市政基础建设多元化的融筹资渠道、方式、办法及财务管理的探讨研究

贾会芳

摘 要：企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。文章以太原市政工程总公司为个案，论述了企业筹资的原则、资金需要量的预测及筹资方式，并给出筹资后的财务管理建议。

关键词：市政基础 多元化 融筹资 财务管理

中图分类号：F294 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2009）06-202-02

城市的可持续发展依赖于具有前瞻性的市政基础设施建设，包括道路系统、给排水系统等，如果这些基础设施不完善或前瞻性不够，在以后的城市开发中必然要付出代价。作为太原市政建设行业的一支生力军，太原市政工程总公司一直以“质量第一、安全第一、服务至上”的原则取信于政府和人民。然而，近年来由于工程款拖欠的问题，使我公司的发展受到了严重的制约，因此拓宽筹融资渠道，解决资金短缺问题显得尤为重要。

企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。我国企业目前的筹资渠道主要包括：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业自留资金等。企业筹资的方式主要有两类：负债性融资和权益性融资。前者指银行贷款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用；后者主要指吸收直接投资、发行股票和利用留存收益。

一、企业筹资的基本原则

企业筹资是一项重要而复杂的工作，直接关系到企业以后的生存和发展，为了有效筹集企业所需的资金，必需遵循以下基本原则。

1.规模适当原则。不同时期的资金需求量并不是一个常数，企业财务人员要认真分析生产经营状况，采取一定的方法，预测资金的需求量，合理确定筹资规模。这样，既能避免因资金不足影响生产经营的正常进行，又可防止资金筹集过多，造成资金闲置。

2.筹措及时原则。企业财务人员在筹措资金时必须熟悉资金时间价值的原理和计算方法，以便根据资金需求的具体情况，合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金。这样既能避免过早筹集资金形成投放前的闲置，又能防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最好时机。

3.来源合理原则。不同来源的资金，对企业的收益和成本有不同的影响，因此企业应认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。

4.方式经济原则。企业筹集资金必然要付出一定的代价，不同筹资方式条件下的资金成本有高有低。为此，就需要对各种筹资方式进行分析、比较，选择经济可行的筹资方式。企业应确立合理的资金结构，以便降低成本，减少风险。

二、企业资金需要量的预测

企业在筹资前，应采取一定的方法预测资金需要量，这样才能使筹措的资金能保证满足生产经营的需要，又不会有太大的闲置。预测资金需要量最常用的方法有三种：

1.定性预测法。定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析判断能力，预测未来资金需要量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备准确的历史资料的情况下采用。定性预测法比较直观简单，虽然它对资金的需要量的预测十分有用，但毕竟建立在感性认识的基础上，预测结果并不能准确反映资金需要量与有关因素之间的关系。

2.比率预测法。比率预测法是指以一定财务比率为基础，预测未来资金需要量的方法。存货周围率、应收账款周转率等都可以用来预测，但最常用的是资金与销售额之间的比率。

3.资金习性预测法。资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产量之间的依存关系。进行资金习性分析，把企业总的资金划分为不变资金和变动资金两部分，从数量上掌握了资金同销量之间的规律性，然后进行资金需要量的预测。这种方法考虑了资金需要量与产销业务量之间的关系，是一种较简单而又准确的预测方法。

三、企业的筹资方式

1.负债性筹资。（1）银行贷款。向银行借款是我公司最主要的筹资渠道。借款分为信用借款、担保借款和票据贴现。由于市政行业和其他行业相比而言是比较特殊的行业，它既具有一定的赢利性质，又带有很强的公益性。多年来，政府欠款一直困挠着我公司的发展，导致有些银行贷款不能及时归还。为了向银行筹集到更多的资金，我公司不仅要在积极还贷上想办法，以提高企业信用度，而且应尝试别的筹资方式，比如担保贷款、票据贴现等。我公司可以以应收账款、存货、办公楼、机械设备等作为抵押向银行申请借款。银行借款筹资虽然具有速度快、成本低、弹性好等优点，但它也同时具有财务风险大、限制条款多，筹资数额有限等缺点。（2）发行公司债券。公司债券是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发行企业和投资人之间是一种债权债务关系。虽然发行公司债券是公司筹集资金的重要方式之一，但就目前而言，我公司不具备发行债券的条件。（3）融资租赁。融资租赁是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接租赁、售后回租以及杠杆租赁等形式。我公司具有五十年丰富的施工经验，在激烈的市场竞争中，同其他老国企一样，也面监着生产设备陈旧、落后、老化等问题，极大地制约了我公司的施工能力，一定程度上影响了施工质量，设备的更新和引进成为亟待解决的问题，在资金严重短缺的情况下，融资租赁业务为我公司技术改造开辟了一条新的融资渠道，还可以节约资金使用，提高资金利用率。

