中国助推韩国经济复苏

詹小洪

韩国经济的较快复苏主要取决于韩国政府的宏观政策，但中国市场是韩国经济复苏的最大推动力。

去年9月雷曼兄弟公司破产，金融危机向全球迅速蔓延。在亚洲，韩国首当其冲，其经济一度全面拉起红灯：股市惨跌、汇率直线下降、外资纷纷逃离、外贸10多年来首次出现逆差、消费心理受挫、国家信用等级下调等。2008年四季度经济增长率为－5.1％，全年仅为2.2％，为韩国进入新世纪以来最低的经济增长率。

那时，欧美主流报刊频频称其为“正在沉没的韩国”，预测韩国将为“亚洲版的冰岛”，将面临第二次金融危机，难逃国家破产命运。

然而，韩国经济不到一年竞率先走出危机。今年第一季度就触底了，第二季度强劲反弹，现在全面处于复苏中。

韩国经济复苏的标志

比较一年前雷曼兄弟公司破产时，韩国现在各项财务指标都恢复到了去年9月时，可谓捷报频传。

从今年第一季度起，韩国经济基本触底，环比去年第四季度。增长0.1％，今年第二季度环比第一季度增长2.3％。尽管同比经济增长率仍处负数。

同时，内需改善，居民消费和企业投资均出现复苏景气。

评价居民消费走向的重要指标，是消费者信心指数，这个指标若低于100，则表明打算减少消费的家庭比增加消费的家庭多，意味着居民消费心理在萎缩，反之表明转旺。官方每季度公布的数字均表明，近几年韩国这个指标绝大多数时间在100以下。去年10月底，韩国消费者心理指数仅为88。

然而，据韩国银行报告，今年3-8月，韩国消费者信心指数连续5个月上升。

企业投资景气向好。企业信心指数是评价投资需求的重要指标。与消费者信心指数一样，也以100点为判断景气与否的标准。韩国制造业的企业信心指数2008年第四季度仅为78点，进入2009年，8月份达到86点。

韩国制造业企业的开工率也在逐步提高。据韩国国家统计厅资料，如果将2005年韩国制造业开工率计为100的话，2009年1月陷于低谷时为72，6月份上升为97。进入7月后，由于国际市场转旺，许多著名的企业都得满负荷生产了，恢复三班倒的企业不在少数。工人甚至要加班，周末也不能休息。

韩国经济对外依存度极高，出口向来是韩国经济的发动机。往年韩国经济增长的90％依靠出口。连续十几年维持了国际贸易顺差，然而2008年竟破天荒产生逆差134亿美元。

今年2-8月，韩国却连续实现了7个月的外贸顺差，共计275亿美元，估计全年可突破300亿美元，为1998年(403亿美元)以来的新高。

必须说明的是，今年韩国出现的是一种“萧条型顺差(或不景气时期顺差)”。即从绝对金额看，韩国今年的进出口都是减少的，只是进口减少(34.8％)的幅度大于出口减少(20.5％)的幅度。

外资开始进入股市。去年头10个月里，外资在韩国股市抛售了40万亿韩元(当时合近400亿美元)，外媒称外资是在从韩国股市“大逃亡”。今年1-7月，外国人在韩国股市上净买入股票17万亿韩元(约合136亿美元)。其中有80亿美元是7月份买入的。

韩国股市(KOSPI)最高峰出现在2007年10月底的2065点，去年底最低时跌破千点，今年9月底已经冲破1700点大关了。

在经合组织(OECD)30个成员中，今年8月底与去年8月底相比，只有4个成员的股市恢复到雷曼兄弟公司破产之前的水平。韩国股市上涨8％，居第二。

由于1997年韩国金融危机往往又被称作为外汇(主要是美元)短缺的危机，它像噩梦般地缠绕在韩国国民的心头。只要有稍不利于外汇增加的风吹草动，韩国上下就会惊恐万状。去年9月，韩国外汇储备2432亿美元，为世界第六。

全球金融危机袭来，韩国外贸逆差、外资逃离、汇率急降，导致去年底外汇储备几乎降到2000亿美元。今年以来经济全面向好，如上述的股市上涨、汇率稳定、外资涌入、外贸顺差大，这些因素带来了外汇储备的增加。8月底，韩国外汇储备为2454亿美元，超过了去年9月。

