2010年中国钢材市场分析及新一年展望

□文/陈克新

中商流通生产力促进中心

2010年中国钢材市场分析及新一年展望

□文/陈克新

中商流通生产力促进中心

Analysis and Outlook of China's Steel Market in 2010

2010年，中国钢材市场显著升温，整体呈现四大特点：国内需求拉动整体消费旺盛增长；钢铁产量大量释放，产能过剩问题缓解；材料成本推动，价格行情震荡上行；钢铁企业，尤其是上市公司财务指标亮丽。展望新一年中国钢材市场，将继续向良好方向发展。

一、2 0 1 0年中国钢材市场显著升温

钢材市场的显著升温，主要表现为四大特点：

1. 国内需求拉动整体消费旺盛增长

今年以来，受到固定资产投资和其他主要耗钢指标大幅增长推动（见表1），中国钢材整体需求旺盛。统计数据显示，今年1～8月累计全国固定资产同比增长24.8%，其中房地产投资增长36.7%，比去年同期增幅提高了22个百分点。同期机床产量同比增长32.2%，汽车产量增长38.4%，钢质船舶产量增长48.9%，洗衣机、冰箱、空调等家用电器普遍增长20%以上。工程机械行业数据也超预期，主要机种产销增幅超过5成，呈现历史最好水平。其他机电产品产量也都有较大幅度增长。

2010年，中国钢铁需求增长动力虽然主要来自国内，但出口形势，包括直接出口和间接出口两个方面都明显好转。据海关统计，今年1～8月份，全国钢材出口量为3 093万吨，比去年同期增长1.3倍。预计全年钢材出口量将达到或超过4 000万吨，明显高出上年水平。从钢材间接出口来看，全国机电产品出口增长36.2%，其中电器及电子产品出口增长34.7%；机械设备出口增长36.6%。另据海关统计，今年1～7月全国船舶出口同比增长56%，增幅比去年同期提高13.8个百分点；汽车累计出口同比增长超过5成。

综合上述几个方面进行测算，预计2010年全年钢材消费量折算成粗钢后（含出口），超过6亿吨，比上年增长15%以上。

表1 1～8月固定资产投资和主要耗钢产量情况表

二、钢铁产量大幅增长使得产能过剩问题缓解

持续旺盛的市场需求，为2010年中国钢铁产能的继续释放提供了巨大空间。据统计，今年1～8月份累计全国粗钢产量42 577万吨，比去年同期增长15.3%；钢材产量（含统计中的重复计算,下同）53558万吨，增长21.4%。预计全年粗钢产量接近6.4亿吨，比上年增长10%以上；钢材产量接近或达到8亿吨，增长15%左右（见表2）。

按照目前全国粗钢产能7～8亿吨计算，预计2010年全国粗钢产能利用率已经达到80%～90%，属于国际公认的供求合理范围。由此可见，经过今年钢铁产量的继续释放，尽管中国钢铁产能依然过剩，但其过剩压力减轻，并未出现所谓的严重过剩局面。

临近年底，节能减排的巨大压力，约束了钢铁产能的继续释放。8月份全国粗钢产量5 164万吨，同比下降1.1%。

2010年钢材新增资源结构中，钢材进口仍下降。据统计，今年1～8月份累计，全国进口钢材1 118万吨，同比下降2.5%，降幅呈现逐步收窄之势（见表3）。预计全年钢材进口量达到或接近1 600万吨，比上年下降5%左右。

三、原材料成本推动市场价格震荡上行

今年以来，中国钢材价格呈现震荡上行格局。据测算，2010年8月末，全国钢材平均价格为4 457元/吨，比今年初上涨6.2%，比去年同期上涨11%（见表4）。预计年内几个月钢材价格水平还会有较大幅度提升，期货主力合约价位高点有可能接近或达到4 600元/吨，较年初价格水平上升10%左右。从全年来看，虽然经历了前后数次的宽幅震荡，总体趋势依然向上。

2010年中国钢材价格所以震荡上行，除了实体经济需求旺盛这个重要因素之外，更在于铁矿石、焦炭等原材料成本的强力推动 。由于世界经济复苏所引发的需求增加、汇率变动和燃油价格提高，尤其是中国粗钢产能释放所引发的对铁矿石的旺盛需求，都推动了2010年内铁矿石和焦炭价格超出预期地大幅上涨。其中协议铁矿石价格涨幅超过1倍；国内焦炭价格涨幅接近10%。

