适度宽松的货币政策下中小物流企业融资问题的思考

　　[摘要]随着我国经济的发展，物流业进入了一个高速增长的阶段，而这一行业以中小企业居多，和其他中小企业一样，资金的短缺严重制约了它们的发展。探索如何在适度宽松的货币政策下解决中小物流企业融资问题，推动我国中小物流企业快速健康发展具有现实的意义。
　　[关键词] 货币政策；中小企业；融资；思考
　　[中图分类号]F253.7　[文献标识码]A　[文章编号]1005－6432(2009)02－0112－03
　　
　　1 问题的提出
　　
　　中小物流企业是我国物流业的重要组成部分，它们不但承担着许多干线运输任务，而且在解决末端物流服务以及低层次物流需求方面功不可没，同时在解决就业问题方面也有很大作用。据统计，近五年来，我国物流行业总产值年均以两位数的速度递增，到2010年，中国物流行业的产值将达到12000亿元，尤其是中小物流企业，大约有两万多家物流企业忙碌于行业的各个环节。然而，伴随着中小物流企业的发展，资金的短缺成了制约它们发展的重要因素。
　　当前为应对国际金融危机的冲击，党中央、国务院制定了关于进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，并实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展。从紧的货币政策转为适度宽松的货币政策，意味着企业融资门槛将大大降低，但鉴于目前的经济大背景，落实到具体的信贷项目上，银行业以自身安全为出发点的风险管控力度也会随之加强。因此，探索如何在适度宽松的货币政策下解决中小物流企业融资问题，推动我国中小物流企业快速健康发展具有现实的意义。
　　
　　2 中小物流企业的经营及融资现状
　　
　　2.1中小物流企业的经营现状
　　2007年，全国社会物流总额为752283亿元，同比增长26.2％，增幅比2006年提高2.2个百分点。全国物流业增加值为16981亿元，同比增长约两成，占全国服务业增加值的17.6％，比2006年上升0.5个百分点；占GDP的比重为6.9％，比2006年上升0.2个百分点。2007年，全国社会物流总费用为45406亿元，同比增长18.2％，增幅比2006年提高4.7个百分点。如此快速的发展，离不开中小物流企业的“添砖加瓦”。
　　然而受美国次贷危机的影响，今年以来，由于原材料、燃料、动力价格持续上涨，物流企业经营成本加大，物流企业负担加重。据部分重点物流企业的调查统计，今年前三季度物流企业经营成本同比增长36％，增幅高出业务收入3个百分点，同期利润率下降了近1个百分点。物流企业经营压力和困难加大，部分地区中小物流企业陷入困境，开始退出物流市场。面对如此困境，中小物流企业的生存发展更需金融业的大力支持。
　　
　　2.2中小物流企业的融资现状不容乐观
　　2.2.1融资方式方面
　　内源融资是主要的融资方式。企业和企业主自身的积累是我国物流企业目前内源融资中重要的原始资金，除此之外，某些暂时闲置的可用来周转的资金，包括折旧费及非付现费用、保留盈余等以及来自企业内部的集资都是内源融资的一部分。与外源融资相比，内源融资相对容易，因此成为物流企业筹集发展资金的主要渠道和基本方式。这种融资方式决定了企业短期行为比较严重，利润分配中真正用于企业自身发展的资金较少。
　　2.2.2银行贷款方面
　　物流企业取得银行贷款受到好多方面的制约，贷款规模受到很大限制，具体表现在：
　　(1)物流企业规模小、信誉低，银行惜贷严重。我国物流企业数量虽多，但规模小，范围窄，服务质量差，物流基础设施落后且利用效率低；管理水平尚待提高，缺乏精细化物流运作的能力；普遍信誉较低，财务制度不健全，银行不敢轻易给其贷款。
　　(2)银行对物流企业缺乏认识，坏账追究责任有别。金融机构的服务模式尚未摆脱传统模式的影响，对物流企业缺乏足够的认识，使得金融机构对于贷款给物流企业兴趣不大。
　　(3)资产装备落后，物流企业可抵押资产少。物流企业的资产主要由专用设备构成，贷款抵押率明显较低，且长期以来资产装备落后，技术水平不高，这与金融机构对固定资产等抵押物的偏好相左，制约了广大物流企业从金融机构融通资金。
　　2.2.3资本市场融资方面
　　从中小企业发展和我国资本市场的关系看，中小企业在国民经济中所处的举足轻重的地位与其所获得的资金支持是不相称的。在直接融资方面，尽管深圳中小板已创立，但是，中小企业的融资渠道仍不畅通。多年来的融资市盈率都是个位数，和上市公司融资市盈率差别非常大。加之我国资本市场的不成熟以及容量有限，股票发行、债券发行仍有较高要求，而许多物流企业，尤其是中小型物流企业很难达到，无法通过创业板来获取资金。
