豆粕价格短期将震荡调整

本刊讯：7月以来受美豆大幅反弹等带动，连豆粕走出一波明显的涨势。主力1101合约再度逼近前期高点2950元，一举收复5月以来的全部跌幅。而从连豆粕的影响因素来看，笔者认为期价短期或将震荡调整。

美豆上涨动能有所减弱。美豆近期的强势反弹是连豆粕大幅上涨的重要原因之一。而从美豆影响因素来看，其上涨动能已有所减弱。国内大豆供应前景依然充足。海关总署数据显示，1～6月份我国大豆进口累计达2580万吨，同比增长16.8%。中国商务部7月16日发布的大宗农产品进口信息显示，6月进口大豆实际到港588.60万吨，7月进口大豆预报到港580.32万吨，目前沿海大豆港口库存已处于590万吨的历史高位。尽管庞大的进口量和高企的港口库存使得后期进口的需求有所减缓，但进口大豆明显放缓的时间预计最早也要在8月份才能出现。与此同时，因国家对农业的扶植态度明显，市场普遍预期国家大豆收储政策将在今年10月份再度延续，但是国储库存目前还有近650万吨国产陈豆。如果收储政策如期推出，那么在新作大豆收获前就需要抛储腾库以备新豆收储。因而大量的国储陈豆在10月前有可能流入随时市场。总之，国内大豆充足的供应前景还将延续。

综上所述，近期美豆上涨动能有所减弱，充足的国内大豆供应对连豆粕具有较强的压制作用；而生猪市场饲料需求的增长仍需时间，尚显不足的终端购买力难以支撑期价持续上涨。因此，连豆粕短期震荡调整的可能性较大。