虚拟经济之浅见

张 峰 高伶俐 丁 煜

[摘 要]虚拟经济如今与我们的现实生活越来越密切,股票、债券、网上购物等经济活动已经成为我们生活中不可缺少的一部分。虚拟经济与实体经济有着非常不一般的关系,了解虚拟经济的发展情况对于我们的生活至关重要。

[关键词]虚拟经济实体经济

一、虚拟经济的基本含义

虚拟经济是与实体经济相对应的经济学概念,关于其内涵的界定,国内外学者有着不同的看法。目前对虚拟经济内涵的界定大体有三种范畴:一是指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动;二是指以信息技术为工具所进行的经济活动,也有称之为数字经济或信息经济;三是指用计算机模拟的可视化经济活动。这三种范畴之间存在着一定的联系。虚拟经济最本质的内涵是资本价值形态的独立运动。简单的说,虚拟经济不是靠生产和服务去挣钱而是“用钱挣钱”。

二、虚拟经济的发展历程

(一)虚拟经济的初始阶段:信用化和资本化的货币

虚拟资本的形成是与货币的产生分不开的。当货币发展到以纸币取代金属货币,成为一种价值符号以后,具有价值储藏功能,从而使货币转化为资本成为可能。在信用关系出现后,资金借贷双方联系日益密切,资金需求者愿意向资金供给者支付利息,货币产生了“收益”,从而转化成虚拟资本。借贷资本的大规模发展产生了银行信用,银行信用为企业的发展提供了融资便利。随着信用制度的发展,货币在经济生活中逐步脱离实体经济形成独立形态和运行方式,构成了虚拟经济的初始形态。

(二)虚拟经济的发展阶段:股票和债券等有价证券

随着信用规模的扩大,原有的信用化和资本化的票证无法满足筹资者的需要,尤其是长期筹资的需要,于是股票和债券应运而生。

(三)虚拟经济的成熟阶段:资产证券化

1980年代以来,世界金融业的一个最引人注目的变化是融资活动的资产证券化,包括各类抵押贷款的证券化和其他应收款的证券化。进入90年代,证券化不仅扩展到各式各样的实体资产和金融资产,还扩展到了各种有保障的收入流和现金流,甚至扩展到统计上的差价。这些新发行的证券是在原有证券基础上发行的,它们是虚拟资本的虚拟资本。

(四)虚拟经济的膨胀阶段:各种金融衍生品

近20年来,金融衍生工具的出现,特别是利息率期货、股票指数期货和物价指数期货交易等是衍生物的高级形式,也是虚拟资本的高级形式,它们完全割断了与任何个体实际资产的联系,是彻底摆脱了实际资产而只与整个经济状况有关的虚拟资本。交易双方甚至抛弃了金融期货那种纯粹“幻想的交易”的外壳,就股票指数等的涨落打赌,交易的东西本身是什么已经不重要,甚至有无东西交易都无关紧要。这种金融衍生品不仅是虚拟资本的虚拟资本,而且是“无中生有”的虚拟资本。

三、虚拟经济与实体经济的关系

(一)虚拟经济是伴随着实体经济的发展,伴随着全球金融市场虚拟化程度的不断提高而浮出水面的,它与实体经济之间表现为一种对立统一关系。虚拟经济以实体经济为发展基础,对实体经济具有依附性和派生性,同时由于虚拟经济是相对独立的经济活动领域,其运行方式相异于实体经济,因此又对实体经济产生巨大的反作用。没有实体经济的发展,就没有虚拟经济。虚拟经济的载体是股票、债券等有价证券,而这些有价证券的发展规模是由实体经济发展的需要决定的;实体经济运行状况和有价证券的发行规模又制约着虚拟资本的交易规模。金融衍生工具也决定于实体经济活动的规模和需要,一定的实体经济活动规模决定了虚拟经济规模不可能无限膨胀。实体经济的状况决定虚拟经济能否健康运行,实体经济状况良好,可为虚拟经济的健康运提供坚实的物质基础,反之,虚拟经济的运行就会受到影响。

(二)从虚拟经济产生的历史过程和现实发展来看,虚拟经济产生于实体经济发展的内在需要,它的每一步发展都同实体经济的现实需要息息相关,并以推进实体经济的发展为基本目的,对于实体经济的发展具有高度依赖性。这主要表现在:实体经济是虚拟经济规模扩张的基础、实体经济是虚拟经济范围扩充的基础、实体经济的状况是虚拟经济健康运行的基础、实体经济是虚拟经济工具创新的基础。

(三)虽然虚拟经济是在实体经济的基础上产生发展起来,并对实体经济具有高度依赖性,但它毕竟不同于实体经济,有其独特的运行方式。虚拟经济是一种全新的经济形态,它与实体经济质的差异反映着两个范畴所具有的不同属性,在经济地位、考察对象、定价方式、理论基础、运行规律等方面都是不同的。

四、虚拟经济发展的作用及发展过程中应注意的问题

(一)虚拟经济的发展实际上是一个国家和地区经济社会化的标志,在落后经济中,绝大部分财富是以粮食、牲畜、耐用消费品等物质形式存在的;而在发达经济中,财富的大多数是股票、债券和其他金融工具构成的虚拟资产。

虚拟经济对实体经济发展有积极的促进作用,一是,有助于提高全社会资本的配置效率。通过市场发行并交易虚拟资本,调节资金流向,促进优良企业快速发展;通过资产重组等产权交易,实现存量资本在不同实体经济部门之间的再次优化配置。二是,有助于提高整个经济的运行效率。股票、债券、股票置换,控股收购等交易方式,为企业规模扩张开辟了新的融资渠道,推动了股份制的建立和完善,带动了劳动力,技术,自然资源在实体经济部门之间的优化配置。三是,有助于分散企业经营风险。资产证券化、ABS,期权交易等金融创新对企业资金安排、投资选择、规避经营风险等具有重要影响。四是,虚拟经济规模的扩张,在增加GDP规模的同时,也提供了大量的就业机会。

虚拟经济能带来巨大的收益,但风险也相伴而生。虚拟经济的发展归根到底要受到实体经济的制约,如果没有实体经济的支撑,在实际资本的增值运动受阻时,虚拟资本的增值运动迟早会难以进行下去。

(二)要正确认识和积极发展虚拟经济。对虚拟经济的发展,不能回避,更不能扼杀,要积极引导和促进,否则就会坐失改造和提升实体经济的机遇。要在正确认识虚拟经济的基础上,继续适度发展虚拟经济,不断优化虚拟经济的内部结构,提高虚拟经济对实体经济的贡献度。同时,大力发展实体经济,促进虚拟经济健康发展。要重视发展虚拟经济,但必须扎扎实实发展实体经济。实体经济的健康发展是发展虚拟经济、防范金融风险的坚实基础。无论到什么时候,无论虚拟经济如何发展,实体经济始终是人类社会生存和发展的基础。因此要努力发展实体经济,不断进行实体经济结构优化升级;发展和完善科技创新体系,加快科技成果转化,实现增长方式向内涵式转变;完善现代企业制度,加强公司法人治理结构,增大实体经济盈利空间。同时,要把握好虚拟经济发展的“度”,使其与实体经济不断整合,稳步发展,不能盲目扩张,过度膨胀。不断规范和发展资本市场,以及加强金融监管,防范和化解金融风险,这些都是必不可少的。

参考文献

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[2]张昕/梁学庆,论虚拟经济与实体经济,上海改革200304

[3]王爱俭,虚拟经济与实体经济的关系研究,现代财经(天津财经学院学报)200301