并购贷款须严防风险

郭田勇　陆　洋

不仅要考虑借款人的偿债能力，还要了解被并购对象的盈利能力

2008年12月9日，银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务，以满足企业合理的并购融资需求。

“开闸”带来多重利好

并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款。并购贷款通常以所并购的股权或资产作为抵押，以收购项目的利润作为还本付息的资金来源。为了保障贷款的安全性，《贷款通则》规定，商业银行不许提供并购贷款。

该《指引》引导信贷资金合理进入并购市场，以市场化方式为加快经济结构调整、产业升级和行业整合提供良好的信贷支持；也为国内企业应对当前国际金融危机冲击，落实“走出去”战略，促进国民经济发展创造了良好的环境。

对银行业来讲，拓宽了贷款业务的范围，为利息收入的增长拓宽了空间；原本仅局限于银行间市场债券承销的投资银行功能将得到大大提升，对于未来综合经营平台的形成有直接利好，也利于提高大客户的忠诚度。

相关规定仍需完善

然而，并购贷款业务的风险也不容忽视：并购贷款涉及兼并双方企业，包括行业、适用法律、股权结构、或有债务、资产价格认定等多方面问题，其风险明显高于一般贷款。并购贷款的项目投向，并购是否顺利完成，以及并购完成后经营情况等都可能危及贷款安全。

出于防范风险考虑，银监会对于并购贷款所占比例、并购贷款期限、开办并购贷款业务的商业银行的资本充足率、贷款损失专项准备充足率都做了具体要求。此外还要求开办银行具有良好的风险管理和内部控制机制，有并购贷款尽职调查和风险评估的专业团队。

当然，目前相关的法规还有不够详尽之处，例如，如何防范企业将并购贷款资金用作二级市场炒股资金？假若出现不良贷款，银行如何对担保物进行处理？因此，监管当局应进一步完善相关规定，才能引导和促进并购贷款业务规范健康发展。

加强监控稳扎稳打

并购贷款业务严格意义上属于投行业务，专业人才和经验的缺乏是国内商业银行开展此项业务的短板。因此，银行需要从并购贷款业务的受理、风险评估、贷款方法、贷后管理等方面做详细的准备，稳扎稳打，步步为营。

并购成败很大程度上取决于并购后的整合，银行应优先选择有能力从事长远产业发展的企业与企业家；就行业而言，商业银行可选择熟悉的传统行业作为当前并购贷款业务突破口。

此外，银行在提供大量资金的同时，具有对信贷资产的控制影响力，对企业的运作担负有一定的监管职能；应该直接监督与指导企业的贷款运用和资产运作，以防范风险。