物流金融服务风险评价指标体系的改进研究

　　[摘要]物流金融是近几年来理论界研究的热点问题。物流企业作为物流金融业务的参与方之一，如何规避风险是物流企业特别关心的问题。为了确保决策的正确性和科学性，建立合理的物流金融风险评价指标体系是十分重要的。但现行的指标体系存在一些不足，无论是指标的划分，还是指标的内容，都存在着不合理之处。认清这些存在的问题，改进现行的指标体系，对正确、科学的指标体系的最终建立无疑具有重要的意义。
　　[关键词]物流金融；指标体系；不足：改进
　　[中图分类号]F253　[文献标识码]A　[文章编号]1005－6432(2009)02－0047－03
　　
　　1　引言
　　
　　在国外，物流金融业务早已开展，相关体制及技术也已经成熟。在国内，物流金融作为一种较新的金融及物流创新服务产品，目前市场处于加速上升状态，也成为国内银行业务和物流企业业务发展的一种趋势。可以相信，伴随着“物流金融”业务的成熟和发展，物流金融业务以其综合物流、资金流与信息流的整体优势，必将推动现代物流产业取得更快的发展。物流金融服务需要多方参与，物流企业是其中的重要一方。但是，物流企业开展物流金融服务的风险也很大。近年来，随着物流金融服务的发展，不少学者对物流金融的风险问题进行了很多研究，并提出了一系列的风险评价指标。这些指标对物流企业规避物流金融风险起到了一定的作用。但是，在实际应用中也暴露出不少问题。因此，深入研究物流金融业务的特点，对现有的风险评价体系进行修正使其进一步完善，具有重要的现实意义。
　　
　　2　物流企业物流金融服务的现行风险评价指标体系分析
　　
　　2.1现行指标体系的内容
　　物流企业在开展物流金融服务的过程中，不管采取的是哪种模式，风险都是并存的。近年来有一些学者探讨了物流金融的风险评价指标体系，一般包含以下因素：
　　(1)技术风险：主要是指物流企业因缺乏足够的技术支持而引发的风险。具体指标包括评估系统的完善性、评估方法的科学性和网络信息技术的先进性等。
　　(2)监管风险：主要是指物流企业由于监管工作的不得力而引发的风险。具体指标包括监管制度的全面性、监管设施及工具的安全性、管理信息系统的先进性及监管操作的规范性等。
　　(3)法律风险：主要指法律条款的不完善而引发的风险。具体指标指的也就是法律条款的完善性。
　　(4)质押物风险：主要是指质押物的选择不当而引发的风险。具体指标包括质押物市场价格的稳定性、合法性及变现能力等。
　　(5)客户信用风险：主要是指客户的信用度不够而引发的风险。具体指标指的是客户的信用度。
　　(6)环境风险：主要指国内外环境的变化而引发的风险。具体指标包括国内经济政策的稳定性和国外经济形势的影响力等。
　　
　　2.2现行指标体系的不足
　　2.2.1指标划分欠准确
　　整套指标体系中有些指标的划分不太准确。如监管风险中的“管理信息系统的先进性”指标，其实也属于技术风险的范畴。所以说技术风险这个指标大类的单独提出，本身就存在问题。因为在管理风险、监管风险甚至质押物风险里，都存在着由于技术带来相关风险的问题，所以我们应该把技术风险里的指标分散到其他各大类里，这样才不会造成混乱。而关于评估的技术，我们则可以作为评估风险专项内容提出。再比如说法律风险，其实这项风险是在《物权法》未生效之前提出来的。而从2007年7月1日开始，《物权法》对担保、质押物权作了相关规定，规定动产可用于质押，这就为物流融资业务的开展提供了基本的法律依据。虽然有关物流金融的法律还不够完善，但起码改变了物流金融没法可依的局面。而法律的完善性又和合同的有效性紧密相连，所以可以将法律风险并入合同风险。
　　
　　2.2.2指标内容不完善
　　整套指标体系存在着不完善的地方。比如说管理风险、合同风险，指标的设计者并没有将它们视为物流企业物流金融业务的重要风险，只是将它们视为企业共有的风险而在这里没有提及。管理风险、合同风险在这里具有其普遍性，但物流企业开展物流金融服务，首先是属于服务创新，其次是物流金融更多的不属于物流企业服务的本行，基于这两点，我们更应该从特殊性的角度来考虑。再比如说客户资信风险，原指标仅从“客户的信用度”来评估风险，显然这也是不够的，我们还应该从企业资产的角度出发考察更多的问题，以此来评估风险。
　　
　　3　物流企业物流金融服务风险评价指标的改进
　　
　　3.1现行物流企业物流金融服务风险评价指标的改进
　　基于上文的分析，认识到了现行指标体系的不足，笔者试图对现行指标体系进行以下完善。
　　3.1.1管理风险
　　管理风险对于任何企业而言都是存在的，可以说是所有企业的共性风险。在中国，物流企业内部管理风险往往较大。但是在这里之所以会强调这一风险，原因在于物流金融业务对于物流企业的特殊性。在中国，物流业尚处于起步阶段，高等教育和职业教育尚未跟上，人才缺乏，素质不高，这使得物流企业在管理上本来就存在很多问题。而物流金融业务对于物流企业来说又是新业务，所以其中的问题就更多了。由于增加了新业务，物流企业在组织结构、部门设计、人员配备上都会发生相应的变化，管理也必然会增加相应的内容。同时物流金融业务涉及货物监管或信用担保等方面的内容，监管机制的健全也是至关重要的。所以，在增加了物流金融业务之后，物流企业在人员素质、组织结构、监管机制、责权分配等方面又面临了更多新的挑战。
