融资服务仓储服务发展新方向

中图分类号：F715.6 文献标识码：A

内容摘要：中小企业利用存货融资的需求以及商业银行回避放款风险的考虑，催生了仓储融资服务。各方受益又使融资服务具有长久生命力，成为仓储服务发展的一个新方向。仓储企业要树立风险意识，与客户和商业银行建立长期的合作伙伴关系，通过仓单质押和保兑仓等业务模式为客户提供增值性物流服务。

关键词：仓储融资 仓单质押 保兑仓

采购与生产之间，生产与销售之间，批发与零售之间，不同运输方式转换之间的衔接是通过仓储来实现的。仓储在物流管理中占有核心地位，是供应链管理的一个关键环节，也是物流企业竞争激烈的领域之一。如何提高仓储企业的核心竞争力，让客户更加满意，为客户创造更多价值是仓储企业未来发展关注的重点。国内外现代物流发展的事实说明，融资服务是仓储服务发展的一个新方向。

仓储融资服务的产生

商品从原材料供应到成品的制造再到最终消费者，这个供应链过程中不可避免地存在一定的库存。虽然合理的库存可以解决供货周期与使用周期不匹配的问题，能够满足客户的需求，但是，库存意味着相应的资金被占用。库存及一定帐期的结算方式占用了企业大量资金，使企业可能陷入流动资金不足的困境，面临现金流断流的威胁。这种资金不足的风险在中小企业的发展历程中更加明显，往往成为制约这类企业发展的瓶颈。尽管中小企业的数量占到企业总数的绝大部分，在全国GDP产值中有很大贡献，政府在融资方面也出台了一些扶持性的政策，但由于中小企业规模小，信用级别低，可抵押固定资产少，也难以得到大企业提供的担保，信贷风险较高，致使商业银行在融资的具体操作上往往是想贷又不敢贷。信贷资金的缺乏和在资本市场上融资能力的缺少，使许多中小企业产生了利用存货融资的需求。

商业银行的主要业务是吸收存款和发放贷款，而且发放贷款是商业银行的主要利润来源。如果没有风险的考量，商业银行应该是乐意为中小企业发放贷款的。在实际融资活动中对商业银行而言，如何降低风险是首先要考虑的因素。在没有担保的情况下，为了控制风险，商业银行向中小企业放款时就要求中小企业提供抵押物或质押物，需要了解抵押物或质押物的规格、型号、质量、价值、销售区域等；需要查看抵押物或质押物的权力凭证原件，辨别真伪；需要存放、监管抵押物或质押物。这些工作不仅费时费力，而且超出了商业银行的日常业务范畴。市场为此急需一个中介来衔接中小企业与商业银行之间的融资需求。仓储企业在融资活动中处于中介地位，通过提供综合性的物流服务，可以充分掌握中小企业库存变动的信息，降低中小企业与商业银行之间信息不对称产生的信贷风险，成为中小企业与商业银行融资活动的“粘结剂”。于是，仓储融资服务便应运而生。

仓储融资服务的前景

对中小企业而言，仓储融资服务的提供，使自己利用原材料库存和成品库存做质押向商业银行申请贷款成为可能，从而有效地解决扩大规模经营所遇到的资金不足的瓶颈问题，盘活沉淀资金，降低结算风险，提高资金的流转效率。

对商业银行而言，通过仓储融资服务可以扩大和稳固自己的客户群，树立竞争优势，开辟新的利润来源，也有利于吸收由此业务引发的派生存款。商业银行在质押贷款业务中，仓储企业作为第三方可以给中小企业提供库存商品信息和可靠的质押物监管服务，由此降低信息不对称带来的信贷风险，降低质押物评估过程产生的费用。

对仓储企业来讲，通过与商业银行合作，监管中小企业在银行质押贷款的货物，增加物流配套服务功能，帮助解决了中小企业客户融资所遇到的难题，提高了物流服务的附加值，既增加了利润来源，又可以稳定和吸引更多的中小企业客户，突出自己的竞争优势。

因此，仓储融资能在中小企业、商业银行和仓储企业三者之间形成多赢局面，使参与各方受益，从而受到各方面的追捧，因而这项服务有长久生命力和广阔的发展前景。

仓储融资服务模式

（一）仓单质押

仓单质押是指中小企业将其拥有完全所有权的货物存放在商业银行指定的仓储企业仓库，并以仓储企业出具的仓单在商业银行进行质押，作为融资担保。商业银行依据质押仓单，向中小企业提供用于经营与仓单货物同类商品的专项贸易的短期融资业务。仓单质押分典型仓单质押和非典型仓单质押两种模式。

1.典型仓单质押。典型仓单质押的运作关键有四步：首先由商业银行对仓储企业进行资信评估，并与评估合格的仓储企业签订《仓单质押合作协议》；其次是中小企业（融资方）把货物存储在商业银行指定的仓库中，持仓库开具的货物仓储凭证( 仓单) 向商业银行申请融资；再次是商业银行根据货物的价值向中小企业提供一定比例的融资；最后仓储企业根据中小企业与商业银行签订的质押贷款合同以及 “仓单质押” 业务合作协议书，对寄存在仓库的货物提供仓储管理和监管服务。

2.非典型仓单质押。这是在典型仓单质押模式基础上的一种延伸。商业银行根据仓储企业的规模、经营业绩、运营现状、资产负债比例以及信用程度，授予仓储企业一定的信贷额度。仓储企业直接利用这种授信，同需要质押贷款融资的中小企业进行客户沟通和谈判，向这些客户提供便捷灵活的质押贷款业务，并监控质押贷款业务的全过程，而商业银行则基本上不参与质押贷款项目的具体运作。在这种模式下，仓储企业代表商业银行同中小企业客户签订质押借款合同和仓储管理服务协议，在提供质押融资的同时，为这些客户寄存的质押物提供仓储管理服务和监管服务，将申请贷款和质押物仓储两项任务整合操作，从而提高质押贷款业务运作效率。

