试论阻碍民企融资的因素及有关政策建议

彭 欣 刘玉慧

山东沾化热电有限公司 山东 沾化 256800

当前，中小企业融资难问题已经成为制约中国经济发展的瓶颈。据最新的统计数据显示，因为缺乏足够的信贷支持，已经有超过20%的中小企业在金融风暴的冲击下倒闭。我们可以做出这样的判断：这20%的中小企业不是国企，只能是民营企业。因为受经营规模的限制，民营企业的资金链更依赖外部资金，但与国有企业相比，一般民营企业却又很难直接从资本市场获得所需资金，这使得民企普遍缺乏发展基金，错失很多市场机遇。看来，似乎普遍对民营企业有一种根深蒂固的金融歧视。不过，无论起因如何，融资困难对处于金融危机阴影下的民企无疑是雪上加霜。

1 民营企业融资的现状

据调查，目前民企资金的主要来源是：股东投资、银行贷款和民间借贷。这三者之间的关系是：股东追加资本的力量终究有限，需要银行信贷支持，在银根紧缩、告贷无门的压力下，民企只好向民间或担保公司借贷。如果民间借贷不能实现，民企的资金链就很有可能中断，无法再维持正常生产。这里有一组2006年的统计数字：内源融资是温州民企的主要资金来源，企业的平均资产负债率约为40%，而银行贷款在企业总负债的比重平均为61%，过半的外部融资来源于银行信贷资金。银行对企业的贷款主要集中在集群产业，集群产业贷款占全部贷款的比例为80%左右。虽然民间贷款的比例由80年代的30%以上下降到15%，但总规模上升到了2倍多。有过民间借款和内部员工集资活动的企业占92%以上。目前，民间借贷和内部集资仍然在民营企业融资活动中发挥积极作用。

一般说来，目前民企的融资渠道不尽相同，已经形成规模、效益尚佳的民营企业选择门槛较高的商业银行贷款，新设立的民企由于未见效益，资信不够，只能到信用社申请低额度贷款。由于受金融危机影响，贷款总额被压缩，中小企业申请贷款的空间也越来越紧张，这才使得民间担保公司应运而生。在担保抵押融资形式中，金融机构一般倾向于不动产抵押，甚至片面实行抵押贷款办法，抵押率高达100%。而股权质押还是个新生事物，金融机构对股权质押的信心依然不足。

2 阻碍民营企业融资的因素

民营企业融资困难存在许多因素，不仅有体制原因，更有经济原因，而最主要的是外贸萎缩导致的银行货币紧缩政策的影响。具体到县域经济环境，阻碍民企融资的主要因素有以下几个方面：

2.1 金融机构自身结构的限制

因为商业银行体制改革和实行信贷审批集中制的双重原因，县级商业银行对贷款的审批权限已经大幅度缩减，大额贷款须报二级分行审批，而信用社由于有历史原因，有大量存在不良记录的客户，审批权限也已经收紧。实践中，银行做中小民企贷款的成本比较高，由于中小民企的市场前景无法预测，银行无法确定对方将来是否有能力做一个优质客户。更何况中小民企整体素质不高，中小民企都是自筹资金设立，资金短缺促使投资者倾向于科技含量低、短期回报率高的行业，这不仅造成了部分行业竞争环境恶化，也必然会造成生产效率低、经济效益差的后果，难以对金融机构产生吸引力。近十年来，民企的总量出现爆炸式增长的局面，国企总量却在收缩，新企业底子薄，都缺资金周转，自然不断出现优胜劣汰现象。由于不能监督民企财务管理示范和经营管理实务，金融机构都建立了严格的问责制度，谁签批的贷款谁负责收回，这就为中小民企的融资间接关闭了大门，使民企的远期规划和金融机构的回报预期之间产生了不可调和的矛盾。

2.2 民间融资的不稳定性

目前民间融资主要有两种途径，一种是出资人与受资人之间，在国家法定金融机构之外，以取得高额利息与取得资金使用权并支付约定利息的民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资；另一种便是担保公司等中介机构。这两种途径都存在许多不规范的地方，制约着其自身的发展。首先，是担保中介机构必须要向商业银行先期缴付一定的保证金，这本身就将担保总额控制在保证金的范围内，而目前中小民企的资金需求量大，普遍存在资金短缺，在保证金范围内的担保额度不过如杯水车薪。其次，是民间借贷的高利率侵蚀了民企的利益。据调查，目前民间借贷平均利率区间保持在年利率 13%—15%之间，2007年以前用15%的年息就能很快融到足够的生产资金，现在用20%的年息也难以保证足够的生产资金。甚至个别地方存在40%的高利贷，黑社会组织与金融机构个别寻租行为之间已经如附骨之蛆不可分离。