　　3.1.2评估风险
　　物流企业开展物流金融服务时，对质押物的价值评估是一项重要内容，所以有关评估的风险应该单列做一项内容。作为专业的物流企业，特别是一些行业倾向性明显的企业，长期从事某些行业商品的物流工作，积累了丰富的相关商品的经验数据，在对商品进行价值评估方面具有优势。即便如此，质押商品价值评估仍存在一定的风险。物流企业对质押物价值评估系统的完善性以及评估方法的科学性，都会直接影响到对质押物价值评估的准确性。所以将原指标体系技术风险中与评估有关的技术划到评估风险下。
　　3.1.3监管风险
　　质押物在库期间由物流企业负责监管，这是物流金融业务的重要环节。在物流金融业务的初级阶段，物流企业主要承担的就是监管任务。监管不同于保管。首先，物流企业必须保证质押物的安全，要对质押物的毁损、灭失承担责任；其次，由于物流企业是仓单的出具者，负有无条件根据仓单交付货物的义务，因此必须保证实际货物的数量或价值与仓单完全符合，同时在日常管理中，必须严格按照协议办事，只能根据银行出具的提单或仓单才能发货。所以旧的指标体系考虑到管理设施及工具的安全性、操作的规范性、监管制度的全面性、管理信息系统的先进性这几个因素都是正确的d但是，在动态质押的情况下，质押物循环进出库的过程中，物流企业必须负责质押物的安全库存控制，保证在货物数量或价值低于最低限度时及时中止发货，并向银行报告。物流企业使质押物信息在仓库与银行之间传递，信息失真或信息滞后都会导致相关决策的失误，所以安全库存的控制能力也是监管风险的因素之一。
　　3.1.4合同风险
　　合同风险也是企业的共性风险之一，所以原指标体系并没有将其明确指出。但是物流金融业务的不成熟性赋予了其更多的合同风险，应该引起物流企业的格外重视。这里的合同风险主要是合同的条款规定和对质押物的所有权问题。首先，物流金融业务发展时间不长，所以合同的条款的拟定都不是很完善，再加上相关法律的缺失，都会影响着合同的有效执行和实施。其次，因为业务涉及多方主体，质押物的所有权在各主体间进行流动，很可能产生所有权纠纷。所以对于摸索中的物流企业特别是初涉物流金融业务的物流企业而言，合同风险无疑是值得关注的。
　　3.1.5质押物风险
　　所谓的质押物风险，就是贷款企业一旦还不了款变卖质押物的时候，由于各种原因质押物无法按预期变卖的风险。原有指标体系指出，质押物风险主要体现在质押物的价格稳定性和合法性，变现能力等方面。价格的稳定性就涉及质押物的保值，合法性涉及的就是质押物的罚没风险，变现能力就是指质押物是否能如预期变卖而尽快挽回银行或物流企业的损失。这三个因素显然是正确的。但是关于质押物，我们还忽略了一个重要的因素，那就是质量问题。质押物的质量，物流企业在评估的时候都会十分谨慎，一般都没有什么问题。问题就在于动态质押的情况下，货主在滚动提取货物后补货的时候，会不会一如既往地保持好的质量，这是物流企业要特别注意的。所以质押物的质量风险主要是指货主在滚动提取时提好补坏，以次充好，使质押物的实际价值与评估的价值不相符，从而造成质押物的不足值。这个我们容易忽略的问题，值得特别的注意。
　　3.1.6客户资信风险
　　原有指标体系中，提到了客户的信用风险这个问题。我认为，改为“客户的资信风险”更为恰当。客户的资信，除了信用问题外，还包括资产的问题，也可以说是客户的经营能力。客户的经营能力应该是物流企业选择客户时首要考察的条件。因为物流企业在很大程度上起到了担保的作用，因此客户的经营能力很重要。对于经营能力我们从两个方面来考察：一是主营业务增长率；二是资产负债率。选择客户的主营业务增长率要大于零，最好大于该行业的平均增长率。至于客户的资产负债率，一般而言，资产负债率控制在30％左右是企业财务状况稳健的表现，但随着市场经济和金融业的发展，企业资产负债率普遍提高，这无疑增大了企业的破产风险，因此选择客户的资产负债率应小于50％。客户经营能力强的话，能在一定程度上弥补客户信用风险所带来的损失。
　　3.1.7环境风险
　　所谓环境风险，是指政策制度和经济环境的改变而引起的风险。包括相关政策的适用性，新政策的出台，国内外经济的稳定性等。在2008年全球金融危机的大形势下，环境风险也是不得不提的。目前国际环境的变化，通过贸易、汇率等方面对物流金融产生了一定的影响。所以在这种情况下，物流企业暂时要不要开展物流金融业务、怎样开展物流金融业务，都是非常时期应该考虑的问题。
　　
　　3.2新的指标体系的初步构建
　　按照指标体系构建的目的性、科学性、客观性、系统性、可比性、实用性等基本原则，并结合以上分析的有关实际情况，可初步建立如右表所示的物流企业物流
　　
　　4　结语
　　
　　本文从分析现行物流金融风险评价指标体系出发，指出现行评价指标体系的不足，并加以改进，从而初步建立新的风险评价指标体系。但是指标体系的构建是个复杂的过程。初步建立之后一般还要进行信度分析，删除信度不高的指标，最终确立指标体系。所以这里做的工作只是很小一部分，有待进一步的研