3000点之后忧大于喜

皮海洲

7月1日，上证指数终于站在了3008.15点。这也是沪市在阔别3000点一年之后，再一次站上3000点高地。不过，笔者要提醒投资者的是，在多方将股指推上3008.15点的同时，股市风险也被同步推到了3008.15点！这就是股市，股指涨得越多，市场投资风险就越大。

尽管股指站上了3000点，但这已经是强弩之末了。自去年11月份以来，股市行情展开得轰轰烈烈。但股指在大幅上涨也给自己准备了掘墓人———股市获利者。从去年11月份以来，上证指数上涨了80%；失真程度较小的深成指涨幅更是高达112%。个股普遍出现了翻番的走势。这样的上涨，在当前宏观经济形势仍然严峻的情况下，已是非常难得。保住成果已成了投资者的首要任务。所以，股市面临的获利回吐压力是非常大的。实际上，尽管目前的股指在不断创新高，但很多个股到达2500点之后，就一直处于回调整理状态。股指的上涨只能借助于权重股来拉升，这是行情进入尾声的重要标志。

其实，随着股指的上升，支持行情继续上涨的因素越来越少。本轮行情主要是政策呵护下的一轮大反弹行情，当然也是流动性推动下的资金堆积行情。但随着股指的升高并成功站上3000点，股市的投资风险越来越大。政策对股市的呵护也必然会减少。很明显的一点是新股发行已经启动，大盘股的发行也为期不远，而大盘股的发行对市场的冲击是不可避免的。并且，在流动性问题上，由于6月份信贷规模预计再次突破万亿元大关，下半年加强对信贷规模的控制不可避免。所以股市的流动性将会面临挑战。

更重要的是，随着股指越涨越高，大小非、大小限的套现压力也越来越大。无穷无尽的大小非、大小限，足以抽干股市的最后一滴血。股指越上涨，抽血的力度就越大。而根据安排，今年下半年将有6000亿股限售股解禁。这6000亿股大小限将会对股市进行层层设伏。

而不良的上市公司业绩又将披露。据7月1日《上海证券报》报道，截至6月30日，沪深1600余家上市公司中已有628家公司上半年业绩进行了预告。其中，“报忧”公司的比例超过6成，上半年上市公司业绩不佳已成定局。

因此，面对获利回吐的压力，面对新股发行，面对大小非的套现，面对上市公司不良的业绩，股市还能涨向何方？▲（作者是知名财经评论员）