（二）保兑仓

保兑仓指以商业银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由商业银行控制货权，仓储企业或卖方（供应商）受托保管货物，并对承兑汇票保证金以外金额部分以货物回购作为担保措施，由买方（中小企业）缴纳保证金，申请开出银行承兑汇票，取得提货权的一种特定票据业务。这种业务既包含了仓储企业受托保管货物的职责，又增加了仓储企业担保回购货物的中介保证职责。

保兑仓的操作流程是：买方在银行获取既定仓单质押贷款额度，用于向指定卖方购买产品；银行审查卖方和仓储企业的资信情况以及回购能力，与卖方和仓储企业签订回购及质量保证协议、仓储监管协议；卖方在收到银行同意融资的通知后，向指定仓库发货，并取得仓单；买方向银行缴存汇票金额一定比例的承兑保证金；卖方将仓单质押给银行，银行开立以买方为出票人、以卖方为收款人的银行承兑汇票，交予卖方；买方将款项存入银行保证金账户，银行释放相应比例的商品提货权给买方，直至保证金账户余额等于汇票金额；汇票到期保证金账户余额不足时，卖方于到期日回购仓单项下的质物。在保兑仓的运作过程中，仓储企业必须对卖方的资信进行核查，了解卖方背景情况、销量基本情况、财务状况、反担保情况、抵押物或质押物清单及相关权力凭证，综合分析风险程度。

仓储融资服务除了以上两种模式外，还有代买方向卖方垫付货款的服务，如UPS（美国联合包裹公司）为发货人承运一批货物时，UPS首先代提货人预付一半货款；当提货人取货时必须交付全部货款给UPS，之后UPS再与发货人结清货款。当然，这种融资服务要求仓储企业自身有很强的资金实力或融资能力。

仓储融资服务完善措施

（一）树立强烈的风险意识

无论是对中小企业客户、金融机构客户，还是仓储企业本身来说，融资服务都是一个多赢的选择。但是，融资服务无论采用哪一种模式都存在着一定的风险。因此，作为融资服务的中介，仓储企业必须防患融资过程中的各种风险。例如选择客户要谨慎，要考察其业务能力、业务量及货物来源的合法性，防止客户选择不当带来的资信风险；选择合适的质押品种，如黑色金属、有色金属、大豆等价格涨跌幅度不大、质量稳定的品种，防止质押物在质押期间巨大变化带来的价格和质量风险；仓单是有价证券，要加强科学管理，保证仓单的唯一性与物权凭证性质，防止内部人员操作失误和违规带来的操作性风险。

（二）与中小企业客户和商业银行建立长期的合作伙伴关系

信用作为买卖双方交易完成的根本保障，是构成契约关系的最重要基础。仓储企业为客户提供融资服务的基础是在对客户有充分了解的基础上建立长期的合作关系，进而加强对客户的信用管理。在仓储融资服务过程中，通过客户的资信调查、客户的资料收集、客户的档案管理、客户的信用等级分类及信用额度稽核和财务管理等措施，仓储企业对客户进行全方位的信用管理。仓储企业与商业银行建立长期合作关系，可以更好地取得金融机构的信用，有效地提高融资服务的效率。仓储企业争取商业银行授信后，必然有利于需要融资的中小企业更加便捷地获得融资，也有利于优化质押贷款的业务流程和工作环节，降低贷款的风险。

例如，在我国钢材市场的供应链上，经销商多为中小企业，其上游的供应商是大型钢铁生产企业，下游的客户一般是大型的工程施工单位。经销商一方面要用现款才能从钢铁公司提到货，并且每次进货的资金高达几百万甚至上千万元，另一方面向工程施工单位销售钢材的货款又有一定时间的帐期约定，不能现款结算。因此，钢材经销商的资金需求缺口很大。 由于这些经销商在商业银行的信誉不高，商业银行不敢轻易放款。如果仓储企业能与钢材经销商和商业银行相互了解，充分信任，建立长期的合作伙伴关系，形成利益共同体，那仓储企业就可以向钢材经销商提供整体的物流服务来降低融资的风险，提高融资效率。

仓储企业与钢材经销商和银行之间的融资服务如图1所示。第一步，钢材经销商把从钢铁公司采购的钢材作为质押物存放到仓储企业。第二步，钢材经销商再把仓储企业开出的仓储单抵押给商业银行。第三步，商业银行视仓单情况给钢材经销商发放一定数额的贷款（钢材经销商可以用这笔贷款从钢铁公司采购下一批钢材进行下一次循环）。第四步，钢材经销商把从客户回收的货款分批还给商业银行。第五步，商业银行视钢材经销商的还款向仓储企业下达质押钢材的发货指令。第六步，仓储企业根据商业银行的指令向钢材经销商发放质押钢材。

参考文献：

1.陈平，张宗成.刍议物流金融运作模式[J].中国物流与采购，2008

2.吴琼.物流金融:实现三方共赢[J].经济研究导刊，2007

3.谢鹏.物流金融运作模式探讨[J].福建金融，2007

作者简介：

钱廷仙（1966-），汉，男，江西永新人，江苏经贸职业技术学院副教授，硕士，国家精品课程《现代物流管理》课程负责人。研究方向：物流管理、实践教学。