ＩＴ投资情变

汤浔芳

在经历连续三个季度雪崩式的投资缩减之后,今年第二季度,募投开始回暖。据清科发布的报告显示,在99家获投企业中,77家披露了投资金额,共计5.68亿美元,比上季度的3.20亿美元增长了77.6%。借着整体募投回暖的大势,IT投资也有较大幅度的回升。并且,创业板的即将开市也给IT风投带来更多的退出渠道。

宏观环境催热了IT投资。而十多年来一直依赖风投成长的IT产业正悄然发生变化。“嗅觉灵敏”的风投们也在酝酿着IT投资新的情变。

网络新贵“上位”

过去10年,风投造就了互联网的繁荣。同时,互联网投资的“狂热”也代表了整体IT投资的繁荣。而目前,热潮过后的互联网投资开始走下坡路。据ChinaVenture发布的《2009年第二季度中国创业投资市场研究报告》显示,互联网行业的投资自2008年第二季度以来出现持续下降,降幅达71.4%,高于整体市场降幅(15.3%)。

虽然整体投资出现下滑,但是并非万马齐喑。近两年,被联想投资董事总经理刘二海笑称为“投资热点年年变”的互联网投资正积极向创造新的商业模式的移动互联网转型。据ChinaVenture的报告显示,2009年上半年,网络游戏和电子商务两个细分行业投资案例占互联网投资案例总数的64.3%。

电子商务毫无疑问还是投资热点。2009年6月,做大宗物品B2B的金银岛获得达晨创投的投资,舍得网也获得SIG(美国海纳亚洲创投基金)的400万美元投资。2008年,悠都网、凡客、京东商城、乐友网、畅翔网、橄榄网络等电子商务公司先后获得风投的资金。

另外,网络游戏和社区也继续成为风投青睐的对象。同学网、开心网、天涯、爱狗网等都相继获得融资。今年5月,可以说是网络游戏的“幸运月”,798Game、4399在线游戏、宣逸互动等网游企业获得IDG、N/A的投资; 6月初,汉森信息又获得松禾资本的1000万元投资。

刘二海坦言,目前,在互联网领域,联想投资“关注社区、电子商务比较多”,并且对新兴的Twitter“也很关注”。

坚持“做投资一定要跟得上变化”的IDG资本创始合伙人熊晓鸽已经开始投资新的互联网商业模式。他非常看好移动互联网,他认为“与手机用户相比,互联网用户还是很少的”,这给移动互联网带来很大的机会。2008年底,IDG毫不犹豫地投资了已经上市的空中网。2009年6月,UCweb接受来自阿里巴巴、晨兴创投和联创策源共计1200万美元融资。

3G的到来也给电信技术与无线内容增值带来了新的投资机会。从专业技术到终端设施,再到无线搜索、无线广告、无线音乐、手机电视等领域,成为风投竞相争逐的对象。近一年来,投资案例不间断。2009年1月,丽景科技获得White Horse的2000万美元的投资; 2008年1月,皮咔获得Crosslink、IDG资本和蓝驰创投共1000万美元的投资。

面对互联网市场的新变化,风投们争先恐后。对他们来说,越高的风险意味着越多的回报,“不入虎穴,焉得虎子”。联想投资董事总经理刘二海明确表示,“联想投资将会提高风险域值,对于投资规模在一定金额之下的案例,只要两个合伙人同意就可以投资了。”

行业软件“受宠”

互联网新贵“上位”,软件服务业也开始迎来新一轮投资春天。Intel投资联席总监饶洪认为,中国的软件投资空间巨大。他说,“从全球来讲,每年软件有8%的增长,而中国则远远高出这一增长水平。即使是我们认为在国际上非常饱和的、成熟的企业级软件,中国市场也保持了20%的增长。”饶洪还指出,美国在硬件方面的投入和消费是中国的4倍,而软件方面,美国是中国的26倍到28倍。所以,中国的软件上升空间是巨大的。

软件业巨大的上升空间意味着更多的投资机会。以金蝶为代表的第一轮软件投资热潮已经过去,而现在,软件投资热潮将更加细分,主要是在行业软件和专业的应用软件上。华软投资董事长唐敏认为,未来几年,“软件业的机会在行业软件”,通过投融资,行业软件方能做大做强。

连续不断的投资案例证明了业界的判断。今年3月,做集团企业管理软件的慧点科技获得IBM、华软投资的1000万元的投资。八百客获Sierra Ventures等1700万美元风险投资。

IDG迅速跟上了市场趋势,投资了神州数码。熊晓鸽说,“我们投资神州数码,一是因为它的行业解决方案做得比较好; 二是我们可以通过投资来对这个公司管理架构进行一些改造,如MBO。”

另外,饶洪还进一步分析了更加细致的投资机会。他认为,大企业还是软件与服务的主要消费群体,未来,大企业在软件上的投入会不断加大。而目前,中小型企业的份额比较小,这其中,操作系统、安防是机会比较大的领域,OA、财务软件和HR则会慢慢升温。饶洪同时指出,食品、饮料、娱乐、物流管理和零售等与民生相关的垂直行业的应用软件是“最有可能出现爆发式增长的”。此外,政府推广的正版化工程也是一个主要的驱动,包括国有企业、企事业单位都有很多可发掘的机会。

再有,不可阻挡的SaaS趋势也带来了新的投资机会。但饶洪对SaaS是“又爱又恨”,因为 “虽然SaaS的概念在不断地被热炒,但是真正做到销售量很大、赚到钱的企业其实还是蛮少的。”