抢滩股市，还得悠着点

凌 力

股市投资一向很看重CPI（消费者物价指数）。既然国家统计局公布的最新数据表明，CPI已经探底，那么，对徘徊于股市之外近1年的中国老百姓而言，现在是否真的到了进场的最佳时机呢？

很显然，物价下跌，那一定是经济形势不好，投资当然不会有好的结果，这是老百姓过去远离股市的主要原因。经过大半年的调整，中国经济开始迈出低谷，物价终于企稳回升。虽然离重上快车道尚有一段距离，但经济提速的潜力是巨大的。高盛日前就称，亚洲将受益于中国，并预估今年中国GDP增速可达9.4%，明年则为11.9%。

此外，经济持续回暖，也显示出政府集中力量做大事的能力还比较强，内需拉动已初显成效，未来经济发展值得期待。从这个角度看，此时的确是老百姓们投资的时机。

不过，时机固然是时机，还远谈不上“最佳时机”。因为种种信号都在告诉人们：危机还远未过去，中国经济虽然开始复苏，但“底盘”并不扎实。

在全球经济复苏缓慢的前提下，中国的进出口，尤其是出口的元气尚未恢复，显然不可能仅凭一国之力拉抬全球贸易市场；刺激内需虽轰轰烈烈，但由于收入增长缓慢（甚至部分国民收入缩水），医疗保险、入学就医、退休养老等后顾之忧未除，国民或有钱不敢花，或没钱不能花，老百姓对经济复苏的感受并不强烈，消费意愿低。何况，上述经济数据还显示，固定资产投资增长超速，在GDP中所占比例过大，实体经济恢复相对缓慢，这会让国民经济恢复“马步虚浮”，且令好不容易在几年调控后挤出泡沫、呆坏账的金融机构，重新面临危险。

这些因素在过去的1到2年内长期存在，使中国股市存在的风险一直持续至今，使政府必须坚持经济刺激计划，坚持“适度从宽”不变；但另一方面，今年上半年新增信贷速度过快、过猛，且大量资金流入风险市场，又迫使有关方面必须时刻保持警惕，随时做好“微调”准备。这种进退两难的格局，不仅令上半年主要依靠新增资金推动的风险市场，很难始终保持如此旺盛的资金流量，且给市场和投资者的头顶，始终悬上一把骇人的风险之剑。

更应清醒看到的是，今年1-7月，中国A股股指累计升幅已达71%，不少大中城市的房价上涨速度惊人。这样剧烈的升幅，显然已将经济、尤其实体经济的复苏速度远远抛在身后，实际上透支了经济回升的红利，中小投资者若被经济复苏的暖意所鼓舞，大举杀入市场，有可能会被这股“虚火”灼伤。

对腰缠万贯的华尔街金融巨鳄而言，巨大的风险往往就是最佳的投机机会。而对于普通老百姓，诡谲的中国股市过去存在的风险并不会因为一组短期的、好看的数据而消失。想利用股市为家计开支做点贡献，就要看内需能否得到有效提振，民众购买力得到提高，不能因为个别经济指标贸然大举进场投资。

在目前的形势下，对个体股民来说，还是要保持一定的谨慎心态，小步进场，细心选择个股，从容布局，仔细审视宏观走势。当物价稳定，或缓中有涨，能更多感受到经济复苏活力之时，才是“最佳时机”到来之日。▲（作者是旅加学者。）