黄金的价值从未改变——对话世界黄金协会大中华区总经理王立新
2011-02-18冯嘉雪世界黄金协会提供
| 文 · 本刊记者 冯嘉雪 | 图 ·世界黄金协会 提供
对话：黄金是独立的资产
最近，向王立新咨询黄金方面问题的朋友多了不少。原因很简单，通货膨胀居高不下，黄金价格一路上扬，何时入场才是最佳时机呢？王立新此时往往会告诉他们，做黄金投资不用太计较“价格”，甚至可以说任何时候进场都是可以考虑的。
“持有黄金的人不要在意每天价格的涨落，而要将眼光放得更长远一些。”已在世界黄金协会工作了16年的王立新说，他加入协会后最大的变化就是持有黄金的量不断增加，到目前为止他还没有抛售过持有的黄金，“通常情况下，一个人从中年开始，持有黄金的数量会越来越大。”
王立新经常建议家人和朋友在资产中配置一部分黄金用以保值。在他看来，2008年金融危机以及此轮欧债危机的爆发就是最生动的一课——货币贬值、经济动荡，在所有金融产品中，只有黄金能保持一路上扬的态势。正如马克思在《资本论》中写的那样：“货币天然不是金银，但金银天然就是货币。”正是在本轮波涛汹涌的经济大潮中，黄金的价值得到了前所未有的体现。
王立新说，过去那些采纳他建议储备了黄金的朋友现在都体会到了黄金的价值。王立新将黄金在家庭资产中的作用形容为一个“守门员”，“持有黄金能够让人睡得更安稳，不至于睁眼后发现自己变得‘两手空空’。”
绝无仅有的行情
《中国新时代》：从2008年金融危机爆发到目前为止，国际金价的走势呈现出怎样的特点？
王立新：总结起来就四个字——一路上扬。虽然中间也有微调的阶段，但总体来看国际金价是沿着一个非常陡的曲线一路攀升的。
《中国新时代》：历史上国际金价是否也出现过类似的上涨行情？这轮金价上涨的特点是什么？
王立新：这种持续性的、大幅度的上涨，历史上没有过。这次主要是影响金价的因素发生了巨大变化，才导致如此大幅的涨势。
在布雷顿森林体系土崩瓦解之后，黄金的货币职能被取消，那之后金价曾一度跌落到每盎司35美元，后来在短时期内一度上升到700-800百美元，由于上涨前的价格基数小，所以那轮上涨的比例无疑是最大的。但那轮金价上涨持续的时间很短，很快就又回落。而这次金价上涨是从2008年开始，到现在已持续了三年，这是历史上绝无仅有的。
《中国新时代》：这轮金价持续上涨的原因是什么？
王立新：这轮上涨主要是受国际经济不确定性的影响。美国政府推出的量化宽松货币政策，让大家对美元信心不足。与此同时，当人们希望转而持有欧元或日元以规避风险时，后两种货币也持续走软。人们很难在市场上找到可替代的通用型资产后，就开始不断持有黄金来为自己的资产保值。
《中国新时代》：是否可以这样理解，此轮金价上涨充分体现了黄金的重要作用——抵抗通胀？
王立新：是的。黄金是一种独立的资产，影响金价的因素与传统金融产品不一样，黄金不受一般经济波动的影响。正因为如此，黄金才能较好地起到抗通胀作用。我们可以反过来这样理解此轮金价大幅上扬的原因：黄金的价值并没有变，但由于纸币的持续贬值，才导致黄金价格的不断上涨。
快速成长的市场
《中国新时代》：这几年人们对黄金投资的热情越来越高，与周边国家相比，目前中国对黄金的需求处于怎样的水平？
王立新：近几年中国的黄金需求增长幅度无疑要高于周边其他国家。目前中国的黄金需求量排在世界第二，仅次于印度。
《中国新时代》：2008年至今，中国的黄金消费、投资情况如何？
王立新：在2008年之前，中国全年的黄金现货投资量在50吨左右，到2010年，中国黄金的现货投资量已超过190吨。
中国黄金投资量大幅增长的原因有三：一是这几年中国的黄金投资产品品种增加了很多。我们国家是从2005年开始允许商业银行从事黄金业务交易的，但由于前期需要大量准备工作，因此实际上是从2007年起，国内商业银行才开始大量推出黄金业务交易。2007年初，为了推动中国黄金市场的发展，世界黄金协会协助中国黄金集团推出了一款黄金投资金条，那是中国市场上真正意义的投资金条，而商业银行开始大规模推出黄金现货交易也是从2007年开始。
二是2008年金融危机的爆发。虽然人们都知道黄金有保值作用，但之前的经济状况一直很好，大家既没有感到通胀压力，股市情况也较好，所以都愿意把资金放到那些回报率更高的投资产品上。金融危机爆发后，虽然中国经济受到的影响有限，但大家看其他国家的经济遭遇，有了深刻的危机感。因此从2008年起，黄金作为一个投资产品以每年20%的速度持续增长，与其他低迷的投资产品相比，黄金近几年在投资产品中的表现是一枝独秀。
