加息了，要不要存钱？

2011-05-03王立嘉

民生周刊 2011年9期

关键词：理财产品存款黄金

□ 王立嘉

加息了，要不要存钱？

□ 王立嘉

春节“黄金周”最后一个晚上，加息的消息以一种迅猛的方式，不期而至。

于是，兔年上班的第一天，不少人的头等大事就成了跑银行——转存。

存款：一年定期满35天不必转存

2011年2月10日9点5分，在北京朝阳门的工商银行，等候的人已经坐满大厅。虽然媒体一直在提醒：“一年期定期存款已存35天以上，两年期定期存款已存72天以上，三年期定期存款已存92天以上，五年期定期存款已存176天以上，再次转存不划算……”但为了1万元1年多出的25元利息，不少老百姓还是毅然决然地选择了跑银行挤人阵。

“现在已经进入加息周期，其实这时候存钱并不划算。”工商银行的一位理财顾问这样告诉记者，“简单来说，转存会让定期存款的利息变成活期的，而在加息周期中，加息次数频繁，自然会导致频繁的转存。”更重要的是，即便是连续3次加息之后，银行存款的利息，在近年来高涨的CPI面前仍然显得无力。

国家统计局上周二发布的数据显示，2011年1月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.9%，而加息后一年期存款利率仅为3%，同时还要收取20%的利息税。这表示，按1月的CPI计算，加息后的负利率仍然高达2.5%，也就是说，在银行存款1万元，其购买力一年亏损250元钱。而如果按活期利率0.4%计算，1万元一年要亏损458元。

对于普通百姓来说，“12存单法”是一种相对比较理想且简单的存款方式。简单说，就是把钱分成12份存入银行，每

个月存一次，存期为一年，每个月存款到期后都可以连同当月的工资结余一起再次存入银行，而一旦需要使用存储的资金则只需动用当月到期的存款，这样利息的损失自然最少。在加息通道中，存款拆分越细，利息损失也越少。

理财：关注浮动利率

一再加息之后，银行各类理财产品的收益率明显提高。春节前，工商银行推出的几款理财产品固定收益率都在4%以上。而最新的一次加息之后，北京银行的理财产品最高的浮动收益率已经冲破5%。本金安全，收益较高的理财产品是注重资金安全的普通百姓除了银行存款之外最放心的理财方式。

这自然引来了人们的普遍追捧。但由于理财产品门槛较高，变化较快，收益率也根据品种不同而高低浮动，所以虽然受到很多中高端客户的认可，但也把一些低收入人群拒之了门外。

在选择银行理财产品时，投资者还需注意预期收益率与实际收益率的差距；此外理财产品在募集期只给活期利息，而到期后，会停顿一段时间才再次开始，因此，如果是专门关注固定理财产品的投资者，会对其资金收益率产生一定影响。

股票：今年的机会好于去年

股市曾经演绎了6000点神话，激起“全民炒股”的疯狂；也曾一度狂泻，跌破2000点大关，令不少股民谈股色变。但无论如何，股票仍然是普通百姓最为关注的理财方式。

继2月8日宣布加息0.25个百分点后，2月18日晚，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，大中型存款类金融机构存款准备金率达到19.5%的历史高位。尽管存款准备金率再次上调可能对股市资金面造成一定压力，但纵观最近几次收紧流动性的措施，并没有导致股票市场资金严重抽离。采访中，证券业内人士也对近期股市持乐观态度，认为今年的机会好于去年。

业内人士指出，就2011年上半年而言，通胀是市场的主要扰动因素，A股将在紧缩预期和实际力度的博弈中波动。

基金：货币基金收益率持续攀升

虽然近年来股票型基金的表现远不如前几年活跃，但加息或将使2011年的货币市场迎来良好的投资机会。

有专业人士分析，2011年货币市场利率的脉冲行情可能会以1-2个月的频率发作，波动远高于2010年，峰值利率虽难达到8%的高度，但5%或6%的利率水平还是很值得期待。