2.权益性筹资。（1）吸收直接投资。吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共亨利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种方式。一是吸收国家投资。由于我公司是自主经营、自负盈亏的独立法人实体，经营的项目又并非国家重点扶持对象，所以这种方式筹资显然不现实。二是吸收法人投资。我们在采用这种筹资方式时，投资可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等作价出资，如果投资者的投资占我公司资金总额的的比例较低，则他们不参与经营管理，只共享投资利润即可。三是吸收个人投资。鼓励本单位内部职工以个人合法财产投入企业，按出资比例共享投资利润。这样，职工的个人利益与企业的命运就紧紧连在一起，使职工的主人翁责任感增强，从而激发职工的创造性，能动性和工作热情。（2）利润留存收益。留存收益是指企业内部形成的资金，主要是指企业历年提取的公积金和未分配利润等。一般来说，现代经济社会中的企业仅仅靠内部资金是难以满足全部资金需求的。当内部资金不能满足需要时，企业就必须选择外部融资。（3）发行股票。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力特点，因而筹资风险较小。但我公司不具备发行股票的条件，所以这一筹资方式对于我公司来说是不可行的。20世纪90年代以来，英国和美国企业已经开始倾向于银行借款，而不是通过股票市场来融资。在股票市场最为发达的美国，股票也只占整个融资的0.8%，企业的资金需求主要是以内部积累为主，其次是债务融资，最后才是发行股票。因而不采取这种融资方式对我公司也不会有太大影响。

另外，我公司还可以采取以下多种形式筹集所需资金，比如经营利润滚动投入、对外投资收益运用、出售劣质资产或与企业战略不符的资产、设计包装项目方案以项目吸引资金等。目前我公司尽管一方面资金短缺，急需筹措资金以保证企业的正常运营和发展，但另一方面企业负债率又较高，增加了经营风险。因而要合理运用财务杠杆，追求最佳资产负债比例，降低负债到合理范围。我公司首先应提高内部资金使用效率，以减缓对外融资压力。要根据发展战略规划投资计划，运营情况预测，制定短中长期资金需求计划，依此确定筹资总体方案，选择合理的融资结构。

四、企业筹资后的财务管理

企业筹集到资金后，必须将资金合理的投入使用，以谋求最大的经济效益，否则，筹资就失去了目标和作用。财务管理的目标是企业价值最大化。如何合理有效地使用资金实现企业利润最大化是我公司必须认真思索的一个问题。无论是扩大投资领域，还是调整结构，加强主业，财务管理作为企事业管理的核心都首当其冲。笔者认为，在新经济背景下，必须从以下方面加强企业财务管理：