三是近几年中国百姓越来越明显地感受到通货膨胀的压力，同时金价在持续走高，所以市场上自然就呈现出对黄金的投资热潮。
《中国新时代》：2006年底你们帮中国黄金集团推出投资性金条的原因是什么？
王立新：2006年之前，市场上销售的金条都是纪念性的，例如生肖金条，其中有几个问题，一是产品所含的黄金比例较低，二是消费者购买后很难变现。我们和中国黄金集团合作推出的投资性金条有两个特点，第一是含金量较高，二是可以变现。这两条也是衡量投资性金条的基本特点。那款投资性金条推出后，在市场上受到很多投资人追捧，同时其他机构看到这款产品如此受市场欢迎，也开始纷纷推出类似产品。
《中国新时代》：在2006年底策划推出投资性金条是否也与当时的市场开放程度有关？
王立新：是的。当时我们主要是从中国黄金市场的发展阶段考虑，认为应推动此类产品上市。正好中国黄金集团正准备进入零售市场，有意愿推出此类产品，我们就帮助他们做了这件事。那款投资性金条推出的时机非常好，正赶上经济形势发生变化、金价上扬的时期。
投资性金条推出后，市场反应非常好，也推动了市场上金店数量的增加，从2007年初只有一两家金店，到目前，中国黄金集团已在全国拥有了1600多家加盟店。
《中国新时代》：在商业银行推出黄金交易业务之前，你们起了哪些推动作用？
王立新：在市场开放前，2004-2006年，我们开了好几期“黄金交易高级培训班”，邀请国外资深业内人士为中国黄金交易所以及商业银行的工作人员做相关培训。同时我们也大力鼓励商业银行开展黄金业务交易。
在过去三年中，商业银行利用客户、网络优势，已逐渐成为黄金投资市场的主要经营者。虽然各家银行没有透露具体的交易数字，但根据市场增长情况，我们估算近几年每家商业银行的黄金平均交易量都保持在30%以上的增长速度。
开放的市场
《中国新时代》：目前中国市场上的年黄金交易量有多少？
王立新：据中国黄金交易所统计，中国黄金的（年）现货交易量在9,000吨左右，期货交易的数字与此不相上下，纸黄金的交易量也不会少于这个数字。
《中国新时代》：目前国内的黄金产量能否满足国内的消费量？
王立新：国内黄金的产量远远不能满足国内消费量。去年，国内黄金的消费量约为700吨，国内的产金量官方数字是340吨，虽然实际生产量会大于这个数字，但还是低于国内的消费需求。
《中国新时代》：您认为目前中国的黄金投资产品品种是否已足够全面，还应增加哪类投资产品？
王立新：我觉得现在中国市场上为普通百姓提供的黄金交易产品（包括现货、期货）已经很全面了。只是比较复杂的产品，尤其是一些杠杆性的衍生品，由于复杂度、风险性较高，所以还没有上。现在除了黄金ETF市场上还没有，其他黄金投资产品已经很全面了。
《中国新时代》：今年是中国加入WTO十周年，您认为目前中国黄金市场的开放程度和竞争性如何？
王立新：中国加入WTO之后，黄金市场的开放步伐也在逐渐加快。一些进口产品如首饰的税率在逐步降低。现在中国黄金市场虽不能说是充分竞争，但可以说是蛮有竞争性的一个市场了。
目前中国在市场放开方面还差最后一点，就是黄金的进出口仍需人民银行批准，但目前来看要在政策上突破这点还比较困难。现在，市场竞争也在逐渐放开之中，例如早期人民银行只允许中、农、工、建四家银行进口黄金，现在可以进口黄金的银行数量已增至八家，相信这一数字今后还会增加。
《中国新时代》：您认为目前中国黄金市场的交易活跃度如何？
王立新：现在的问题是黄金投资产品推出的时间还比较短，对于消费者而言，还要有一个认识、学习的过程，黄金属于贵金属，所以黄金产品的投资门槛还是比较高的。
《中国新时代》：中国推出黄金现货、期货交易已有几年了，请您从专业的角度分析一下，目前中国市场上存在哪些问题？
王立新：由于中国推出黄金现货、期货交易的时间较短，在市场发展之初，出现了一些不正规的经营者，我们提醒普通投资人，不要为了一些眼前的小利而与不正规的经营者合作，表面上看可能他们收取的手续费低一些，但是这些不正规的经营者可能会将投资人的资金偷偷转移；此外，一些风险性较高的产品原本并不适合普通投资人参与，但在听信了一些不正规经营者的进场“建议”下盲目参与，投资人就很容易血本无归。所以我们提示普通投资人一定要通过正规的金融机构从事黄金交易。
