如何加强企业财务风险管理

摘要:随着经济全球化发展,企业经营环境发生急剧变化,企业将面临的财务风险更加多样化和复杂化,财务风险的危害性日益凸显。本文重点分析企业财务风险的咸因,进而采取积极对策,做好企业财务风险预测、防范工作,以最大限度地降低企业生产经营各环节的财务风险。

关键词:企业;风险管理

中图分类号:F275文献标识码:A 文章编号:1009-8631(2009)12-0043-02

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。风险和收益并存,企业作为市场的主体,要参与市场竞争,必然要面对风险,因此,在日常的经营中,通过对风险的认识、衡量和分析,并以最小的成本达到最大安全保障,即进行风险防范就显得尤为重要。我认为应考虑以下几个方面:

一、识别财务风险的征兆

1、从企业财务状况辨别财务风险。

1.1企业销售业绩下降。销售量的下降会带来严重的财务问题,尤其是非预期的下降。管理人员应根据企业具体情况,掌握存货与销售比率的一般标准,如果当月比率高于这个标准,都可能是企业财务问题的早期征兆,必须通过调整产品价格、结构或加强促销等手段增加销售。

1.2平均收账周期延长。资金像血液一样,在企业的各个生产环节循环,如果企业缺少资金,轻则“供血不足”,协调能力和爆发力降低,重则“奄奄待毙”,随时都有破产的可能。由于资金周转不良而造成的破产,倒闭,在现实生活中比比皆是。当企业的现金余额由于客户迟缓付款而逐渐消失时,财务风险已悄悄来临。

1.3企业规模过度扩张。企业的资金规模和运营状况是制约企业规模扩张的关键因素,盲目的扩大规模和大举收购其他企业,尤其是涉及许多不同领域的并购,会使企业在短时间内“大量失血”,在“造血功能不足”的情况下,可能使企业因负担过重,支付能力下降而破产。国内知名品牌“五谷道场”,就是因为扩张速度过快,造成资金链断裂被推到法院查封的浪尖,背后却是其控股方——中旺集团因急速扩张而陷入严重财务危机的连带效应。因而,对于大举并购企业或资产的行为,要能够透过繁华的表象发现财务风险的征兆。

1.4过度依赖外部资金。如贷款及占有各项暂收应付款项,这些资金的注入,会缓解企业支付压力,并在表面上呈现一种“气血两旺”的虚假态势,这种表象,容易使银行和其他投资者对企业的经营状况产生误解,也容易使企业领导人丧失对财务风险的警惕。因为,在缺乏严密的财务预算与管理下,较大幅度增加贷款只能说明该企业资金周转失调或盈利能力低下。

1.5对外担保企业出现经营异常。如自然灾害、巨额亏损等,都将直接增加本企业财务风险。

2、从企业收益状况辨别财务风险。企业收益分为三个层次:一是经营收益,即营业收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加;二是经常收益,即营业收益扣除财务费用;三是期间收益,即经常收益与营业外收支净额的合计。下面就以这三个指标为基础进行分析。

2.1各项收益均为盈利,且经济利润大于0,说明企业经营状况良好。

2.2经营收益、经常收益均为盈利,但期间损益为亏损,可能出现了灾害及出售资产损失等,问题不太严重的情况下仍然可以正常经营。

2.3经营收益为盈利,但经常收益为亏损,说明企业的资本结构不合理,负债比例高,利息负担重。

2.4经营收益出现亏损,说明企业财务风险很大。即使期间收益为盈利,也可能是由于出售土地等偶发事件所形成净资产增加。

3、从企业资本结构辨别财务风险。

企业资本结构分为三种类型,下面一一进行分析:

3.1第一类,正常的资本结构。表现为流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集,固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集。

3.2第二类,出现财务风险的资本结构。表现为企业利润出现亏损,总资本中自有资本比重下降,固定资产购置来源为流动资产等。

3.3第三类,严重财务风险。表现为出现严重亏损,亏损侵蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,资不抵债。资金链出现断裂,生产经营出现困难。

二、加强财务风险管理,有效预防财务风险

财务风险处理不当是产生财务危机的根本原因,同时,财务风险具有不可避免性,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统显得尤为重要。

1、必须编制现金流量预算。企业现金流量预算的编制,是财务管理工作中特别重要的一环,准确的现金流量预算,可以为企业提供预警信号,避免企业的盲目扩张和寅吃卯粮。

编制现金流量预算的方法有很多种,但基本步骤应包括:根据企业现状,预期未来财务状况、收益等;编制投资计划等,以数量化形式加以表达;建立企业全面预算,预测未来现金收支的状况;以周、月、季、半年及一年为期,建立滚动式现金流量预算。

2、建立财务指标分析体系。获利是企业经营最终目标,也是企业生存与发展的前提。因此,利用获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标等最具有代表性的指标,对企业的经营状况进行分析,可以有效避免财务风险。

例如:对偿债能力的分析,有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高,会使流动资金丧失再投资机会,一股生产性企业最佳为2左右,资产负债率一般为40—60%,在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,盈利越多,同时财务风险越大。因此,要权衡举债经营的财务风险来确定债务比率,应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比,只有前者大于后者,才能保证本息到期归还,实现财务杠杆收益;同时还要考虑债务清偿能力,即企业拥有现金多少或其资产变现能力强弱、债务资本在各项目之间配置合理程度等。

3、结合实际采取适当的风险策略。在建立了风险预警指标体系后,企业应注重对风险信号的监测,如出现产品积压,质量下降,应收帐款增加,利润降低等信号,要根据其形成原因及过程,采用回避风险、控制风险、接受风险或分散风险的风险策略,降低风险危害程度。

4、重点加强应收账款的风险管理。平均收账周期延长是造成资金回收风险的重要方面,企业必须加速存货和应收账款的周转率,以保持良好资产流动性。因此,要做到以下几个方面:①建立稳定的信用政策;②确定客户的资信等级,评估企业的偿债能力;③确定合理的应收账款比例;④建立销售目标责任制。

5、防范对外担保风险。企业作为市场的主体不可避免地要面临为人担保和被人担保的问题。但由于我国市场经济才刚刚起步,各种市场参与者间的信用建设还不完整。担保作为一种或有负债就势必存在着风险。因此,企业在进行担保行为时应特别注意其风险,建立相应制度,严加考核监督,谨慎决择。

一般而言,若公司能确定知道未来的销售量、应收帐款回收情况和生产情况,它就可以将付款到期日与企业未来的现金流量对应起来,这时企业不必持有多余的流动资产,也不必进行不是绝对必要的长期融资。若不能,企业就必须保持较大的安全边际,增加流动资产的水平(尤其是现金和有价证券),同时延长融资的到期安排。需要强调的是,财务预算必须是主动的,不是被动的消极应付。在进行财务预算的时候,一方面要考虑到公司的业务情况来安排企业资金的使用,并在风险和收益之间作出选择,同时结合企业的实际情况来安排企业的财务结构。例如公司若没有近期到期的负债,盈利状况、现金流动状况较好,这时可以适当提高公司的负债比率,这样一方面可以降低企业的财务成本,另一方面可以利用财务杠杆的效用,提高净资产收益率。若公司近期的负债即将到期的较多,则要特别注意现金流动情况,在编制现金预算时,减少一些可以延迟的支出,加强应收帐款的回收,推迟大的固定资产开支,必要时还要考虑其他资产的变卖。

综上所述,企业在经营管理中,要建立财务分析指标体系,加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险管理,实现企业效益最大化。

作者简介:沈仲霞,现就职于西部建筑抗震勘察设计研究院。