分析逻辑清晰 节奏把握准确

王培培，毕业于中国人民大学，金融学硕士。具有证券从业资格和期贷从业资格。2007年7月加盟招商证券，与招商证券煤炭行业明星分析师卢平一起从事煤炭行业研究，深获业内投资者好评。

上榜理由

通过今日投资“分析师实时排名”系统对业内1800名分析师的追溯跟踪，招商证券煤炭行业分析师王培培在“最牛分析师”排行榜中名列近一年排名第一、近六个月排名第一、近三个月排名二，获得我们评选的第二十七期“每周一星”。

在10月份发布的今年四季度煤炭股投资策略中，她曾极力推荐煤炭股，当时她基于“短期油价推动煤炭股上涨”，“中期上2个月钢铁复苏是投资煤炭股较好的时机”，“稍长期而言，11月至次年5月则是投资煤炭的黄金时期”这三个理由，维持煤炭行业的“推荐”评级。在报告中，她通过对油价、煤价的分析，认为两者的走势将趋干一致，且资本市场对其波动有提前反映，且波幅较大。由于国际油价及煤炭等资源品价格上涨通常反映了现实的或者对未来的能源需求增加的预期，因此国际油价、煤价通常同步上涨，而资本市场则提前反映，时间差大约半年左右，同时煤炭股指数波幅较大，这也意味着煤炭股短期内将走强，此后的一个多月中，其推荐的神火股份、西山煤电、兖州煤业都创出新高，节奏之把握相当准确。

在其近期发布的煤炭行业2010年年度投资策略报告《分享产能扩张和煤价上涨带来的业绩提升》中提出，09—10年国内供求大致均衡，通胀预期、国际煤价上涨将推升国内煤价，新均衡下形成新的煤价。2010年国内动力煤长协价格涨幅接近10％，冶金煤近期小幅提价后未来仍有提价空间。维持行业推荐评级，建议关注内生性产能扩张类、预期资产注入类和业绩弹性大的冶金煤公司。

近期主要研究成果

2009年四季度煤炭行业投资策略《追寻渐次展开的三重机会》

2010年煤炭行业投资策略《分享产能扩张和煤价上涨带来的业绩提升》

截止上周四，入围本期最牛分析师排行榜前二十的分析师研究行业同上期相比没有较大变化，具体分布情况为：地产行业依旧维持在8人；而能源行业则从3人增加到4人，生物医药行业减少1人为3人；工业生产和原材料行业各有2位分析师入选；而信息技术硬件与设备依然保持1位分析师入选。从近期数据的变化看，能源行业分析师入选人数有增多的迹象，本期我们重点点评。招商证券煤炭开采组分析师卢平与王培培认为，通胀预期、国际煤价上涨将推升国内煤价，新均衡下形成新的煤价。他们认为明年国内动力煤长协价格涨幅接近10％，冶金煤近期小幅提价后未来仍有提价空间。维持行业“推荐”评级，建议关注内生性产能扩张类、预期资产注入类和业绩弹性大的冶金煤公司。长城证券分析师赖礼辉认为，以投资为主导的经济增长方式在明年上半年之前还很难改变，那么上半年煤炭需求增长依然会较为乐观。建议投资者关注受益于动力煤、焦煤涨价和资产注入预期强烈的公司。

数据显示，截止上周四，最具潜力分析师前二十名上榜情况的行业分布基本分散。具体分布为：食品饮料及烟草行业5人入选，同上期持平；交通运输行业增加1人为4人；能源有2人入选，比上期减少1人，房地产行业有3人入选，比上期增加1人；原材料与上期持平，有2人入选；耐用消费品行业从上期的2人，减少到本期的1人；另外，金融服务、信息技术硬件与设备、银行业也各有1人入选。本期我们对入选人数持续增加的交通运输行业进行点评。东北证券明星分析师许祥在其年度策略报告《外需回暖助力行业复苏》中提出，展望2010年，在国际、国内经济复苏的预期下，海运量、港口吞吐量，特别是东南沿海集装箱吞吐量的复苏值得期待。另外，民航国际航线的复苏及主要机场国际客货吞吐量的恢复性增长也有可能出现。但细分行业层面上还将面临油价上涨及供给过剩(如海运业)的不确定性影响，这些将制约相关公司利润回升的空间，给出整个行业“同步大市”的评级。