中小企业融资问题浅析

2009-10-30蒋元

企业导报 2009年8期

蒋　元

【摘要】融资难题已经成为困扰中小企业发展的重要因素。如何改变这种资源配置的不平衡,扩大中小企业的融资,完善金融融资渠道和体系建设,对发展我国的社会主义市场经济具有重要意义。

【关键词】中小企业;融资;困难

经历了近二三十年的发展,我国中小企业已发展成为我国经济的重要力量,也成为了我国经济中最活跃的组成部分,中小企业对GDP贡献超过60%。但与其在国民经济中的重要地位形成鲜明对比的是,我国中小企业占用的社会经济资源却只有不到30%,社会资源分配分配的不平衡已成为制约中小企业发展的重要因素。其中,资金资源的分配尤为重要。

一、我国中小企业发展现状

中小企业由于规模相对较小,生产经营较为灵活,能快速调整资源配置、满足市场需求。随着经济全球化的日益发展,企业竞争空前剧烈,在目前国内需求不足的条件下,中小企业一方面要经受来自国内大厂商的不平等竞争,另一方面在国际市场上还要面临西方发达国家设置的贸易壁垒。因此,中小企业的发展还面临着包括融资困难在内的一系列问题。

二、中小企业融资方面面临的困难

(一)内源融资有限

中小企业在创业开始阶段基本上是靠内源融资逐步发展起来。这是由于在创业阶段,企业的经营规模尚小,产品还不成熟,市场风险较大,外源融资作为筹资不仅难度大而且成本高,于是中小企业不得不把内源融资主要手段。内源融资一般包括企业自筹和向关系人借贷两种形式,这两种方式的成本一般高于银行贷款利率。在企业发展的初期,赢利能力相对较弱,资金的缺乏和成本的上升,无疑增大了经营风险和难度。这也导致我国相当多的中小企业经营陷于非常困难的境地,如不能转向外源融资,非但不能进行企业扩张,连维持生产经营都十分困难。

(二)外源融资困难

1.直接融资方面,证券市场准入门槛高

目前,我国资本市场还很不完善,大部分企业尤其是中小企业难以通过直接融资渠道来获得资金,对于平均注册资本只有80多万元的广大中小企业来说,显然无法达到《公司法》和《证券法》等相关法规对发行股票和债券的相关要求,当然也就根本没有资格争取到上市或发行企业债券。目前我国债券市场的发展甚至落后于股票市场的发展,大企业都难以通过发行债券的方式融资资金,规模小、信用等级相对更低的中小企业就更加不可能了。

2.间接融资方面,中小企业获得的资金有限

在我国中小企业的间接融资渠道中,商业银行贷款占绝大部分比重。由于银行出于风险等方面的考虑,真正渴求资金的中小企业往往很难获得银行的亲睐。据统计,目前中小企业的贷款规模占银行信贷总额只有10%左右,这与中小企业创造国内生产总值的1/3、工业增加值的2/3、出口创汇的38%和国家财政收入的1/4 的比例是极不对称的。

三、中小企业融资难的原因分析

(一)中小企业大多是以家庭经营、合伙经营等方式发展起来,财务、经营管理等方面存在不规范问题

由于许多中小企业没有建立规范的企业制度,主要表现在:产权单一,经营行为短期化,投资规模与市场竞争力不足,抗风险能力低,管理不规范。且中小企业会计报表不真实问题严重,有的甚至没有会计报表,致使外界很难获得真实的财务信息,其资信等级一般较低,银行对其也就缺乏足够的信心,为保证信贷资金的安全而不愿向中小企业发放贷款。

(二)股票市场解决中小企业融资难问题的作用有限

中小企业板于2004年5月在深圳证券交易所正式启动,创业板也将于近期推出。建立中小企业版和创业板,有利于拓宽中小企业的融资渠道,但是这只能解决部分的高成长、高回报的科技型企业的融资问题。这与我国目前中小企业以劳动密集的经营模式为主的现状存在矛盾。

(三)国有银行惜贷严重

由于信息的不完全和不对称,作为借款人的中小企业拥有信息优势,银行很难收集到有关借款人的全部信息,或者收集、鉴定这些信息需要花费大量的成本。银行对中小企业的贷款成本和监督成本偏高,导致银行通常更愿意为大型企业提供资金,而不愿意为资金需求急迫的中小型企业提供贷款。资本的逐利性从根本上决定了银行只会“锦上添花”,而不会“雪中送炭”。

(四)我国传统的经济体制造成资源分配的不平衡

我国的社会主义经济体制要求坚持社会主义公有制经济的主体地位,而坚持国有企业在社会主义经济中主体地位主要体现在控制力上,这必然导致社会经济无法摆脱行政干预的影响,从而形成社会资源分配的不平衡。作为最重要的社会资源的“资金”,当然也就成为了各社会经济主体争夺的目标,而具有资源垄断优势的大中型国企无疑在这场争夺战中取得了先机。

四、解决中小企业融资难题的建议

(一)加强中小企业的公司治理,提升中小企业的管理水平和信用水平

我国以民营经济为主体的中小企业大多具有明显的家族企业特点,用人方面任人唯亲,家庭成员占据重要岗位,决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才,不利于提高中小企业经营决策的科学性,加大了中小企业的经营风险,降低了中小企业的信用水平,导致银行和投资者不愿意向其贷款。按照建立现代企业制度的要求实行改革,解决家庭因素对其发展的束缚,进行所有权与经营权的逐步分离,引入优秀的管理人才,提高经营效率,降低经营风险,从而提高信用水平,增强融资能力。

(二)加强政府对中小企业的扶持力度,改变社会资金分配的不平衡现状

前不久,温家宝总理于国务院常务会议上指出:中小企业是我国国民经济和社会发展的重要力量,并出台了包括“把切实缓解中小企业融资难”在内的六条新措施促进中小企业发展。

(三)建立和完善中小企业信用担保体系

按照市场经济的要求,建立起多层次、多结构、多种所有制并行的中小企业信用担保机构。

首先,要建立以政府为主体的信用担保体系,由各级政府财政出资,设立具有法人资格的独立担保机构,不以盈利为目的,实行市场化公开运作

其次,成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资,按《公司法》的要求组建,以盈利为主要目地,实行商业化运作

最后,建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成,联合出资,发挥联保互保作用,不以盈利为目的。

(四)转变银行经营观念和经营方式,改进其对中小企业信贷服务

首先,调整银行的信贷政策,强化和健全为中小企业服务的信贷机构,打破以企业规模和所有制结构作为放贷的标准的认识误区。

其次,从政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可考虑扩大商业银行对中小企业贷款的利率浮动区间,对于向中小企业贷款比例较高的商业银行,可以考虑实行诸如冲消坏账和补贴资金等措施,以增强其抵御风险的能力。

最后,运用金融创新工具,改善中小企业信贷融资能力,增加中小企业融资渠道。

(五)大力发展地方性中小金融机构