田纳西效应和房地产泡沫

在政府投资基建设施的一片热浪之下，美国各种形形色色的对于政府直接投资的想象和赞歌喷涌，其中最典型的莫过于对民主党总统罗斯福年代的美好怀念，例如，我们能够看到，在网上有人津津乐道于当年美国田纳西流域开发的案例。

田纳西河流域开发计划是大萧条时期一个由美国政府设立的负责制定计划并监督执行的公共机构，它同时负责相关资金的管理，其中部分资金来自政府的专项拨款，部分来自管理局以自身名义借来的款项。这个项目涉及美国七个州。在治理之前，这个七州的交界之处，一贯洪水泛滥，农民出走。该地区的居民平均收入仅为全国平均值的1/12。

1933年美国立法，成立田纳西流域管理局，用国债投资专项治理，直接由总统管理，总部设在丹佛。计划的核心就是大坝的修建，用以控制洪水，改善河流的航道，生产电力，并能从水库中得到额外的好处——把库边的土地利用起来搞度假村，把游客和他们的钱吸引到当地。

四十年后，这一组大型公共建设在一些热情的政客演讲和发展中国家知识分子之中被美化成为“美国奇迹”。约翰逊总统曾经宣布在结束越战之后把这一套模式在越南加以复制，田纳西管理局也非常自豪的和美国国际发展署签订协议，计划帮助菲律宾、印尼、埃及、苏丹这些国家开发能源项目。遍布全球的支持者非常陶醉于田纳西的相关规定，如恢复内河航运，发展环境保护、旅游业等以扩大就业。据说，离乡的农民也回到了这个地区，土地也开发好了，一派田园牧歌似的景象，政府父母官们的操心自此收获丰硕。

但是，加拿大作家简·雅各布(Jane Jacobs)在出版了著名的《美国大城市的生与死》之后，在她另外一本力作《城市与国家财富》之中，特别对于田纳西河流域的开发计划进行了严肃的批判。她发现，“到1964年，这个地区的贫困情形恶化得非常厉害。到1970年，美国政府的一项卫生调查发现，在田纳西河流域开发区范围内的密西西比州，就家庭收入公共卫生和医疗服务的效率而言，是全美国最糟糕的地方。”

可以说，这样由政府牵头，用大规模的贷款打造的人工城市，归根到底不能象一个真正的经济体那样运转起来，没有能够出现大量的、种类繁多的城市就业岗位。因为田纳西只有政府给的钱和越来越贵的电力，除此之外一切都需要进口，由于整个开发区都没有产生一个能创造出口和替代进口类型的城市，城市的众多职业就无法生长出来。

这就好像农民外出打工，把在城市里赚来的钱寄回老家，这种资金流入的方式并不能促进当地农村的经济发展，不能催生出新的经济模式来。在更多的情况下，只能使这些内地的农村人口出现两极化，只留下老人和小孩，青壮年都外出打工去了。而在浙江沿海一些号称“侨乡”的城市也有同样的问题。改革开放三十年来，这些城市的居民有漂洋过海去欧洲美洲打工开餐馆做生意的风气，几乎家家户户都在国外有亲戚。这些城市本身的经济可能并不发达，但是从海外汇进来大量的美元、欧元，使得当地的消费水平相当高。如果事情仅止于此，也就罢了。在过去不到十年的时间里，这些资金被用在了房地产的炒作上，在当地的房价远远脱离了当地真实的GDP水准之后，当地的开发商和居民们竟然也相信这种情况是正常的，并不是有泡沫，而是因为“我们在用欧元买房。”在把县级市的房价炒高到过万之后，他们又用同样的概念，把所属的地级市的楼价，也炒到了万元以上。当然，这是2007年之前的事了。从2008年开始，所有城市的房地产开始变得几乎没有成交，当地政府的救市措施力度之大可能是外人不能想象的，而依然源源不断地从欧美汇入的外币，再也没能继续维持这个神话。

简·雅各布评价田纳西流域开发计划时说：“这个地区在早期似乎实现了建立一个能自我运转的经济实体的幻觉，但随着时间的流逝，经济失衡变得明显起来。”这个教训，在楼市略微回暖，而整体经济仍在寒冬的季节里，格外有醒世的意义。

沈威风，财经作家，著有《淘宝网：倒立者赢！》和《金庸告诉你职场智慧》等畅销书