证券分析人士指出，在整个市场资金偏紧的时候，货币基金的收益通常都会有所提升，而在资本市场走势不明朗之时，会有较多资金涌入平时收益不高的货币基金。此外加息周期也会对货币基金的收益有所加强，促进低风险偏好的资金入场，从而导致货币基金的火爆。

黄金：只保值不增值

“快买吧，100g的金条只剩下最后一根了。” 2月10日，在北京东安市场的菜百黄金柜台，记者看到了络绎不绝前来购买黄金的人流。

菜百的销售员介绍：如果以投资为目的，最好购买价格随市场波动的投资金条，与包含了设计制作等费用在内的首饰黄金相比，价格更低（2月10日下午14点时菜百的投资金条价格为290元每克，千足金价格为338元每克），变现更容易（同一时间的金条菜百回收价格是288元每克）。这位销售员还建议：金银币以及贺岁生肖钱币等虽然价格较高（350元每克），但由于别具收藏价值，也是投资的好选择。

去年从欧债危机开始蔓延的市场恐慌情绪，以及更早的“华尔街地震”，让“经济危机”的概念深入人心，投资市场避险情绪高涨。相对于风险较大的股票和期货，黄金的保值功能越来越得到投资者的普遍认同。这也导致了“屡创新高”成为国际金价在过去一年的关键词。但需要注意的是，黄金价格业已从2010年初最低时的1045美元/盎司上涨到去年12月初最高1430美元/盎司，波动幅度高达36.84%，全年累计涨幅高达25.91%。但正因如此，业界普遍认为，目前投资黄金的时机远不如2009年，黄金已进入中期调整格局。

普通投资者需要认识到：黄金的最大作用是保值，而最大问题是不能产生利息。一旦进入通货膨胀的后半段，在不断加息的情况下，不能生息的黄金诱惑力下降，价格自然会有降低的风险。

房地产：是否该知难而退？

加息对于正在被政府重点调控的房地产业来说，绝对不是一个好消息。随着三次加息，买房又要多花钱了。房贷利率加息前为6.4%，加息后则为6.6%，而且加息的步伐并不会就此停住。业内人士指出：除非房地产能够每年稳定上升10%以上，否则投资房地产就难以做到盈亏平衡。

在过去的10年里，房地产的涨幅超过500%。从长期来看，房地产投资固然是对抗通货膨胀的最佳利器。但由于未来不排除继续加息的可能，房地产开发贷融资成本会逐渐提升，房地产企业的资金链紧张程度将有所加剧。日前，交通银行首席经济学家连平对媒体表示，由于连续加息会增加企业运行的成本，也会给银行和房地产市场带来一定风险，货币当局未来不宜连续、大幅升息。

还有专家认为，就全球而言，房地产贷款是给银行构成系统性风险的贷款品种，目前我国房地产行业与银行业已高度关联，在这一背景下，应警惕因连续加息可能导致的房价大幅下跌、断供和银行信用链条断裂等风险。因此如果选择投资房地产，该地产的稀缺性和不可替代性应该是投资时最应该关注的内容。

异国抄底：与爱国无关，与金钱有关

“钱不知道怎么花？我给你提个建议：粮食肯定会涨，不如去美国或者加拿大买个农场种地。”加息消息出台的第二天，一个金融圈的朋友开起了玩笑。虽然是玩笑，却暗含着一个事实：异国投资逐渐成为国内热钱的新动向。

一般而言，加息的直接影响是加大了信贷成本，从而导致股票下跌、通货膨胀减缓、百姓减少消费、增加储蓄、工商企业减少投资、刺激本国或本地货币的升值，以及减缓本国或本地的经济增长速度。这些无疑都会对投资效益产生影响。而在当前通货膨胀和房地产虚高的形式下，中国大量热钱缺乏好的投资机会，而美国等西方国家经济正处于低谷，各个领域，特别是商业房地产开发，对现金的需求空前旺盛，涌现出许多好的投资机会。

“到美国投资寻找机会”已经成为当前中国投资客的投资热点。2010年的中国社科院《全球安全与政治》报告显示，中国正成为全球最大的移民输出国，而由新富阶层与知识精英构成的投资移民热逐渐引起全社会的关注和热议。