长远的投资
《中国新时代》：目前市场上的黄金产品如此丰富，您对于个人持有、投资黄金产品有何建议？
王立新：我们建议至少将个人资产的5%用于黄金产品投资。每个人根据承受风险的能力不同，可以选择持不同的黄金产品。对于承受风险能力较差的人，可以购买投资性金条等风险相对较低的黄金产品，一些对市场了解较深、风险把控能力较强的人，可做一些黄金衍生产品交易。
《中国新时代》：在您看来，黄金更适合于哪类投资人？
王立新：其实只要是现货交易，风险都不是很高。与其他类型的投资产品相比，黄金这个产品品种更适合于保守型的投资人。
《中国新时代》：就短期来看，欧洲债务危机是否是助推黄金价格的一个有利因素？
王立新：目前看来，欧洲债务危机已有逐步蔓延开来的趋势，从最初个别欧洲经济小国到现在一些在欧洲经济中占有较高地位的国家如意大利，他们的债务问题也开始逐渐暴露。欧洲债务危机的蔓延，的确会对黄金的价格起到支撑的作用。
这轮经济波动过后，还发生了一个重要变化：从2010年开始，很多国家的中央银行如中国、印度、俄罗斯、墨西哥等从过去的黄金净卖家变为净买家，这说明经过这轮经济波动，央行又重新建立了对黄金的信心。
《中国新时代》：您认为当前的金价走势以及市场行情对普通投资者而言，是黄金投资的“黄金时期”吗？
王立新：如果投资者是出于分散资产风险目的的话，那么何时购进黄金都是可以的。当然，投资人要做适度的时机分析。不过价格的高低总是相对的。其实在任何一个阶段购买黄金，都会有人说“贵”。当初黄金每盎司价格涨到900美元时，很多人都认为这样的价位绝对是“最高”的了。当黄金的价格在1100-1200美元徘徊时，大家都认为金价肯定再也升不上去了，但谁想到金价后来很快就攀升到1400美元了呢？今天金价一度超过1800美元，又创造了“历史新高”。这样的纪录是谁都难以预料的。
《中国新时代》：对于普通投资人而言，分析黄金价格到底应注意哪些因素呢？
王立新：影响金价的走势，主要看美元，当美元持续疲软时，金价上涨的支撑力就会很强。欧债危机只是一个“锦上添花”的因素。但短期来看，欧债危机恐怕很难化解。
《中国新时代》：巴菲特有一句著名的“投资格言”——“当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪”。对于想要做黄金投资的人来说，这句格言是否适用？
王立新：那要看你是做哪类投资。对于高风险、高收益的投资项目而言，这句格言是有一定警示作用的。但我们要清楚的是，购买黄金产品的首要作用是保值。
因此，如果出于投机的心态来做黄金投资，我要告诫这些投资人，由于黄金本身就具有较高的价值，所以它的投资成本更高，这也意味着一旦操作失误，就会有更大的损失。
所以对于普通投资人来说，黄金并不适合作为一种投机性的产品，而应作为一种长期持有的保险性资产。换句话说，持有黄金能让人睡得更安稳，不至于睁眼后发现自己变得“两手空空”。
《中国新时代》：您认为现在人们在个人理财时往往存在怎样的误区？
王立新：“不要把鸡蛋放在一个篮子”，对此每个人的理解不同，有人全都买了股票，为了规避风险，他会买几家不同的股票，但这是在经济大势良好时，如果经济基本面很差，那么买几种股票的结果恐怕是一样的，区别只是谁赔得多一些，谁赔得少一些。
相比之下，做黄金投资就不用太计较“价格”，你什么时候进场都可以考虑。我经常告诫，持有黄金的人不要在意每天价格的涨落，而要将眼光放得更长远一些。
《中国新时代》：通过这轮经济波动，很多以前从不持有黄金的人也开始进场，在您看来，个人持有黄金到底有着怎样的意义？
王立新：这次经济波动给人们上了生动的一课，让更多的人深刻体会到，黄金是不同于普通金融产品的独特资产。所以我们一直建议大家在自己的资产配置中放一部分黄金。我经常这么打比方，黄金在家庭理财中的作用就像一个“守门员”。
《中国新时代》：最近向您咨询黄金产品投资方面问题的人多吗？
王立新：会有的，我会给他们讲一下其中的规律，但最后的决定还是要靠他们自己来做。虽然世界黄金协会不能做金价的预测，但我经常建议身边的朋友，在个人资产中储备一些黄金，至于何时进场，我没法给出具体建议。我相信以前那些听了建议购买了黄金的朋友，今天肯定不会亏钱。
