基金持仓步调基本统一 银行地产股重新走进机构视野

曹　元

分歧中的统一

分歧实际上无时无刻都存在。

尤其当沪指站在2500点之上时，基金公司多空阵营已经站队完毕。

收集基金近期声音，较为谨慎的基金公司有建信基金，公司认为二季度相对一季度会呈现更复杂的状态，随着一季度两大驱动因素——流动性和宏观经济改善驱动力的减弱，二季度市场从目前位置继续上行的空间会比较有限。

景顺长城也认为，技术上看，年线是历次熊市行情难以一次性超越的压力带，加上基金整体仓位已经达到大牛市的配置水平，继续大幅增仓的空间不大，一旦短期市场进入调整，基金减持获利丰厚的行业和个股的可能性大增。

交银先锋基金则表示，整体市场估值已反映了经济复苏的预期，目前还没有观察到企业经营与盈利感受到经济复苏的状况，在目前的情况下买股票，相对未来业绩的不确定性来说，这样的估值并不便宜。

此外，表达谨慎观点的基金公司还有东方、新世纪、华商等。

而持有乐观看法的基金公司也不少。

海富通认为，在站上2500点的高位，A股创出年内新高后，震荡盘升的概率较高。信诚基金宏观数据显示当前经济延续升势，未来股市震荡上行概率较大。

博时、东吴、国投瑞银、鹏华等基金公司的近期言论也较为乐观。

但实际上，分歧中，基金公司存在基调和操作上实际实现着统一。

几乎所有的基金公司采取同样的基调来回答对后市的看法：“谨慎乐观”。这一基调将分歧概括和统一。在具体操作上，无论高喊怎样“谨慎”的口号，偏股型基金加仓是唯一旋律。

而当下，沪指运行到2500点的高位。似乎基金之间分歧更大。但事实上，在分歧中亦有统一：分歧是对后市的看法，但观望是现在最实际的做法。在2500点上方，看多、看空的基金表现出了统一的观望策略。

有看空的深圳某大型基金公司投资总监就曾表示，如果再涨，他就下令减仓。但面对这种震荡行情，观望是最好的方式。

另一位看多的基金经理则认为，前期涨幅比较大的股票有回调的需求，但银行等低估值大盘股的支撑可以使得市场稳定。

二季度趋势相对乐观

对于今年二季度市场趋势，大部分基金持相对乐观态度。广发小盘基金认为，A股市场未来一段时期仍有可能延续上升趋势。股市的全面向好仍有待于观察全球经济的走稳、国内宏观经济的持续趋好、IPO重启时间，以及大小非减持的规模等多方面因素。短期来看，由于宽松的流动性，市场将在政策利好与不断报出的糟糕企业盈利数据的交织中震荡运行，市场存在结构性和主题性的机会。

国投瑞银基金认为，虽然中国宏观经济形势仍呈现出错综复杂局面，但整体而言机遇大于风险，对A股市场持谨慎乐观态度。

国投瑞银创新动力股票基金基金经理徐炜哲表示，中国经济有可能最先从经济低谷中开始复苏，主要借助于政府投资拉动和信贷放松后私人投资的启动。和欧美国家不同，中国的内需潜力仍然很大，在有利的资源价格和低通胀的环境下，中国经济或许能迎来一个难得的加大投资力度同时促进产业升级的时期。因此，将继续维持2008年四季度的观点，仍然对经济和股票市场持较为乐观的态度。

银行、地产重获关注

有基金经理认为，市场可能会出现从炒作题材到业绩的回归。而金融、地产等低估值板块因在别的板块映衬下显得更有价值。

基金对金融地产的看好体现在季报及季度策略报告中。刚刚公布的基金一季报上，博时公司旗下多位基金经理表示对金融、地产行业重点关注。

鹏华基金二季度策略报告也表现出对金融类股票的看多。

信达证券黄祥斌认为，A股反弹行情走到如今，特征已经十分明显。由于权重股的弱势表现，股指的反弹速度明显是滞后于个股的。但统计历次反弹的数据，发现最终大多数板块只是在启动顺序上有先后之分，而涨幅基本趋于一致。他称，金融、地产等将逐步纳入到大资金的视野之中。