大陆经济回暖尚早走出产业迷失 寻找投资方向

谢晓萍

2009年第一季度大陆经济资料发布后,近期产业是否会发生变化?企业到底该如何分析当下的产业投资形势?如何甄别真实机会隐藏在哪些产业领域?

金融海啸引发的经济萧条,使得大批企业甚至全球知名公司陷入重重危机,经营步履蹒跚,但是,也有人高呼「越是危机越投资」,他们认为,当前经济危机正是企业大胆出击,趁低扩展规模,抄底潜力资产或进军新产业领域的绝佳时机。

早春仍有寒意

随着大陆一季度经济资料的公布,让一直在「寒冬」中发抖的企业感到了一丝暖意。

面对经济有所好转的现象,有专家指出中国经济回暖的路径仍存很大的不确定性,净出口下降、投资冷热不均和内需失衡,都有可能抵消经济回暖的动能。

大陆著名《财经》杂志首席经济学家沈明高指出,净出口可能大幅下降增加了中国经济回暖的不确定性。5月中,国家统计局公布,一季度净出口拉下GDP增长0.2个百分点,这里的净出口包括货物和服务等贸易。不过,根据海关总署的统计,一季度货物的净出口(外贸顺差)同比增长45.3%。

由于外部经济持续不景气和国内投资增长带动进口增长,沈明高指出,货物贸易顺差的高增长将不可持续。他预计,2009年外贸顺差将较去年缩小30%,如果属实,外需放慢将逐渐放大中国经济增长的压力。

另一个不确定性是,信贷和国有部分投资增长启动的反弹,能否传递到其它部门。沈明高认为,过度依赖投资增长所带来的内需失衡可能反过来制约经济的回暖。虽然短期内为了稳定经济,政府不得不动员更多的资源推动投资增长;但是,过度依赖投资,其效率将远不如更为平衡的投资和消费增长,并可能最终制约劳动生产率和经济竞争力的提高。

迷雾下的危与机

一季度经济资料给市场吹来阵阵暖风。数据显示,约大陆经济出现了「积极变化」, 一季度的房地产、物流业、汽车业、以及一些加工制造企业出现回暖迹象。

●纺织出口复苏为时尚早

最新统计数据显示,2009年3月份的纺织行业出口明显反弹,单月出口纺织品服装共121.64 亿美元,环比增幅高达82.23%。从接单看,龙头公司订单总量基本稳定,但同比大多是持平或小幅下降,订单质量下降的情况还未得到改变——订单分散、短单、小单更多,平均单价下降,对毛利率有所影响。

警示:外需疲弱,出口受阻现状依旧严峻,行业整体盈利形势不容乐观,除了需要政府出台相关政策加以扶持,中小企业还需要不断提升的是自主创新能力、相对完善的产业配套体系,实现多方面的自我救助。

●回暖物流业 寻求新增长点

港口和物流是中国经济最为灵敏的器官。2009年一季度大陆规模以上港口生产仍位于低谷,但3月份止跌反弹。据初步统计,2009年3月份,大陆港口货物吞吐量增长2%,港口煤炭发运量达到4000万吨左右,接近正常水平。

警示:外贸数据下降对外贸货物吞吐量影响最直接,港口清淡,依附港口的物流公司业务下滑,同时,物流产业链条上的货代、集装箱拖车、仓储、配送、快递等相关物流产业也因货物流量的锐减而举步维艰。部分中小型物流企业面临资金链断裂、破产倒闭的风险。

●房地产回暖缺乏经济基本面支撑

国家统计局公布的2009年1～3月房地产市场运行情况显示,不仅仅是北京、上海、天津、广州等大城市房地产市场交易量出现较大增长,山东济南、日照、青岛等二线城市的住房交易量也在回升。

警示:「回暖」缺乏经济基本面的支持,因为这个市场无法脱离宏观经济环境而独立存在,购房需求能否持续,要由购房者群体背后的各行业发展、宏观经济形势来做决定,为此房地产企业对未来投资需要谨慎、再谨慎。

产业的机会

在这样的产业变化形势下,企业投资的战略方向该进行怎样的调整?对那些早有战略准备,也有能力在当下出手投资的企业,哪些产业领域蕴含着投资契机?

「一些矿业企业资金出现问题,甩卖勘矿权、采矿权的很多,房地产企业有很多房地产项目要盘活,这两个行业明显是投资的好机会。另外,旅游业和奢侈品行业是受到金融危机影响很大的行业,走弱非常明显,但从长期来看是朝阳产业,现金充裕的企业可以借机介入其中。」 专家指出。

巨富资产管理有限公司总裁黄悦以为,投资机会最为明显的是消费品行业,尤其是快消品,存在很大的空间去提升品牌等无形价值。「比如服装业受危机的冲击很大,但当前也是很好的投资机会。如果有企业现在去整合中国一些生产资源聚集地区的众多OEM企业,然后借全球经济的低谷去抄底国际知名品牌,就可能实现很好的嫁接与提升。」此外,涉及基础设施的工业品领域同样也存在投资良机。

合众世纪投资顾问有限公司主管合伙人陈立辉表示:「健康医疗、现代农业、清洁技术、新能源,以及一些品类的快消品,都会有很好的成长预期,值得当前准备投资的企业考虑。」