买新基还是买老基

叶　辉

很多人有疑问，买老基金好还是买新基金好?其实。两者各有优势，该购买谁视时机而定。就当前的震荡市来说，新基金的优势明显。

基金圈里流传这样一句话：“牛市买老基，熊市买新基”。

意思是说，如果后市大盘上涨，老基金仓位重，上涨也快，因此在股市大幅上涨阶段，老基金业绩会超过新发基金业绩。反之，如果大盘下跌，老基金受到的影响也最大，在熊市其表现往往不如新基金。2008年老基金的表现远远不如新基金，已经证明了这点。

当然，老基金也有它的优势。由于已经有过一段时间运作，透明度比较高，可以更多地了解其之前的投资业绩。所以，从老基金中找到好基金比在新基金中找到好基要容易得多。另外，老基金在投资风格上更加成熟，其业绩和能力得到较充分体现。

至于新基金，由于刚发行，投资者只能通过其招募说明书、管理团队和基金公司的实力了解其情况。但是招募说明书再美，普通投资者并不能看懂其背后的运作情况，新基金风格形成需要一段时间才能研判，业绩到底怎么样需要观察。

安信证券资深基金分析师认为，现在大盘走势不明，买老基金就有往下走的风险，也许一买就亏，新基金现在还没建仓，按规定有6个月的建仓期，这就给予了它们充分的时间效应。另外，新基金从产品设计的角度，最贴近这一个阶段或者是一两年，或者是这个经济发展阶段，或者是市场发展阶段它的市场特征。当前属震荡市，前景不明朗，新基金在建仓时机、建仓成本以及操作自由度方面的优势非常明显，在这种情况下买入优秀新基，可以降低风险。

基金分析师普遍认为，震动市中新基金的优势明显大于老基金。在大盘走势不明的情况下，新基金有6个月的建仓期，它们可以通过拖长建仓期保护本金，静等市场转好时再进行投资。去年，不少新基金都是通过这种办法取得了良好的收益。而那些已经运作了一段时间的老基金。由于已经有一定的股票仓位，看到新的投资机会也需要先卖掉手中的部分股票，才能买新的股票，可能会错过一些投资机会。

另外，市场分析人士告诉记者，新基金的认购费率也比较低，认购费率一般为1％。而老基金的申购费率往往是1.5％。从这一点上看，买新基金也可以便宜一些。

当然，不管老基金还是新基金，对投资者来说，归根结底还是要看其最终的投资能力。从中长期看，新、老基金并不是影响投资者收益的关键因素。持续的业绩优良才是一个基金管理人综合实力的体现，眼前的优势是暂时的，只有选择了好的基金，才能获得良好的收益，不管它是新基金还是老基金。

好买基金研究中心分析师庄正就提醒说，中长期投资者是选择新基金还是老基金，关键还是要考察基金管理人的资产管理能力和基金经理的历史业绩等指标。新基金如果基金公司投研团队整体实力较强，基金经理资产管理经验丰富、历史业绩优秀，那么对投资者来说新基金就是不错的选择。