帝贤Ｂ董事会风雨飘摇

张祖安

1月10日,帝贤B公告称，公司拟推选一名董事代行董事长职责。帝贤B称，经过核实，公司董事长和1名董事及8名高级管理人员已被石家庄海关缉私局刑事拘留。目前上市公司未获得任何与此事相关的信息，也未能与被刑事拘留的10人取得联系。但根据媒体报道，海关方面拘留的人员人数达13人，几乎将帝贤B高管层一网打尽，其中包括帝贤董事长王淑贤及其妻子徐桂莲和儿子王正松。整个董事会成员中除了董事长王淑贤，还有公司1名副总经理。

生产正常进行

据公司公告，在去年12月26日，公司总经理石百年依法办理了取保候审手续，在公司主持日常生产经营工作。同时，石百年还配合海关总署和公安部寻找、提供相关材料。据《中国证券报》记者采访核实，目前帝贤B工人正常上班，但工厂从去年10月份到现在，已经有3个多月没有发工资了”。

帝贤B是承德市的支柱企业之一。早在2005年初，帝贤B就发布公告，称公司资金链断裂，90%的设备停产。对此，承德市政府极为重视，协调市县两级财政局提供一定的财政周转资金，并出面与帝贤B的各大债权银行协商，让他们给帝贤一个缓冲时间。通过各方努力，帝贤B资金紧张的情况得到了一定程度的缓解。据《中国证券报》报道，此次高管集体被拘，承德市委、市政府专门成立了以市委副书记、副市长领导的“促进帝贤公司保持稳定领导小组”，并确立处理帝贤问题的基本原则:与中央、省委保持高度一致;最大限度保持社会、企业稳定;保护现有企业资产;随时保持与上级部门的联系，避免错误导向等。承德市政府已召集帝贤B在当地的债权银行通报相关情况;强调在保持稳定前提下,债权银行可以完善对帝贤B的资产保全手续，但不得处置、变现相关资产。

资金危机和错误停牌

帝贤B资金危机与银行调整信贷政策密切相关。2004年4月，央行、国家发改委、银监会联合下发《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合，控制信贷风险有关问题的通知》，要求进一步控制信贷规模，降低风险，同时公布《当前部分行业制止低水平重复建设目录》，纺织业被列入其中。银行逐渐开始收缩对帝贤B的贷款和授信额度。根据帝贤B的2005年年报，公司生产经营因此遭遇一定困难。遂后不久，王淑贤利用帝贤B的友好公司深圳菱丰身份，让深圳菱丰从光大银行深圳分行获得1亿元信用额度,帝贤B则根据深圳菱丰开出的8300万元票据向光大银行申请贴现并获得资金。随着光大银行深圳分行与帝贤B的借款及票据纠纷案曝光并走上法庭,帝贤B再次引起媒体和股民的关注。分析人士认为，这个借款及票据纠纷案透露的信息显示，帝贤B融资渠道已经非常狭窄,资金周转已经非常困难。

2005年1月，帝贤B发布停产率高达90%的公告，虽然短短数日后，公司发布了恢复生产的公告。“但就是这短短几天的停产，不仅使公司股票于1月18日至20日连续三天达跌幅限制，而且在一定程度上导致了银行对帝贤B信心的下降”。知情人认为，这也是光大银行诉诸法律的重要原因之一。帝贤B的90%停产公告引发了股价动荡，“使原来并不十分敏感的银行一下子敏感起来”。

拍卖可能将受影响

从帝贤B的2005年年报看，公司规模扩张太快，项目建设周期较长，也是帝贤B在遭遇信贷政策调整之痛的大背景下，资金更显不足的重要原因。这实质上加速了王淑贤对帝贤B失去控制。加之光大银行深圳莲花路支行的起诉，王淑贤持有帝贤B的9360.4万股将面临拍卖危机，其一手建立的纺织帝国可能在一夜之间易主。

此外，据知情人分析，刑拘事件可能将对王淑贤持有的9000多万股股权拍卖构成影响，因为刑拘事件引发连锁反应，比如资产的查封，这将会影响“拍卖成交价格及成交可能性”。