三季度步入加息周期呼声渐高

CPI上涨提速把加息推到前台。中国社科院世界经济与政治研究所日前发布的《中国宏观经济形势报告：2010年5月》称，央行应及时提高利率，并预计在三季度步入加息周期，全年加息2-3次，幅度在100个基点左右。该报告还预计，CPI同比增速将在2010年7-8月份超过4%，我国通货膨胀压力将逐渐增大。

今年年初以来，监管部门信贷调控、银行收紧银根的力度明显增强，但报告指出，2009年我国企业约有1.67万亿元人民币信贷资金尚未使用，再加上央行计划的7.5万亿元左右的人民币信贷增量，2010年的人民币信贷增量实际上是9.2万亿元人民币。2010年我国国内流动性并不亚于2009年，而市场中过剩的流动性将为我国通货膨胀与资产价格持续造成压力。

因此，报告建议，央行应及时提高人民币存贷款利率，抑制通货膨胀与资产价格泡沫，并预计央行将早于美联储在三季度启动加息，全年加息2-3次，总幅度在100个基点左右。对称性加息的可能性高于非对称性加息。不过，中金公司最新研究报告指出，希腊问题有可能引发规模更大的欧洲危机，中国央行不会急于在此时改变利率政策，而会选择继续观察外部环境变化，等待更合适的时机。