浅析我国国有上市公司高管薪酬与公司治理

　　摘 要:高管薪酬是公司治理中值得深入研究的一个重要方面。文章通过对我国上市公司高层管理者的激励机制与公司治理的探讨，初步提出了解决对策，以达到改善公司治理的目的。
　　关键词:高管薪酬 公司治理 激励机制
　　中图分类号:F830.91文献标识码:A
　　文章编号:1004-4914（2010）12-072-02
　　
　　一、问题的提出
　　公司治理的本质是解决因所有权和控制权的分离而产生的代理问题，而解决代理问题最直接的办法就是所有者对代理人进行监督。如果监督是完全有效的，那么监督就可以解决代理问题。事实上，监督不可能完全有效。一方面是监督人积极性的因素，另一方面由于信息不对称，监督的对象是人，监督需要付出高昂的交易成本。
　　二、公司治理结构概述
　　公司治理是现代企业制度中最重要的架构，现代企业最根本的特征是所有权和经营权的分离，两权分离产生了委托代理关系，委托人（所有者）和代理人（经营者）之间既需要合作又存在冲突，因此需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡机制，协调彼此的责、权、利关系。吴敬琏认为，所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级管理人员三者组成的一种组织结构。在这种结构中，上述三者之间形成一定的制衡关系。通过这一结构，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是公司的最高决策机构，拥有对高级人员的聘用、奖惩及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。如果治理结构不完善，高级管理人员很可能根据自己的效用函数而采取各种不正当的手段来提高自己的薪酬水平。因此，各国都大力提倡公司采取一系列有效的措施和决策制定机制来应对高管过高的薪酬。好的公司治理结构应该包括投资者的积极监督和有效的董事会等等。
　　三、我国国有上市公司高管薪酬现状
　　1.我国国有上市公司高管薪酬持续攀升。我国国有上市公司高管出现天价薪酬并非始于2008年，中国加入WT7/LEIoJURO5E6eSglmza2xeKxoV39SQCdpz57t9FzZg=O后，高竞争行业的国有上市公司为了招募和留住国际一流人才，必须有与国际接轨和相适应的薪酬体系和水平。于是，国有上市公司高管薪酬纷纷与国际接轨，呈现较高的薪酬水平，并一路飙升。据报告显示，2008年上市公司高管基本年薪的平均值为52.055万元，其中最高的为金融、保险业，薪金达到216.6万元，遥遥领先于其他行业。
　　2.我国国有上市公司高管薪酬与绩效脱节。从总体上看，与2007年相比，最大的不同是所有上市公司的高管短期平均薪酬基本上与经营绩效无关，一方面可能是因为金融危机影响到了企业绩效，而公司高管薪酬却很少作出适应性调整。据2007年和2008年1542家样本数