“拨乱反正”话理财

有朋友问，家庭理财的观点满天飞，什么是正确的理财观？其实，树立正确的理财观念，首先要了解理财的内涵和本质，然后整理出理财的先后顺序，才能事半功倍地做出理财计划，达到理财目标。

“触类旁通”比理财

理财投资活动，从本质上而言，就是进行资产的配置过程。对企业来讲，为了获得最大的利润，通过经济活动，资金将会有效率地、不断地往最能赚钱的地方或者行业方向流动，这是企业家们和大的战略投资者所不断思考的问题。如在某个国家或行业由于投资过剩，出现经济不景气局面时，资本家会抽出资金，转而投向其它方向。这也就是我们常说的钱往利处走，人往高处走的道理。

家庭的理财投资在这一点上和企业的理财投资具有共同之处，都是进行资产的配置工作，使得家庭资产在具有抗风险的前提下，有着良好的保值增值效果。更具体一点说，就是使家庭资产在保证家庭成员日常生活不受影响和具备各种意外、疾病等保障的前途下，最大限度地去获取收益和资本增值。

所以，从整个社会的角度看，家庭的理财投资所获得的资产增值速度不会高于社会平均企业的资产增值速度和全社会的经济发展速度。这一点是显而易见的，这是由于家庭的投资被动性所造成的。

众所周知，企业的投资实际就是通过将原材料等产品转化为商品或提供服务来实现资产的增值，获取利润，或平常我们所称的做生意，这一资产的配置过程是主动的，不断进行的。而家庭的这一过程常常是被动的，因为家庭成员都有各自的日常工作，没有专门时间来考虑类似企业的资产配置等理财投资的工作，这也是很正常的。如何化被动为主动，这就要进行家庭财产，尤其是金融资产的配置，也就是我们所说的理财投资。

“先来后到”看理财

对一个理财师，或者一个家庭的保险专家，投资顾问，税法顾问的集成者而言，首先要解决的问题是，如何保证客户家庭成员、家庭资产的安全问题。这个问题之所以放在首位，是因为站在家庭理财的角度看，没有安全性，其它的问题都无从谈起。我们举个例子：如果一个家庭的住房等家庭财产没有保险，即使他们家的投资组合设计得再好，一旦发生诸如一把大火将家庭不动产等财产烧光的事件，将会迫使他们家庭哪怕有所亏损，也要卖出手上持有的良好投资组合去应付这飞来横祸。解决家庭财产安全问题的方法有：风险转嫁（保险）、风险弱化、风险避免和控制等等。

家庭理财的下一个问题就是根据客户的人生理财目标问题，来从更长远角度解决退休后的子女的教育和退休后的收入保障、遗产传承和税务处理问题。大家知道，中国现在正逐步进入一个老龄化的社会，退休后的生活照看费用、医疗看病费用等与日剧增，子女的教育费用也在逐年加大，如果没有长远规划只知道一味外出赚钱，可能会落到个老熊掰包谷，一辈子没有财务自由的境地。举个例子：有一位企业家，生意做得很成功，十几年来，每年都把做生意赚来的钱拿去买房产，因为别的理财投资他也不懂，也不放心。他的想法很简单，家中以后要花什么大钱，如孩子出国留学、生病住院、自己养老等等，钱不够花了，就卖掉一处住宅。我们从理财教科书上就了解到：只有极少数位于极佳地段的房产增值从长期看能超过通货膨胀。所以说，把房产作为一种投资工具的效率是很低的（当然还是要比定期存款好一点点），而且，他要负责房产的各种维护，收房租，以后一旦出售，如果当时处于房地产低潮还要损失一些才能卖出。这样做的资本收益和资本流动性都太低。

家庭理财的另外一个很重要的问题，就是投资问题。就是要通过合理的、科学的资产配置来使得家庭的资产具有较好的浮力，像船一样，一旦通货膨胀的水平面抬高，那么水涨船也高。使得家庭资产从长远看跑赢通货膨胀。

一般而言，普通百姓的家庭资产收益率不会超过3%。我们来看一般家庭的资产构成和收益率，假设60%的资产是房产（长期收益率小于3%），20%是活期存款（收益率小于2%），20%是国债（收益率小于4%），则家庭资产收益率小于等于≤60%×3%（房产长期平均收益率）+20%×2%（活期存款收益率）+20%×4%（国债收益率）=3%。这也就是我常说的普通家庭资产收益率为什么冲不破3%这个樊笼。对去年的3.5%通货膨胀率而言,家庭资产实际是贬值。

普通市民常犯急功近利、赌博心理和贪图短期发财的种种理财错误。无论是买彩票或是投资股票，有些人总幻想着一夜暴富，一天，或者一个月要赚个10%。我常拿世界首富巴菲特举例，像他那样的理财投资大师，每年的资产收益率平均到了22%，就通过50年的价值投资实践，将十多万元变成了450亿元，（不相信的话，大家可以用金融计算器复核一下）。而短线的投机行为，对家庭资产来讲都是危险的举动，在国外的教科书已开始不提倡技术分析了，而国内技术分析还很热乎。

巴菲特倡导的价值投资鼓励长期持有绩优公司的股票，道理实际很简单，既然我们不能自己去办企业，那就去当好企业的股东。这里没有我们常说的“炒股票”的概念。靠“炒股票”赚不了钱，持有好企业的股票才能跑过通货膨胀。家庭投资，就是去将闲置资产配置到优秀企业上去，国内没有，可以在世界范围寻找，进行海外资产配置，这也是我们理财师的工作之一。

用巴菲特的价值投资理念，投资好企业的股票好像拥有了好企业的一部分（绝大部分想圈钱的公司被滤掉了），只要企业能够稳定成长，就好比你的家庭拥有了好生意的一部分，除非有更好的机会或明显价值高估市场行为，否则永远持有（券商的交易佣金可以忽略不计了）。巴菲特的这种价值投资理念，其实也是正确的理财投资观。

田好进诺亚（武汉）财富管理中心私人理财师