进入下半年后，国内产量这个影响价格的最活跃的因素显现重大作用。继7月份全国粗钢产量同比增速大幅回落以后，8月份产量出现了下降，也刺激了钢材价格，特别是建筑钢材价格的上涨。

虽然4季度协议铁矿石价格会有一定幅度下降，但仍然大大高出上年同期价位。考虑到上半年钢铁企业使用了不少去年囤积的低价矿石，由于上述低价铁矿石已经消耗完毕，下半年进入了真正高成本时期。因此，预计今后几个月内，实际成本对于钢材价格支撑力量只会增强，难以减弱。

表2 2010年1～8月全国主要钢材产品产量

四、钢铁企业财务指标十分亮丽

今年以来，中国钢铁企业，尤其是大型企业，确实是量价齐升，各项财务指标均很亮丽。上半年统计数据显示，统计的33家钢铁公司在报告期内共实现营业总收入6 249.03亿元，同比增长41.09%；实现营业利润255.35亿元，同比增长4.54倍；销售毛利率为9.73%，较去年同期上升5.14个百分点；实现净利润207.68亿元，同比增长3.79倍。

从毛利率增长来看，统计的33家钢铁公司中有24家钢企今年中期销售毛利率实现增长，其中，鞍钢股份增长12.04%、宝钢股份增长9.70%，仍然表现最为突出。

从全年来看，受到下半年钢材价格强劲回升，4季度铁矿石价格回落因素的双重影响，预计钢铁企业各项财务指标，特别是实现利润和毛利率指标将会更好，不会出现逆转局面。

表3 2010年1～8月钢铁产品进口情况 单位：万吨

表4 2010年1～8月全国中心城市钢材平均价格 单位：元/吨

五、新一年钢材市场展望

展望2011年中国钢材市场形势，预计呈现继续升温态势，需求旺盛，产量增加，价格高位运行为基本特征。

1. 消费需求再上新台阶

今后10年之内，中国都处于超级消费群体和超大规模建设拉动钢材消费旺盛增长时期。受其影响，2011年，中国钢材消费量（含出口，下同），折算粗钢将达到或超过7亿吨，再上一个新台阶。预计增长水平不会低于10%。

新一年内推动中国整体钢铁需求再上新台阶的主要动力。

首先来自于固定资产投资的大幅增长。预计新一年内全国固定资产投资增幅保持在20%左右，其中房地产投资增长3成左右。全国固定资产投资继续高水平增长的原因，主要是2009年4万亿重点工程继续建设，国家大力推进保障房建设，大量闲置土地相继开工，各地灾后的恢复重建，落后产能的更新改造，节能减排工程的建设等。为了保持固定资产投资增长后劲，国家在2010年中还陆续出台了区域振兴和中长期发展规划，拟推出5万亿新能源投资规划、增加高铁建设投入等。

2011年固定资产投资中，还有两大“新热点”需要引起关注。一是沿海产业向中、西部地区的梯次转移。目前这个潮流正在涌来。比如，富士康计划在郑州等地设立新工业园，英特尔关闭上海工厂并扩建成都生产基地，惠普在重庆设立笔记本电脑出口制造基地，联合利华酝酿湖南新厂，海尔、格力、美的、TCL等家电企业计划或启动在内地建立新的生产基地等。为了顺应这个潮流，各级政府都会出台相关鼓励和引导政策。首个中央层面针对整体产业转移布局的指导方略前不久已经问世，相关地方政府的承接政策也会纷纷出台。由此而引发大规模的基本建设。

二是房地产投资，尤其是普通住宅建设掀起高潮。这不仅由于国家打击屯地，加大保障房、廉租房投资力度。而且，境外“热钱”进入中国房地产领域“抄底投资”助长了这股热潮。据商务部统计，2010年1～7月，外商直接投资房地产开发及城镇固定资产开发的投资累计总额为248亿元，同比上涨10%，而前6个月的累计总额为203.92亿元，同比上涨4%。前7个月利用外资进行房地产开发及城镇固定资产开发的投资累计总额为302亿元，同比上涨近11%，其中，前6个月累计总额为249.88亿元，同比上涨近3%。

其次来自于汽车为代表的机电产品的庞大产量规模。受到对比基数的影响，虽然汽车产量增幅会回落到20%以内，但其总的规模水平不小。预计全年产量将突破2 000万辆，保持世界第一的规模水平。仅此一项，消耗粗钢（钢材折算）就达到4 000～ 5 000万吨。

