试论上市公司信息批露的问题与对策

韩 芳 刘 伟

摘要：信息披露是证券市场的核心，上市公司信息披露的公正、透明、及时、准确和完整是证券市场正常运行和发挥有效功能的基础，其目的是减少证券市场的信息不对称，提高市场的运作透明度，保护股东的利益。笔者结合自己工作，对当前存在的问题进行了分析，最后提出了具体的解决对策。

关键词：信息批露；问题；对策

一、信息披露制度的概念

信息披露制度，也称公示制度、公开披露制度，是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告，并向社会公开或公告，以便使投资者充分了解情况的制度。它既包括发行前的披露，也包括上市后的持续信息公开。

二、当前我国上市公司信息披露存在的问题

1.信息披露不及时。上市公司应按法定时间及时披露财务会计信息。但有相当一部分上市公司故意违反此规定，对于本公司已经发生的收购、兼并、重大债务纠纷以及股权转让等重要财务会计信息不及时公布，对于招股说明书中募集资金投向已经发生改变，或投资项目已经不按原投资进度进行等不及时予以披露。

2.信息披露不真实。真实性是上市公司信息质量的根本。但有部分公司为了股票上市需要、影响股票的市价、公司管理业绩评价或筹资的方便等目的，往往采取操纵行为，弄虚作假，披露不真实的信息；利用关联交易，提高经营业绩，粉饰财务报表；资产负债表中渗透了大量虚假资产，账面资产与资产的实际价值严重背离，上市公司控股东公开或隐形占用配股资金，风险揭示不明。近年来证监会多次处罚出具虚假公告的上市公司，如蓝田股份、四通高科、巨龙实业等。

3.信息披露不充分。企业的信息只有充分披露，投资者才能在获得足够信息的前提下，为其投资作出正确的判断。而事实上，我国的上市公司在保证信息充分性方面做得很不够，表现为上市公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，误导投资者。

4.信息披露前保密性差。上市公司将重大信息公开前不得事先通过其他途径泄漏，以使广大投资者能够在同一时间获得该信息，保证竞争的公平性。但每年总有公司在年报或中报披露之前，其股价出现较大异常波动，这是内幕信息泄漏的重要体现。如杭萧钢构内幕信息牟利案、ST数码被盐湖集团重组案均为消息披露前保密性差的典型。

三、解决上市公司信息批露问题的针对性措施

1.构建政府监管、行业自律和社会监督三位一体的立体监管框架。我国上市公司会计信息披露监管是政府监管，尽管涉及政府监管的法律条文数量多且明确具体，但事实证明效果不佳。政府监管模式已不适应当前我国上市公司的会计信息披露监管的需要，应建立政府监管、行业自律和社会监督三位一体的立体监管框架。这样，政府在会计信息披露监管中不用事必躬亲，又给予行业监管机构相应的权利。另外，还应倡导社会其他形式的监管，如媒体的监督等。加大对证券市场会计信息披露的监管力度。

2.严格执法，加大处罚力度。我国政府有关部门先后制订并发布的数十项关于提高会计信息质量的法规和制度，尽管还有待进一步完善，但是只要认真执行，基本能够保证会计信息的质量，更不会出现蓄意造假的现象。应该加大相关法规、制度执行情况的检查力度；针对造假违规成本低，对那些敢于而走险单位和个人，建立更为严厉的制裁措施，加大处罚力度使造假者名声扫地，甚至倾家荡产，饱受牢狱之苦，以警示后来者不敢重蹈覆辙。

3.发展和完善注册会计师审计制度。为了提高我国注册会计师的审计质量，应做到：第一，立足建立能提供“高独立性”审计服务的制度环境，加快会计师事务所体制改革，改进会计师事务所的组织形式，制定相应的执业自律准则，大力提高注册会计师的风险意识、业务水平和职业道德水准。第二，严格遵守独立审计准则及其他执业标准。对会计师事务所和注册会计师的审查应形成制度，采取有效措施控制和提高证券市场民间审计质量。第三，确立职业道德与审计水平并重的教育目标。公正是会计职业道德的具体体现，它要求注册会计师应当具备正直、诚实的品格，公平地、不偏不倚地对待有关利益各方。随着审计环境的变迁，审计责任范围的扩大，必然对审计人员的自身素质提出了更高的要求，注册会计师在执业过程中，既要坚持职业道德标准又要注重培养和提高职业判断能力，探索舞弊审计的方法与技术。

4.建立上市公司会计信息披露信用评估制度。为了进一步提高会计信息的决策有用性，有必要建立信息披露信用的考核机制。主管部门应不定期对上市公司的会计信息披露质量进行等级评定，即从高到低依次分为A、B、C、D四类，并相应实施管理。对于未按照要求进行信息披露的上市公司，应在扩大经营和申请贷款等方面受到限制。会计信息披露评定的级别越低，就意味着公司披露虚假会计信息、违法乱纪的行为越严重，不能够诚实面对公众的企业，社会投资者必对其丧失信心，上市公司也就丧失了人气以及筹集资金的能力。这样，社会资源就会在公平的竞争环境中得到优化配置。