你的资产抗震吗？

CPI高企，而A股市场更是看不到机会。手里拿着资金，每天看着它在贬值却又投资无门？怎么办？

6月10日，端午佳节后的第一个股市交易日，由于受到全球股市普跌的影响，以及央行再次上调1个百分点的银行存款准备金率，沪指低开一百多点，并在下午出现跳水，最终沪指收于3072点，大跌7.73%，创四个月来单日最大跌幅。此次大跌堪比股市上的5.12大地震，顷刻之间，就瓦解了投资者的最后一丝希望；而6月16日，沪指更是跌破3000点，下探到2811点，再次引发投资者的恐慌。

股指低位振荡，还能投资吗？

一般来说，股指是一个国家经济的风向标，股指的基本表现会和国家经济走向保持一致，但是在时间上会超前或延后。

要不要投资，要看投资者具体的财务需求。在如今，CPI指数高居不下，如果不进行投资的话，我们的钱每天都在缩水，今天的一元钱，十年、二十年后可能就和现在的一毛钱等值。所以，对于绝大多数人来讲，投资是必须的。

而要不要投资在中国市场，则主要看投资者对中国经济走势的看法，如果投资者看好中国经济的话，意味着中国市场还具有投资价值；反之，则可以撤出这个市场。

我们讲投资，而不是投机。投资讲究的是长期抗战，我们追求的是长期的投资回报，市场的短期波动是难免的，但这并不意味着市场就不具备投资价值。我们知道，这个世界上没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市，股市总是随着时间的推移以波浪的形式前进。

投资品种逐个看

那么，在股市低位振荡的情况下，投资者采用什么样的投资策略，才能取得比较好的投资回报呢？

投资的本质是资产的配置，选择了什么样的资产，基本确定了投资的回报率。而资产的配置并不是一成不变的，经常会随着市场的变化进行调整。

固定收益类产品

在当前形势下，国内股市前景短期内还不明朗，风险加大，因此要适当减少股票类产品的配置，而加大固定收益类产品的投资。

固定收益类产品分很多品种，比较适合普通投资者的有以下几类：

债券类

债券分国债和企业债。

国债部分可供个人投资者购买的是凭证式国债，在股市低迷的时候，很多投资者都会选择国债，国债投资基本没有投资风险。

个人投资也可以投资企业债，但是最方便的还是购买债券型基金。

银行理财产品

虽然过去一段时间，银行理财产品的声誉跌落到低点，但是我们不可否认的是，银行理财产品也是一种不错的投资产品。在银行理财产品中，一部分是保本的，另外还有一些是不保本的。投资者可以选择适合自己风险承担能力的产品。

信托

信托是指委托人出于对受托人(信托投资公司)的信任，将其合法拥有的财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的，进行管理或者处分的行为。

信托和债券是两类最具有代表性的固定收益类产品。信托投资使得我们的资产在证券外的市场进行配置，因为信托的投资标的很广，主要有房地产、基础设施、股权、融资租赁、银行资产等。在所有的信托项目中，银行类和基础建设类的信托产品风险最低，股权类和房地产类的风险最高，当然这类项目的收益相对也要高一些。

对于普通投资者来说，信托最大的不足是在于投资起点比较高，大多在50万～200万之间。

货币市场基金

由于货币市场基金投资在比较安全切具有和好流动性的货币市场产品上，因此可以保证投资者的本金不受损失，它不仅给投资带来比储蓄更高的回报率，而且收益部分不用交纳个人所得税，是一种很好的储蓄替代产品。

保本型基金

保本型基金是指在一定时期后，通常为3~5年，投资者会获得投资本金的一定百分比的回报。同时，视基金运作情况，投资者还会获取额外收益的基金，是一种理想的避险品种。

保本型基金从本质上讲是一个配置型基金，投资组合包括固定收益类产品（主要是债券）、股票和一些银行、商业票据。保本型基金产品风险较低，收益相对来讲也不错，受到很多投资者的青睐。

投资方式有讲究

以上是从资产在金融产品的配置的角度来考虑的，另外，我们也可以从投资的操作方式上来考虑。

一次性投资VS定期储投

投资从方式上讲，可以简单地分为一次性投资和定期储投两种方式。一次性投资最大的难度在于进入点位不好选择。因为投资者很难判断目前所处的位置究竟是高还是低，很可能会一不小心踩到了高点。本来想低买高卖，最后变成了低卖高买了。

在这种振荡行情中，只要这个市场是长期向上的，定期储投就是一个很好的投资方式。

所谓定期储投，就是在规定时间（每月/每季/每半年/每年），把一笔固定的资金投资到原先选好的投资组合上，而不去关心市场的高低，市场高了也买，低了也买，长期下来，所持有的成本略低于市场的平均成本，很适合普通投资者积累财富。

举一个例子。

1929年美国的道琼斯指数涨到了380点，如果一位不幸的投资者在这个时间进行了一笔投资，那么要到1954年才能回本，1954年道琼斯指数重上380点。如果另一位同时在380点的高位开始进行定期储投，到1934年就已经扭亏了，1936年的时候总回报已经达到了54%，在那样的行情下，已经是很不错了。要知道，道琼斯指数从380点，一泻千里，跌到最低只有不到60点，比现在的股市惨烈多了。

分散市场投资

从去年开始，由于遭受到美国次贷危机的影响，全球股市总体表现平平，有些股市还出现了大幅下跌，这其中就包括中国股市。

我们经常会提到分散投资。其实，分散投资可以有两个层面上的理解，一个是投资产品的分散，就如在第一点中提到的，另外虽然投资品种一样，但是这些产品分布在不同的市场，即投资同时也要做到市场的分散。

从上表我们可以看出，年初至今，中国股市的跌幅是最大的，但是我们也发现，有些国家的股市仍然表现很不错。比如巴西、俄罗斯、加拿大等，上述四个国家的回报都是正的，如果投资者能把一部分资产配置到这些市场的话，不但不会亏本，而且还有不错的收益。所以，从中可以看出，分散市场投资的重要性。

（沈林灵，香港御峰理财有限公司北京代表处首席顾问）