　　2.2.4政府优惠贷款方面
　　国务院设立科技型中小企业技术创新基金，用于扶持和促进科技型中小企业的发展。而我国物流企业做为新兴的产业，正处于起步与快速发展阶段，从传统化到现代化的转变，并未得到较好的技术创新基金的支持。
　　2.2.5国际经济环境方面
　　据相关统计数据显示，自从美国次贷危机爆发以来，物流企业利润下滑的同时，物流业的投资增长明显回落。今年前三季度，国内物流相关行业固定资产投资额为10675亿元，同比增长13.5％，增幅比全社会固定资产投资低近14个百分点，同比回落5.3个百分点。从投资构成看，交通运输业投资额为7748亿元，同比增长8.2％，同比回落5个百分点。增幅不仅低于整个物流业投资，更远低于全国固定资产投资水平。
　　
　　3　中小物流企业融资问题解决对策
　　
　　3.1搭建利益共享的物流金融平台，为中小物流企业融资创造条件
　　金融企业应该借鉴深发展与中国对外贸易运输(集团)总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司签署的总对总战略合作的成功经验，利用物流公司在货物运输、仓储、质物监管等方面专长，深发展控制货权，为广大中小企业提供创新性的物流金融服务，并取得了很好的效果。从2005年建立合作协议开始到2006年9月末，三家物流公司从中新增物流与货押监管货值累计将近500亿元，呈加速增长趋势，深发展从中也获得了新的客户与利润增长。在物流金融平台上，企业、物流公司和深发展实现了多赢。
　　
　　3.2创新多种融资工具，直接和间接融资并用
　　加快培育物流中小企业发债主体，整合资源盘活存量，充分利用大型企业集团的产业链优势，鼓励和支持为其配套的中小物流企业使用商业承兑汇票，同时鼓励中小物流企业租赁融资；建议成立政府与金融部门的联席会议制度，通过联席会帮助银行解决一些政府才能解决的问题。
　　
　　3.3抓住扩大开放的时机，积极引进外资
　　在完善企业本身制度的同时，物流领域应立即实行对外开放政策，积极引导国外投资者向国内物流领域投资，与国内物流企业兴办各种物流方面的合作项目。如广州市政府已经引导运输企业与沃尔玛、UPS、联邦快运等国际著名物流集团合作，建立具有一定规模的国际现代物流企业集团。扩大物流开放领域，积极引进外资，可以缓解我国物流企业资金严重不足的问题。
　　
　　3.4设立中小企业信用担保基金，建立针对中国物流产业的担保体系
　　地方政府设立中小企业信用担保基金，为优质成长型中小企业贷款提供信用担保，同时建立政、保、银、企“四方联动”风险分担机制。另外还要根据物流行业特点，在加强担保管理，控制担保风险的基础上，采取多种担保模式：对负债率较低、内部管理严格的物流企业，可适当放宽抵押担保的要求；随着《物权法》的正式通过，要在物流行业扩大动产抵押担保的范围；建立国家级的专项政策性担保机构，实现专业化管理，统一对物流企业银行信贷提供第三方担保；政府部门和行业协会可凭借公信力和中立性，联合有实力的物流企业，建立行业“互保”、“联保”机制；构建民营企业信贷信用平台，用多种金融手段加大对民营企业融资的扶持力度。
　　
　　3.5针对物流行业特点，开发新的金融产品
　　金融企业应该研究物流行业特点，开发符合物流企业需要的金融产品。例如银行可以开发与物流业对应的担保融资业务，充分利用银行资金成本低的优势，满足企业业务规模扩大对周转资金的压力；针对物流行业客户代收货款服务等现金流量大的特点，探索开展“物流一卡通”结算业务。同时对中小物流企业而言，典当行没有过多的繁琐程序和限制条件，操作流程相对简单，无需信用调查，也无需他人担保。大到几百万小到几十元的业务，典当行都能办理，一切只取决于典当物品的真假优劣、市场价格、来源是否合法以及权属是否明确。因此对于急需小额资金的物流企业来说，典当确实是比较理想的融资途径。
　　
　　3.6提升核心竞争力，建立自己的信誉，获取金融支持
　　从物流企业自身看，企业首先要做扎实，讲诚信，一步一个脚印。同时还要找到自己的核心竞争力，一个好的发展模式，在物流行业准入门槛低、同质化竞争激烈的环境下尤其重要。中小物流企业可以先与一些相对较小的商业银行合作，先做一些小额贷款，一步步建立自己的信誉，随着公司业务的不断扩大，银行对公司高速成长性的加深了解，就会逐渐建立起银企良好的合作关系。而中小物流企业不断加强与银行的沟通也是改善融资难的一种有效途径。银行只有了解物流行业发展的特点、企业融资需求的特点，才有可能制定出适合其需求的融资产