债券型基金值得期待
2008-05-08吴玥
吴 玥
根据银河证券基金研究中心的统计,去年,8只偏债型基金平均收益率为77.6%,28只债券型基金平均收益率为22.47%。在股市震荡加剧的背景下,债券型基金今年收益是否可期,又适合哪些投资者?
债市面临回暖
作为债券型基金主要的投资标的,2008年债券市场的走势将对其收益起到至关重要的作用。
易方达稳健收益基金经理林海表示,今年宏观经济增速将小幅回落;通胀逐步走高,但在管理层严控之下不会失控,下半年回落概率较大;全球经济尤其是美国经济回落并进入降息周期,国内人民银行加息决策日趋谨慎。因此,从宏观经济与货币政策来看,有利于债券市场走出去年的调整行情。林海认为,今年上半年的债券市场将是震荡行情,适宜择机建仓,而下半年可能会走出一波行情。
汇添富增强收益债券基金经理陆文磊则表示,纵观各期限债券的收益情况,目前,长期国债的收益率在4.4%左右,中短期国债收益率在3.5%左右,企业债的税前收益率高于6%,表现出一定的吸引力。而经过连续加息,国内利率水平已提升至一定高度,这将制约存款利率进一步上调的空间,使债券资产吸引力不断增强。再加上商业银行和保险机构对长期债券的配置需求开始释放,未来债券市场的投资机会突出,债券型基金的投资价值也已经显现。
打新收益可期
新股申购作为一种风险相对较低、收益较高的投资方式,可以说是债券型基金提高收益率的利器之一。2007年沪深两市新股申购的平均年化收益率约为16%。据统计,在市场上5只打新历史较长的纯债型基金中,2007年全年,由于新股发行节奏的加快以及众多海外大盘股的回归,新股投资收益占到基金总收入的66.4%,为其取得超过20%的平均收益率立下汗马功劳。
以新批准的易方达稳健收益基金为例,该基金可参与网上、网下打新,并对打新中签的股票在组合中的存留期限没有限制,有利于基金管理人更好地根据新股上市后的表现,把握卖出时机。
此外,各只债券型基金在具体投资种类上亦有所不同。如华夏希望债券基金也可将不超过基金资产的20%资产,用于股票二级市场投资;交银增利债券基金则重点投资于具有较高息票率的企业债和公司债,并着力寻找以信用直接融资的优质企业,购买其发行的债券以获取较高收益。
适宜三类投资者
债券型基金主要适合哪些投资者呢?广发基金相关人士表示,下述三类投资者适宜投资债券型基金。
其一是受股市震荡加剧的影响,由激进转趋保守的投资者。这类投资者可通过在组合中加入债券型基金,以构建股债平衡的投资组合,降低组合整体风险水平,提高投资组合的流动性。
其二是希望通过债券型基金来保住牛市胜利果实的投资者。目前股市震荡调整加剧,投资者将持有的股票基金转投债券基金,一方面可规避风险,保住牛市的胜利果实,另一方面可实现资产稳中有增。
其三是保守型投资者,作为一种低风险产品,债券型基金正迎合了那些风险承受能力一般的投资者的需求。(摘自2008年2月19日《上海金融报》)□