投资与理财报告会的分享挺好等

我没办法到现场参加你们主办的投资与理财年会，但在财讯网上看了会议的视频直播，现在又有一期文字专辑，也不是特别遗憾了，谢谢编辑们。

无论是亲身参与其中的朋友，还是像我们这样只能从侧面了解会议内容的人，都可以感受到现场的学习气氛，分享挺好。

听了成思危副委员长和专家们的报告，让我更清醒地认识到了当前的经济形势与投资环境，开拓了我的创富思维，也提醒我要更加清醒、理智地进行投资。除了这些具有建设性的专家评述之外，年会“真、实、值”的精神也打动了我。大家在品尝了思想智慧的同时，也都各取所需：对股市怎么看、基金怎么买、黄金如何配置、房产该不该投资、艺术品收藏面临怎样的机会等，这些问题都是我们这些普通投资者关注的问题；而有特殊需要的投资者也同样有收获，比如怎样处理创业融资、家庭财务、子女教育等问题。

看到杂志最后说，10月份还将举行一场投资与理财秋季报告会，希望能有机会参与其中，与大家一同现场分享投资与理财的心得。

内蒙古读者刘先生

编辑部反馈：请注意相关会议的通知

数字表述要严谨

读了上期的“财规划”，有点晕，原因是数字的单位不统一，表达方式有问题，有的一字之差就造成了错误。如“再添50000元共80000万元”，根据上下文的意思，“万”字是多余的。这样的数字表达很容易出错，希望以后编辑工作更严谨些。

湖南长沙读者任先生

编辑部反馈：您说的问题我们已经转告相关编辑，以后我们一定注意编辑工作规范、谢谢您!

读着有点累

我是贵刊的忠实读者，每次拿到刊物，都会从头到尾仔细研读。有个建议想提一下。“财势”这个栏目我非常爱看，因为都是名家的观点，可以让我们这些普通人站在巨人的肩膀上看问题。但是，这样严肃的文章加上过于规范的版式，读完了有些疲劳，不知道其他读者是不是也有同感?是不是可以创新一下?既有大家的风范，又能利于读者阅读?

北京读者赵女士

编辑部反馈：版式和内容的创新能够适合读者的口味，是我们一直追求的目标，我们会继续努力。

基金PK啥标准

看了很多期的基金PK台，对比之前的版式，现在的一目了然，感觉比较好。有一个问题一直想问：PK的标准是啥?不能随意的就找出两只基金来PK吧?

用户名为mx_193的读者

编辑部反馈：当然有选择标准。一般来说，我们会选择有共同点的两只基金进行PK，如基金规模、成立时间、某阶段业绩、近期市场热点等。

财图调节阅读疲劳

我喜欢“财图·天下”，它兼顾了新闻性和视觉冲击力。从第6期杂志开始，该栏目的位置从杂志的前面挪到了中间部分。这个安排不错，可以起到调节阅读疲劳的作用。

读者天乐

编辑部反馈：看来，我们的良苦用心没有白费。

有错必改并致歉：

本刊今年第9期68页中，表格二的表头应为“偏股混合型基金半月收益前后各10名”：

76页“至情至性”一段中“去逝”应为“去世”：

23页下半部分中，“PPD”应为“PPT”

衷心感谢来信指正的读者，您的持续关注正是我们不断进步的动力!

美国形势、美元霸权与中国财富未来

陈令东

2009年5月9日下午，近2000位投资者参加了由国金证券、《投资与理财》杂志在上海展览中心友谊会堂联合举办的投资与理财春季报告会，大会的主题是“美国形势、美元霸权与中国财富未来”，同日还举行了《美国世纪的终结》高峰研讨会。

会议邀请到美国著名政治学者戴维oSo梅森教授，以及多位中国著名学者和资深财经人士，从多个角度探讨美国的经济形势。

戴维·S·梅森教授是美国印第安纳州巴特勒大学政治学教授，2008年末出版了《美国世纪的终结》，在美国产生了极大影响。他从宏观和微观两个角度描绘了美国历史性衰退的图景，认为美国的衰落主要是三个方面的因素交织所造成的：第一个因素是美国自身近况的恶化，主要是在经济领域；第二个因素是其他国家在积累它们国家的财富和实力；第三个因素是全球各个国家之间的交互往来变得更加密切。

会上，著名美国问题专家、广东外语外贸大学教授唐小松先生发表关于中美关系问题的观点。他认为，“共生的经济关系”决定了中美之间政治上，战略上是互系决定了中美之间政治上、战略上是互相需要的。世界上所有的政治事务，以及全球一些热点危机地区，如果没有中国的参与，解决问题已变得非常困难。美国提出来要让中国作为利益的一方，中国必须要参与进来，不参与进来就损害了美国的利益。