韩国各主流媒体最近都在欢呼，由于韩国外汇储备恢复到雷曼兄弟破产前水平，意味着外汇流动性危机已告结束。

大型企业充当复苏主力

在对抗全球性金融危机中，韩国大型企业扮演了关键性作用。

首先是公司财务大为改善。

据韩国金融信息公司预测，今年韩国上市公司前10位的公司净利润将比去年增加65％。即从去年的9.94万亿韩元增加到16.44万亿韩元。但是这家公司同时还说。这前10家企业今年的销售额和营业利润分别只比去年增加4.1％和5.8％——企业是通过内部挖潜、节省费用增加净利润的。

据韩国银行对1512家上市公司和非上市大企业进行了分析，发现今年第二季度的销售额比第一季度增加了7.7％，但比去年同期减少了4％。这意味着这些大企业的销售量还没恢复到危机前的水平。

但是分析发现这1512家企业第二季度的利润比第一季度提高了3倍：第一季度出售1000韩元产品可赚取23韩元的利润，第二季度则能赚到75韩元。即使与去年同期相比，利润也增加了6韩元。这证明企业的经营实绩良好。

随着第二季度后韩国股市的强劲反调，韩国股市暴涨了近60％。与此同时使得韩国市值超过1万亿韩元的上市公司从9家增加到17家。

其次是几家旗舰企业的主力产品在世界市场的占有率不断上升。

世界手机市场上，向来是诺基亚、摩托罗拉、三星电子、LG电子、索尼爱立信5家巨头的天下。从去年第三季度起，三星电子的手机市场份额就取代了摩托罗拉老二的位置。今年第二季度，LG电子也超过了摩托罗拉而居老三。第二季度，三星电子手机销量占世界市场份额的19.2％，LG电子手机销量占世界手机市场的10.9％。

据世界市场调研公司(SA)预测，今年第三季度，三星电子的手机销量可望达到5890万部，占世界市场的20.3％；LG电子手机销量可望达到3070万部，维持在世界市场10％的水平。

再看汽车。韩国的现代起亚自从2000年进入全球汽车销量前十名以来，2006年升至第六位，2007年升至第五位。今年上半年，该公司的汽车全球销量达220.6万辆，比去年同期销量增加4.3％。这销量在世界十大汽车公司中上升到了第四位。

特别需要指出的是，全球金融危机后，世界前十位汽车企业中，现代起亚公司的销量增长率最高的。

金融危机后，韩国家电企业的电视机在世界市场的占有率也不断上升。去年第一季度，韩国产电视机占市场份额29％，日本产占20.3％，中国产占14.1％。今年第一季度，韩国占33.4％，日本占23.3％，中国占12.4％。另外，今年第二季度，韩国半导体企业在世界DRAM半导体市场的占有率高达61％，同比增长了13.1％。在世界液晶显示器市场的占有率达到55.4％，同比增长10％。

中国市场是韩国复苏的推动力

随着韩国经济的复苏，韩国各界及国际经济组织纷纷调高韩国的经济增长率。今年第一季度时，机构多认为韩国2009年全年经济将出现－2％至－4％的增长率，2010年也不过2％至3％。由于第二季度以来韩国经济的良好表现，这些机构将韩国2009年全年经济增长率调整到-1％至1％之间，明年将达到4％。

现在韩国官产学界讨论最多的是，韩国经济复苏将是“V”型还是“U”型抑或是“W”型。甚至开始考虑要实行“退出战略”，即担心流动性增加过快，不久将出现通货膨胀，主张中止实行积极的财政政策。

更让韩国政府高兴的是，国际信用评级机构惠誉公司在不到10个月时间里，就将“A+负面”提高到“A+稳定”。

韩国经济的较快复苏主要取决于韩国政府的宏观政策。但中国市场是韩国经济复苏的最大推动力。韩国产业银行经济研究所一个报告称，中国经济增长提高一个百分点，韩国对中国的出口就会增加了15.2％，韩国经济增长率就会提高0.1％。

韩国的主要贸易伙伴美国、日本和欧洲的经济都萎靡不振。韩国对这些国家和地区的出口仍处“严冬”。今年上半年对这些国家的出口同比减少了27％，而对华贸易只减少了16％。韩国对华出口，占其总出口的20％以上，今年上半年韩国对华贸易顺差高达125亿美元，同比增加了30亿美元，占韩国今年上半年外贸顺差总额211亿美元的59％!

韩国媒体说，韩国复苏搭上了中国经济便车。得益于中国4万亿救市政策，使韩国得以分到中国基础设施建设的一杯羹：向中国大量出口钢材、石化产品；得益于中国“家电下乡计划”，使得韩国上半年LCD面板对华出口同比增加了40％。