2.3 政府服务职能的严重缺位

在民企融资过程中，政府目前还没有适宜的角色。政府对民营企业的管理，涉及到工商、税务、物价、城建、环保、卫生、计量、质量监督等多个部门，在对民营企业管理中，往往出现相互交叉、缺乏协调的现象，增加了企业的负担，可无论民企面临何等严峻的局面，政府也不可能动用财政储备去支持民企，各个职能部门也不具备支援资金的能力。政府也不能支配金融机构完成对民企的融资，因为政府同样无法确定民企的市场前景和贷款成为坏账的可能性。在政企分开和商业银行信贷审批集中制的背景下，政府对民企的资金扶持力度是有限的。由于有种种原因，民营企业也不可能进入债券市场并通过债券方式融资。

3 对缓解民企融资难的政策建议

民营企业是市场经济不可或缺的重要力量，在金融危机重挫中国经济之前的2007年，全国工商联《2007年度中国民营经济发展分析报告》列明，与2006年相比，城镇民营经济固定资产投资总额达到5.67万亿元，同比增长36.3%；规模以上私营工业增加值同比增长26.5%；私营企业进出口总额为3134亿美元，同比增长43.7%，其中出口总额2236.3亿美元，同比增长46.5%，均明显高于全国平均水平。目前经过一年金融危机的肆虐，中国民企正在恢复体力，民企不仅关系到国民经济的稳定，还关系到劳动就业等一系列社会问题。据全国总工会抽样调查显示，2006年全国企业员工劳动合同签订率为68.8%；其中私营个体企业为47.3%。民营企业若面临困境，将会影响到一半工作岗位。如何充分利用现有的政府资源，切实解决困扰民企发展的融资难问题，以争取早日摆脱危机的影响，笔者提出如下政策建议：

3.1 健全基层民企协会的建制，组建民企之间的担保同盟

目前各地有若干涉及民企的社团组织，有以地域划界的同乡会、有以行业分野的行会，有隶属于工商部门的个体私营协会。笔者认为，充分利用个体私营协会的纽带作用，建立一个民企之间相互协调资金的互助组织，让企业在协会指引下组成相互担保抵押的信贷联盟，是一件皆大欢喜的事情。协会出面对民企的资金需求缺口和资金周转期进行登记备案，在成员企业之内寻找有类似需求的其它企业，再进一步整合信贷额度，实现民企与民企之间的相互担保，是一条突破民企融资瓶颈的终南捷径。

3.2 利用登记机关的监管信息，完善企业信用体系建设

金融机构为什么不敢接受民企的融资需求？不是因为民企规模小，也不是因为民企实力弱，而是因为民企的经营管理水平太差。民营企业应按照以“产权明晰”为核心的现代企业制度要求，不断完善和改进运作机制，建立和完善法人治理结构，形成合理有效的内部约束和激励机制，不断地提高经营管理水平。可是问题在于，民企的这些努力由谁来认可？谁来监管民企的行为？谁的监管信息是权威的？用什么信息能让金融机构接受？笔者认为，能做到这些的只有工商部门。工商部门是民企的登记机关，也是民企经营行为的监管部门。在一年一度的民企年度检验中，民企向工商部门申报全年的经营信息，工商部门根据民企全年经营情况和是否存在违法行为来确定该企业能否通过年检。笔者设想，在年检程序规范有效的前提下，若将年检结果与企业信用等级联系到一起，能不能对民企融资有切实帮助？当然，这是一个系统化的工程，首先要确保民企申报材料的全面性和真实性，只有这样，将来企业的年检资料才会成为金融机构查询的主要内容之一。

3.3 优化政府的资源配置，支持民企融资健康有序发展

政府可以根据自身财政实力，适当安排专项基金，对中小民企给予明确的资金支持。笔者建议，政府对民企的资金支持应该限定于已成立一个会计年度以上的企业，而且以企业年检资料为依据，否则只凭民企自己的申报材料无法确认其实际业绩。对在支持民企融资中做出突出贡献的金融机构，政府可酌情予以奖励。当政府、职能部门和全社会都着力支持民企融资的时候，民企融资难的局面必然会有所改观。

［1］金鑫.中国问题报告［M］.北京：中国社会科学出版社,2000.

［2］周振超.当代中国政府“条块关系”研究［M］.天津：天津人民出版社，2009.

［3］刘涛.中国崛起策［M］.北京：新华出版社，2007.