随着全球经济的逐步复苏，世界航运业也开始活跃起来，由此将推动造船业和集装箱需求的增加。按照目前产量数据测算，即使2011年全国钢质船舶产量只比上年增长10%，也会达到6 600万载重吨。

现阶段中国正在启动大规模的落后产能淘汰。更新技术和更先进产能的置换，也要求进行大规模的机电设备更新，从而为中国装备机械制造提供更大的成长空间，由此推动工程机械产量的提高。

综上所述，虽然增长幅度会有回落，但整体来看，2011年中国汽车、机械设备等机电产品产量仍会保持庞大的规模水平，成为拉动钢材消费的重要力量。

最后来自于出口的继续增长局面。虽然欧美国家债务危机警报不断，消费能力相对萎缩，失业率居高不下，加之人民币升值，出口退税逐步取消，但中国出口依然为较大幅度增长，包括钢材的直接出口和间接出口两个方面。

值得注意的是，美欧日等主要国家开始了新一轮的经济刺激计划，包括美国近期宣布的大规模基础设施建设计划，对于增进全球范围内的钢材需求，将会起到一定的积极作用。

预计2011年全国钢材直接出口量达到或接近5 000万吨，继续为增长局面，但其增幅显著回落。同期全国机电产品出口保持较高水平，带动钢材间接出口大幅增长。

2. 资源供应增幅回落

2011年中国钢材需求再上新台阶，势必促进新增资源继续长，但其增长幅度却有回落。预计2010年全国钢材新增资源量（含生产中的重复计算）接近9亿吨（89 703万吨），增长10%以上，比较上年2成左右的增长水平有一定回落。如果剔除钢材生产中的重复计算部分，折算成粗钢，其新增资源量也应该高于7亿吨。如果新一年中需求还有更多增加，中国钢材资源量，尤其是产量水平还可以进一步提高，实现供求大体平衡。

新增资源结构中，国内产量增速回落。预计全年粗钢产量7亿吨左右，钢材产量（包括重复计算）超过8亿吨，增长水平在10%以上，但比2010年增幅均有所回落。

新一年内，钢材进口将在持续多年下降后出现恢复性增长。预计全年钢材进口量向2 000万吨靠近，增幅在10%以内。虽然2011年钢材进口形势不会出现急剧变化，但从其发展趋势来看，今后中国所增加的钢材需求，不会完全依靠国内生产解决。除了最主要部分依靠自己外，还要向国际市场寻找出路，以及中国钢铁企业实施走出去战略后，境外生产的部分钢材也需要运回国内，由此而今后数年内，中国钢材进口逐步增长局面。

3. 格震荡中高位运行

需求旺盛与成本推动，仍然是2011年中国钢材价格在震荡中保持高位运行局面。

新一年内中国钢材行情的成本推动力量有增无减。从铁矿石价格走势来看，尽管今后铁矿石价格存在很大波动，多次出现向下性调整，但因为新一年内需求旺盛、供应高度垄断、生产成本提高等多种因素影响，铁矿石中、长期行情依然坚挺。即使短时期内出现现货价格与协议价格倒挂的局面，但巨大的违约成本，尤其是未来可能遭受矿业巨头的断供的威胁，也不会再次出现钢铁企业大量违约局面，因而保证了今后铁矿石价格的相对高位运行。预计2011年中国铁矿石进口平均价格明显高出上年水平。

如果新一年内印度继续收紧铁矿石出口，国际市场铁矿石供应预计将不会宽松；同时国内铁矿石生产成本又有提高，对于铁矿石和钢材价格，都是一个支撑。

随着新一年内世界经济继续复苏，对于钢材及其金属制品的需求也一起增加。由于世界主要钢铁产能存在于中国，因此新增加的钢铁需求中的很大部分也只能依赖中国获得解决。与之相适应，中国钢铁企业增加的生产成本将向境外客户转移，推动出口价格的提升。

另一方面，尽管并不严重，但国内钢铁产能过剩问题依然存在，并且还将有新的产能竣工投产。在这种情况下，一旦价格上涨到较高价位，企业利润增多，就会刺激企业大量增产，逆转供求关系，增加价格压力。因此，新一年内中国钢材价格将继续宽幅震荡，不会出现持续上涨或持续跌落的单一行情。

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