香港共赢经济研究所所长马国书先生针对当今人类的财富困境问题进行了探讨。他认为人类今天面临3大新的问题，第一个问题是人类的经济是否可以无限地增长?第二个问题是财富到哪里去了?比如说股市从6000多点跌到1000多点，这么多财富到哪里去了呢?第三个问题是在国际贸易之间总会出现顺差、逆差的问题。如果可以实现平衡，中国不会有外汇储备，美国不会有贸易逆差，问题的关键是，直到现在，人类在国际体系里还不能解决这个不平衡的问题。

进人4月份以后，社会上存在着对中国经济一些复苏迹象的质疑，著名经济学家、复旦大学企业研究中心主任张军教授认为，“很多人表示怀疑，认为这个是短暂的、昙花一现的，可是我认为这个是真实的。中西部地区与沿海的差距，目前就是中国经济增长的动力。现在改变这个增长模式。最核心的是要确保资金能够更多地流向中西部地区，而不是从中西部地区流出来。”

此次报告会是由《投资与理财》杂志与国金证券合作举办的，此前已举办了“上海楼市多空辩论”会。

[5月A股开门红][新三板拟无限制流通]

A股5月首周5连升

5月4日是5月第一个交易日，在经济预期回暖、外围股市普涨等因素的支撑下，A股大盘放量上涨，迎来当月开门红。沪指强势回归2500点上方，深成指则创出自去年10月末以来的反弹新高。5日沪指收于2567点，6日收于2592点，涨幅接近1％，7日大盘一举冲上新高2600点大关，但最后含恨收于2597点、8日沪指成功收复2600点，收于2625点。A股实现5月首周五连升，周涨幅达到6.38％，市值也涨至17.89万亿元。

新三板“无限制流通”齐步走

新三板挂牌公司的限售政策将迎来实质性变革。5月6日，中国证券业协会《关于做好代办系统股份报价公司挂牌前股份解除转让限制工作的通知》显示，除控股股东、实际控制人、董事、监事和高管人员外，新三板挂牌公司挂牌前其他股份可一次性全部进入代办系统报价转让。也就是说，新三板挂牌公司的一般发起人股份将不再有限售要求，已经挂牌的公司一次性办理解限，而今后新挂脚

的公司直接按新规定执行。

内地确诊首例甲型H1N1流感病例

中国卫生部5月11日发出通报：四川省确诊一例甲型H1N1流感病例。这是中国内地首例甲型H1N1流感病例，目前患者已转送成都市传染病医院隔离治疗，病情已有好转。CEPA补充协议六向香港开放金融服务业

《<内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排>补充协议六》5月9日在香港签署，同意香港银行在广东省设立的分行可在广东省内设立“异地支行”，积极研究在内地引入港股组合“交易型开放式指数基金”。

海协会与海基会就陆资赴台投资事宜达成共识

4月26日，海峡两岸关系协会与海峡交流基金会在南京就大陆资本赴台投资事宜达成原则共识。当天，台湾股市大涨378点，有788家个股涨停，创下台股单日涨停家数最高纪录。5月4日，海峡两岸经济区规划获国务院审批通过。

发改委公布成品油价新办法

5月8日，发改委公布《石油价格管理试行办法》，提出国际油价连续22天发生变化超过4％这个调整区间时，可以调整国内价格。住房煤炭等投资项目资本金下调

国务院4月29日原则通过《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，决定调整固定资产投资项目资本金比例，降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例。

中海量化策略基金获批

目前，中海基金旗下第6只开放式基金——中海量化策略股票型基金的申请已获证监会批准，预计将于近期通过工行、农行等代销机构集中发售。

据了解，全程数量化投资模式在海外已具有成熟的运作经验，但在国内仍属创新型品种。中海量化策略基金的发行，将有可能带动中国基金业数量化投资的蓬勃发展。

[上市公司首季业绩环比喜人]

[社保基金首季投资浮盈35.25亿]

上市公司一季度业绩开始回暖

截至5月3日，除深市*ST本实B以外，沪深两市1624家上市公司如期发布了一季报。总体上，一季度业绩同比仍以滑坡及亏损为“主旋律”，但环比数据比较精彩，让市场看到经济触底回升的迹象。据统计，1624家公司中实现盈利的有1186家，占比73.03％，实现净利润2037.6亿元；亏损公司436家，占比26.85％。对去年四季度A股盈利暴跌的惨境，多数券商认同不会再现，认为业绩同比最坏的时期已过去，2009年业绩会逐月同比好转。

