ＩＰＯ重启不改股市上升趋势

历史上6次IPO重启经验显示，市场在IPO重启当日有小幅冲击，但从一周的角度看，冲击并不明显

随着《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》的正式发布，暂停8个月的新股发行也即将开启。投资者当前最为关注的，莫过于IPO重启究竟会对二级市场造成什么影响。

不少投资人士和券商研究人员认为IPO开闸对市场的心理影响大于实质影响，不会改变市场的中长线趋势，后市有可能“短空长多”。

券商股迎来上涨动力

“我预计大盘将小幅调整一周，趁周三上涨降低了一成的仓位”，一位券商集合理财计划的投资经理表示。不少研究机构也做出了类似的判断。比如，中金公司研究所指出，近期IPO重启预期的加强，将成为抑制股指上升的力量，后市股市震荡的走势加剧，但在短期内给券商股带来上涨动力。

国泰君安翟鹏认为，一方面，从资金面和心理层面来看，IPO重启对股市的影响偏负面。IPO的放行会对二级市场资金有一定的抽离，“尤其在最近的市场，市场上涨，但投资者大多感觉赚钱很难，新股发行改革后打新收益率的高低，将决定这样抽离作用会有多明显。”另一方面，放行IPO项目股本的大小的不确定性，也将对市场形成不同的心理压力。

国金证券徐炜认为，IPO的重启，短期对二级市场有冲击，可能是短期更能影响大盘走势的重要因素。

长期不改上升趋势

在短线谨慎的同时，大多数机构认为IPO开闸对市场的心理影响大于实质影响，不会改市场内在运行规律，市场运行的基础将更多地决定于宏观经济复苏的情况，而且重启融资大门服务于实体经济，才是股市的立足之本。

广发证券、东方证券、光大证券等投行人士均表示，IPO重启对市场没有实质影响。中银国际副执行总裁任劲认为，今年3月份已经明确IPO项目放闸的前提是新股发行制度的改革，市场对IPO重启已经有一定的吸收和消化。市场普遍认为宏观经济已经触底，并预计未来形势会逐渐走好，二级市场今年以来的表现也比较好。

长江证券张凡认为，IPO重启对股市影响偏中性，即便先发一个大盘股，市场在回调后也会重新反弹。政策变化可能会影响市场短期走势，但从管理层的角度来讲，任何一次制度变革的出发点都是朝着有利于市场发展的方向展开的，证券发行制度变化并不能从根本上改变股市运行的规律，市场长期运行的基础还要看宏观经济以及上市公司基本面。

民族证券陈伟认为，IPO重启后，短期打新投资机会可能并不明确，而且目前A股市场不少投资者对后市看好，选择持股待涨，这意味着短期对二级市场资金分流作用将不会很明显。

申银万国研究所研究了历史上6次IPO重启的经验，IPO重启当日对市场有小幅冲击，但从一周的角度看，IPO重启对市场的冲击并不明显，也不会改变股市内在的运行规律。该研究所预计6月份上证综指在2500至2800点间运行，存在突破上限的可能。