1.适当集中财权，强化管理。资金调度权、资金处置权、投资权、收益分配权、财务人员的任免权要集中至总公司，各分支机构只有经营权，实现由分权型管理向集中型管理的根本转变。同时，缩小管理半径，尽量少设三级或以下的分公司，减少管理层次，有利于适当集中财权，实现有效监控。建立集中式的财务制度，将公司对基层单位的财务监控渗透到日常工作中，降低费用，提高效率。公司财务管理层可随时通过网络打开基层的财务系统，查阅账目，了解情况，发现问题。（1）施工企业的产品具有大型性、多样性的特点。产品规格式样繁多，结构复杂，体积庞大，生产周期长，需要耗用大量原材料，购置施工机械设备，调集大量的人员，只有建成、验收合格并交付使用后才能发挥效益，整个生产过程需要大量资金的保证。实行统一的资金管理方式，可以减少管理环节，减少资金的相对投入量，发挥资金的规模优势，为企业承接大型工程项目提供保障，增加企业的竞争实力。（2）施工企业产品具有固定性和配套性。产品与土地紧密连接，各地地理环境、交通条件各不相同。同时，一个建设项目往往是由若干个单项工程组成的，各单项工程之间必须密切配合。只有实行资金统一管理，才能兼顾各方面的要求，合理运用资金，确保重点，均衡安排生产，劳动力、施工机械、建筑材料围绕着产品在不同地区流动。材料部门向工程项目“销售”材料取得收入，机务设备部门向工程出租机械设备取得租赁费，所有承建工程各环节实行统一核算，才能形成企业的真正利润，这种核算组织特征，要求实行资金的统一管理。（3）施工企业面临的建筑市场竞争异常激烈，施工企业要想得到市场，就必须具备强大的竞争力，即具有高水平的施工质量、高素质的职工队伍、先进的施工设备、高度科学的管理、统一的生产经营和发展。这就要求在资金运作上实行统一管理，统一调配，充分发挥资金规模，满足发展需要。施工企业受三角债困扰，资金短缺严重，已经阻碍企业的发展。从社会角度看，资金短缺现象产生的原因是多方面的，短期内还不能得到解决。从企业角度看，实行资金分级管理，加剧了资金的紧张。首先企业内部财权分散，管理失控，造成大量资金沉淀，资金周转缓慢。其次，资金使用缺乏计划性，各部门从小团体利益出发，追求局部利益和短期效益，破坏了企业整体的资金平衡。第三、工程款长期拖欠，部门清欠乏力。实行资金统一管理后，可统筹合理安排资金回收和使用，缓解资金紧张的局势。

2.健全内部机制，强化财务管理。财务管理是企业管理的中心，因此必须保证财务管理的权威地位。财务管理机构设置要科学，管理制度要健全统一，执行要有刚性，检查监督要到位。设立内部结算中心，以便有效融通资金和加强监控。实行公司内部财务信息联网，提高财务监控质量。

3.实行目标管理，健全激励机制。目标管理是一种以考核最终成果为核心的现代管理方式，实现对下属分公司的绩效评价与控制，是最理想的激励方式，对调动下属分公司的经营和管理的积极性来说，是一种强制约束机制。我公司每年年初与下属分公司的经理签订的目标责任书便是这一管理目标的具体体现。

4.统一采购物资。实行类似政府采购制度的统一采购制度，以利降低采购成本，减少仓储费用，加速资金周转。实行物资监督，控制和降低成本。材料物资是项目工程成本的大头，首先应编制材料计划，在材料计划中，要标明所需材料的名称、型号、规格、数据、计量单位初价款等项目。财务部门根据材料计划表，先核实库存，库存中有的材料则不提供采购资金，同时将材料计划与成本计划，工程进度相对比，控制材料采购的提前量，避免资金的占用。

5.依赖功能强大的各种管理软件，实现资源共享，为基层财务人员行使监督职能提供指导参考。比如，施工企业可根据各基层单位工程购料情况建立动态的包括采购单位、材料编号、型号、名称、数量、单价、折扣等详细的材料库文件，可根据各基层单位工程发包情况，建立动态的包括发包方式、发包工程类型、发包环境及数量、单价等详细信息的发包库文件，为基层各部门的工作和财务部门行使横向监督提供参考。通过基层单位访问这些共享资源，施工企业可以实现远程控制和移动办公，克服工地分散，管理不便的缺点。

6.借助各种网络管理软件，使材料采购、消耗和调拨、工程结算等业务作为财务管理的分支，直接及时地向财务系统提供数据。这样，财务与其他各类业务同步进行，将极大地提高工作效率，同时财务内部也可以通过网络财务软件进行对账业务和报表业务。

（作者单位：太原市市政工程总公司 山西太原 030000）

（责编：芝荣）