社保基金首季投资浮盈35.25亿

一季度，社保基金投资账面浮盈35.25亿元，投资收益率34.54％，跑赢同期上证指数4.2个百分点。从投资收益情况来看，按一季末持仓量计算，截至5月5日，社保基金持股市值合计164.61亿元，与一季度末相比账面浮盈13.56亿元，投资收益率达8.98％；而同期上证指数累计涨幅为8.18％。就市值来看，一季末社保基金持有181家公司流通市值合计151.05亿元，而去年四季末持股市值合计102.06亿元，环比增加48％。

4月CPI同比降1.5％

国家统计局最新公布的4月份经济数据显示，4月居民消费价格总水平(CPI)同比降1.5％，工业品出厂价格(PPI)同比下降6.6％。分析人士认为近期通缩压力仍将持续，央行将维持减息步调不变。

广交会出口劲减17％

被视为金融海啸背景下中国外贸出口风向标的105届广交会5月7日闭幕，出口成交额为262.3亿美元，比上届减少53.2亿美元，降幅达16.9％。

中日韩外汇储备库中国出资384亿美元

5月3日，中国、日本和韩国3国财政部长对筹建中的区域外汇储备库的出资份额达成共识，中国出资384亿美元，日本出资384亿美元，韩国出资192亿美元。在发生金融危机时，储备库以借贷方式向出现流动性困难的成员提供资金帮助。

4月新增贷款5918亿

中国人民银行5月11日公布，4月份新增人民币贷款5918亿元。业内人士预计五、六月份新增贷款规模不会比4月大幅下降。

77家公司扎堆定向增发

今年以来，上市公司定向增发此起彼伏。截至4月29日，已有88家披露增发预案，其中有77家选择定向增发。这77家中的34家宣布股东大会已通过，3家获证监会核准，1家获得实施。

企业技改专项资金拟安排200亿

据5月6日中国政府网消息，今年中央将以贷款贴息为主的方式，安排200亿元技术改造专项资金。对6个方面给予重点支持，项目实施后预计可直接带动全社会投资4600亿元。

经济危机雪上加霜环球同感甲型H1N1

美联社：甲型H1N1令世界经济雪上加霜

美联社4月28日报道。甲型H1N1的爆发对于陷入衰退的全球经济而言，可谓雪上加霜，人们对甲型H1NI的传播可能会影响全球贸易和旅游业的担忧与日俱增，刚刚恢复元气的企业将再次受到重创。

路透社：甲型H1N1将对旅游行业带来重创

4月27日，路透社的报道说，由于投资者担心在墨西哥爆发的甲型H1N1可能在全球蔓延，导致旅客减少出行，航空燃油需求下跌，给世界经济和旅游行业带来重创。

标准普尔：甲型H1N1爆发给航空公司当头一棒

标准＆普尔4月27日宣称，甲型H1N1爆发可能又会给航空公司当头一棒，情形会如同2003年大规模爆发“非典”时一样。在“非典”爆发的第一个月，美国证交所航空类股指数下降了大约21％。

沈明高：不确定性是经济的最大威胁

《财经》首席经济学家沈明高称，全球流感或许仍然是小概率事件，但大规模爆发的不确定性或推高投资者的避险情绪，拖累全球经济复苏的步伐。各国政府应该避免陷入“狼来了”的误区，通过有效控制流感患者的死亡率、流感传染的范围和持续的时间，降低流感对经济的不确定性。

哈继铭：对中国经济影响较小

中国国际金融有限公司哈继铭认为甲型HIN1流感对中国经济的影响较小，不大可能产生类似2003年SARS的冲击。首先，本次疫情起源于较远的墨西哥，而非中国，而墨西哥与中国的直接贸易规模较低。其次，中国已做好预防准备，不像SARS发生初期毫无准备。

易宪容：不会影响全球经济复苏

中国社科院金融研究所研究员易宪容表示，甲型H1N1的影响是区域性的，它不可能在短期内在全球迅速蔓延。同时，由于相关的信息公开与透明，能够在短时间内迅速传播，会为各国政府遏制它的蔓延创造条件，提供更大空间，市场不要过激反应。

前诺奖经济学家：不会阻碍世界经济复苏

2001年诺贝尔经济学奖获得者、美国斯坦福大学商学院研究生院前任院长和现任名誉院长迈克尔·斯彭斯认为，甲型H1N1大爆发的最终结果不会带来太大的负面影响。迄今为止在墨西哥以外的地方，疫情已得到了控制。他并不认为甲型H1N1会阻碍经济的复苏。

罗杰·库巴里奇：不会对美国经济产生很大影响

美国外交关系协会研究员罗杰·库巴里奇说，甲型H1N1流感不会对美国宏观经济产生很大影响，但会增加美国摆脱经济衰退的困难。如果流感“大流行”，势必拖慢美国经济复苏的步伐。