技术指标解读大盘中期调整

花 雕

2月的第一个交易日上证综指并未出现投资者期望的开门红，而是快速向下创出调整新低，直至2912.89点止跌。最终，当日收出一根带下影的中阴线。A股市场后市将如何演绎，哪些投资机会需把握?笔者试从以下几个技术指标进行分析解读，以供投资者参考。

上升趋势已经扭转

从上证指数周K线图(图一)来看，从2009年8月初(3478.1点附近)开始的大三角整理，在五个月后最终选择了向下突破。图中红线是1664点以来的中长期上升趋势线，今年1月下旬的走势已经有效跌穿了这条中期线。自2008年10月底至2010年1月底，该上升趋势运行了十五个月。至二月上旬，市场走势进一步确认下行趋势，看来大势已去是定局了。

大盘中期移动均线系统电释放出调整信号。1月20日，大盘收出一根长阴线(下跌95.02点，跌幅达2.93％)，第二天大盘30天移动平均线就下穿60天线形成死叉。1月26日，又有一根长阴线(下跌75.02点，跌幅2.42％)出现，跌破半年线。目前30天、60天和120天三条重要中期移动平均线均掉头向下发散，形成空头排列。

中国石油的总市值为23261.97亿，占了市场近10％的权重，流通市值也有508亿，相当于目前沪市近一半的成交金额。中国石油经过去年8～10月的调整后，形成了一个区间为12.5元～14.42元的波动空间，其很长一段时间一直运行在这个空间范围内做“箱体震荡”(股票价格一段时间在一定范围内震荡，上升到一定的数值就掉头向下，而跌到一定的数值就反弹向上，反反复复，就像在一个箱子里面一样)。2月初，该股一直趋近“箱体”的底部价位。目前其30天、60天和120天中期移动均线已形成死叉并且向下发散，形成空头排列。2月第一周，该股收盘价是12.71元，距离2009年9月1日的低点12.46元，仅仅相差0.2元。中石油的12.46元是自去年5月份以来的重要颈位线，一旦有效击穿的话，必将拖累大盘深度下行。

外盘均现调整信号

从港股走势来看，1月13日香港恒生指数60日均线被跌穿。恒指的60日均线是一条中期有效支撑线，此前低点的17203点、19427点、21130点等多次受到60日均线的有效支撑。此番被跌破，料是凶多吉少。果不其然，60日均线从此扭头向下，大市亦继续下跌。1月19日，恒生指数又跌穿牛熊分界线120日均线。30天、60天、120天三条中期移动平均线已发生二次死叉，并且掉头向下空头排列，整体形态往“圆弧顶”方向发展，以此看来恒生指数大势已去。

美国道琼斯指数也不容乐观，1月19目的10729点完成了前期的“大B浪”反弹。此后的第一轮下跌至1月29日的10043点后反弹。2月3日再度出现下跌，4日则以一根实体为点的大阴线跌穿了牛熊分界线——120日均线。2月5日跌势不改，破120日均线有效确立，由此美股进入中期调整。事实上，道琼斯指数已相继跌穿了中期上升趋势线(1月21日)、60日均线(1月22日)和120H均线(2月04H)，接二连三地发出中期调整的信号!

其它像英国伦敦金融时报100指数FTSE、德国法兰克福DAX指数GDAXI以及法国巴黎CAC40指数FCHI等国际上主要证券指数，也都相继有效击穿各自运行一年多的上升趋势线。

后市调整区域预估

大盘目前已经形成了一个初步的下降通道。形成下降通道后，不是实质性的利好，也挡不住大盘下降的趋势。趋势已经形成，只能顺势而为。

笔者对大盘未来主要支撑点位以及可能的调整区域做出如下判断(图二)：大盘年线(大约在2860点)为第一支撑位；另外，大盘运行九个月来的重要颈线位2639.76点将成为未来的第二支撑位。近期下破年线已无大的悬念；假如后期大盘有效跌破2639.76点的关键颈线位，上证指数也许会滑向1800点区域寻求支撑。

根据笔者的“花雕一条线”体系操盘方法，投资者可以选择“线上持股”、“线下持币”。(“花雕一条线”是指连接大盘指数周K线的低点所形成的上升趋势线或连接高点形成的下降趋势线，如图一中的红线和蓝线。选择周K线是为了过滤掉指数日间波动，有利于直观和客观地发现股指中线运行趋势。)“线上持股”是说，当指数运行于上升趋势线之上时，坚定持股，指数有效跌破该线时退出观望；“线下持币”是说，当指数运行于下降趋势线之下时，坚定持币，指数有效突破该线时表明进入建仓区域。由此操作要诀，笔者建议投资者目前宜逢反弹逢高减仓，退出观望。