力投资公司在内的资金实力雄厚的大型电力公司的竞争威胁，电力市场的竞争日趋激烈。另外，国有投资公司还面临两个层面的竞争：一是公司总体战略竞争；二是在产业组群面的同一市场竞争。另外，国有投资公司的业务还包括配合国企改革，实施国有企业的兼并、收购及股份制改造等。因此，国有投资公司还面临着地方及民营企业的竞争。其主要特点是资本实力及产业整合能力较强，但基本都是针对特定产业进行投资。同时，国有投资公司目前的主要优势体现在国家及省政府部门的大力支持、雄厚资金实力、战略和信息资源优势等方面。

二、供应商讨价还价能力分析

国有投资公司的国有股权作为特殊商品，目前主要掌握在政府手中，具体来说，是由有关的政府部门持有。国有投资公司取得股权的途径主要包括政府直接划转，通过企业重组、收购和兼并等方法实施对改制企业股权的购买，也包括自主投资项目所形成的股权。总之，如果是政府作为国有股权的“供应商”，其议价力量非常强，讨价还价空间很小。国有投资公司业务领域多集中于能源、交通等基础产业和基础设施，供应商议价能力相对政府部门较弱。

三、购买者讨价还价能力分析

股权产品作为特殊商品，其价格同样取决于市场供求关系。顾客市场可以分为消费者市场、政府市场、企业市场、转售商市场和国际市场，国有投资公司的主要顾客为后三类。根据近年资本市场的发展趋势，机构购买者在关注股权产品盈利性的同时，更加注意完善企业内部的资本配置，他们购买股权的主要目的是资本运作，进一步巩固核心业务的竞争优势，扩大市场占有率。因此，对股权产品来说，需要根据具体股权所在产业来探讨购买者的力量。国有投资公司主要涉足的领域为基础产业和基础设施，诸如能源、交通项目此类项目，潜在股权收购者的议价能力较弱。

四、潜在进入者威胁分析

潜在进入者对企业的威胁主要来自进入壁垒的程度，进入壁垒通常包括规模经济、进入市场的资金要求、进入分销渠道的难度、经验和进入的预期效益等。由于政府对地方产业布局的控制力较强，对潜在进入者来说，进入壁垒主要集中在政府行为、政策和相关法律、法规，这种状况较短时期内不会改变，并且还将持续相当长的时间。同时，国有投资公司投资的领域以能源、交通等基础产业、基础设施为主，属于资金密集型行业，对潜在进入者的规模和资金实力要求较高，这对潜在进入者也构成一定的壁垒。

五、替代威胁分析

图1 国有投资公司五力分析模型

所谓替代，是指一种产品在满足顾客某种特殊需求或多种需求时取代另一种产品的过程。波特指出，替代品的存在，影响着企业可能获得的盈利的上限。替代品具有“不同类别”的特性，所以可以看出，股权是一种价值的表现形式，是无形的东西。因此，其替代品就表现为实物价值，具体说来，就是顾客选择投资建设项目的可能性。国有投资公司投资的领域，包括能源、交通等项目的股权一般是投资公司的核心资产，进入条件要求高，不易被模仿，替代威胁较小；而持有的非基础产业项目的股权性质则相反，面临激烈的市场竞争，替代威胁较大。

为进一步说明国有投资公司所处的竞争环境和面临的问题，根据上述分析制作了国有投资公司五力分析模型，如图1所示。（图1）

综上所述，通过建立波特五力模型，对国有投资公司所处的竞争环境进行了深入的分析和研究，得出如下结论：国有投资公司的潜在进入者威胁较小，目前国有投资公司投资的项目主要集中在能源、交通等基础设施、基础产业上，潜在进入者的威胁较小，购买者的讨价还价能力较弱，替代品的威胁也较小。因此，国有投资公司涉足的业务领域中，能源、交通等基础产业项目面临的竞争威胁较小，而非基础产业项目面临的市场竞争威胁较大。所以，国有投资公司要坚持有限多元化的发展方向，避免盲目投资自己不熟悉的行业，巩固和培育在能源、交通等基础设施、基础产业方面的核心能力，将其做大、做强，同时稳步推进非基础产业项目的投资开发，合理控制投资，规避市场竞争风险。