绿色证券的机遇与考验

诸葛立早

继去年提出绿色信贷并在全国铺开后，今年上半年国家环保总局联合证监会、保监会等部门又推出两项新的环境经济政策——绿色证券、绿色保险，基本上涵盖了企业筹集资金的所有渠道。

实施绿色证券，首要的是建立和完善制止高耗能、高污染企业通过证券市场融资和再融资的体制与机制。应通过立法明确证券发行上市保荐机构的相关责任，并设立问责机制。环保部门要及时发布企业环境的违法信息，同时，券商、基金等机构也要及时提供使用环境信息的反馈情况，真正做到信息共享。总之，要把好证券市场的入口，对不符合产业政策和环境违法的企业和项目进行融资和再融资控制，以绿色证券机制遏制高耗能高污染产业的盲目扩张。

目前许多国家大城市的空气污染严重，主要是发电厂发电排放和汽车尾气排放的二氧化硫造成的。全世界共有4000台脱硫装置在运行，其中日本就集中了3200台，由此不难想象日本在该领域的投入之大和环保意识之强。由于大量配备脱硫装置，日本平均每发1度电所排放的二氧化硫仅为0.2克。我国资本市场可不可以为脱硫装置生产企业网开一面呢？倘若中国的脱硫装置生产企业能够通过资本市场做强做大，一则可以为中国的生态环境改善贡献力量，二则为投资者提供了投资成长性强的上市公司的机会。如果说20世纪80年代美国得以在包括高科技产业等经济领域保持巨大的优势，主要是依靠一个以资本市场为核心的技术与资本相结合的强大机制，那么，我们今天通过资本市场为节能环保企业提供源源不断的资金支持，这也是资本市场的一种发现机制和创新机制。

绿色证券，对中国资本市场是考验也是机遇。（摘自2008年2月21日《上海证券报》）□