浅析我国上市公司再融资的现状及存在的问题

　　摘 要：随着证券市场的不断发展，再融资不仅为上市公司筹集到自身发展所需要的资金，而且使上市公司能够从资本市场不断地获得资金流，进而支持企业的不断成长，对优化资源配置具有十分重要的意义。文章分析我国上市公司再融资的现状，指出我国上市公司再融资存在的问题，探究其原因，提出解决上市公司再融资问题的对策建议。
　　关键词：上市公司 再融资 问题 原因 建议
　　中图分类号:F830.91 文献标识码:A
　　文章编号:1004-4914（2010）12-073-02
　　
　　上市公司再融资是指上市公司通过首发在公开市场进行融资后，为了保持其市场竞争地位，通过公开市场进行再次融资的行为。关于上市公司的再融资有广义和狭义两方面的理解，广义再融资是指上市公司在其首次向社会公开发行股票并上市之后，再通过各种渠道，采用各种方式获得资金的行为。而狭义的再融资则是指上市公司在其首次向社会公开发行股票并上市之后，再通过资本市场直接获得资金的一种行为，一般有债权融资和股权融资两种，具体可包括配股、增发新股、发行可转换债券等。随着证券市场的不断发展，再融资不仅为上市公司筹集到自身发展所需要的资金，而且使上市公司能够从资本市场不断地获得资金流，进而支持企业的不断成长，对优化资源配置具有十分重要的意义。
　　一、我国上市公司再融资的现状
　　近年来，我国证券市场发展迅速，再融资规模快速增长，证券市场每年再融资数量和金额随着股市规模的不断扩张而增加。证券市场融资和资源配置功能逐步发挥，证券市场推动了企业的发展壮大和行业整合，日益成为中国经济体系的重要组成部分。
　　我国上市公司再融资的方式经历了由单一到多元化的发展过程。从表1可以看出，1998年以前，配股时上市公司再融资的主要方式。1998年前我国的股票市场刚刚起步，上市公司多为大型国有企业，公司实力雄厚，上市公司的股票也一度是供不应求，配股再融资也符合中小投资者对股票的需求，所以1998年以前我国上市公司主要以配股方式进行再融资。随着上市公司的增加和股票市场的发展，从1998年开始，一直到2005年，我国上市公司再融资的格局也发生