邱忠保现身救市的谎言

璞　玉

如此巨额的关联担保说明，飞天系就是在玩炒作、套现的把戏。

邱忠保再也难以低调地闷声发大财了，他对旗下的上市公司ST龙昌的救赎计划已经岌岌可危。

9月24日，中国证监会上海稽查局公告“对中油龙昌（集团）股份有限公司涉嫌违反证券法规的行为立案调查。”这家已经被特别处理的沪市上市公司的处境由此变得更加艰难。公司董事长、飞天系掌门人邱忠保陷于窘困之中。

上瘾的资本之旅

做贸易起家的邱忠保在2000年开始进入资本市场，由于当时的大环境很好，他的第一笔运作很成功，收购上市公司ST海洋，最后以套现离场结束。

尝到了甜头的他开始了二级市场的资本之旅。

2001年12月6日，福建三农大股东三明市国资局、三明市财通公司与西安飞天签署股权转让协议，西安飞天成为第一大股东。

2002年5月23日，石油龙昌第一大股东中国石油天然气公司、西安飞天科工贸集团公司与武汉绿洲企业(集团)签署股份转让协议。西安飞天成为公司的第一大股东。

2003年2月15日，浙大海纳控股股东浙江大学企业集团分别与珠海经济特区溶信投资有限公司、海南皇冠假日滨海温泉酒店有限公司签订了股权转让协议。转让后，珠海溶信成为浙大海纳新的第一大股东，海南皇冠为第二大股东，据查，两家公司的背后还是飞天系。

至此，一个完全由邱忠保掌控的“飞天系”基本成型。而西安飞天也只是他的资本运作平台，是他的中国飞天集团的下属集团公司。

邱忠保在控制了这几家公司之后，一系列有悖惯例的资产转让行为一开始就惹人怀疑，不但很多股权转让行为都涉嫌违规，一些自然人持股的股权安排也看不清真相，个人套现的迹象明显。而上市公司被收购后业绩不但没有提升，反而背上了巨额的债务包袱。

在上市公司的下属企业很多都处于停产状态或闲置状态情况下，作为大股东的西安飞天公司仍然大肆直接占用上市公司的资金或用上市公司为关联企业担保。而这种杀鸡取卵式的掏空战略，似乎也已经成了中国股市的惯例。

从2004年开始，飞天系的问题开始逐步显露，几家公司陆续陷入资金丑闻。不断的诉讼和违规担保成了这几家公司在证券市场上最惹眼的表现。

2004年7月，农行浦东分行向法院提起诉讼，要求冻结西安飞天持有的石油龙昌社会法人股6013万股。11月24日，华源集团诉飞天系借款保证合同纠纷，并申请冻结西安飞天持有的6013万股石油龙昌社会法人股。

今年4－5月间，飞天系问题总爆发，根据三家上市公司的2004年报，福建三农每股亏损0.521元，浙大海纳每股亏损0.31元，ST龙昌当年亏损1.384亿。整个飞天系的上市公司在2004年亏损了2.7亿元之多。

2005年4月26日，武汉光大银行向湖北省高级人民法院提出申请，对福建三农、西安飞天、ST龙昌和浙大海纳进行诉讼保全。

这期间，飞天系旗下的公司不断收到证监会的整改通知和立案调查通知，而此时的邱忠保也开始一反常态，现身说法，直面飞天系的资金链问题。

“我没有回避，问题是可以说清楚的，我承认自己所做的，并且有信心自己能解决好飞天系的问题。”他又出来担任了ST龙昌的董事长一职来表明自己是直面问题的。

俗套的资本玩法

对于邱忠保为什么一改以往的神秘低调，跳出来现身说法，有一种说法是，“因为他已经被有关部门边控起来，逃不出国了，也只好面对现实了。”

邱忠保的重组方案是将飞天系旗下的有效资产，以“恰当”的方式注入福建三农和ST龙昌，抵消大股东的占用款，对于浙大海纳，是用现金加资产的模式偿还。

对于这个方案，有分析师认为，事实上，飞天系的13－15亿的资金黑洞要想解决，远不是邱忠保说得那么简单。从西安飞天著名的房地产项目飞天龙首苑已经停工几年，就可以看出飞天系的资金压力有多大。

所以说，邱忠保的“重新飞天”计划看起来很难。更重要的还是邱忠保本人是否真的想要经营这几家上市公司？

从其收购的几家公司以及其后的运作方式可以看出，他并没有长期打算。混乱的多元化投资，至今没有一个成型的主业，大量占用上市公司不多的资金，疯狂的关联担保，这些都是要掏空走人的迹象，根本没有长期经营的苗头。

也许邱忠保根本就志不在此，拢到旗下的几家公司这几年也主要是炒作、圈钱、套现。在二级市场不断下滑后，他接下来做的是利用壳资源，进行大量关联担保，继续圈银行的钱。而对于上市公司的经营每况愈下，质量不断下降，他也是不闻不问。

邱忠保的目的是什么呢？

房地产领域是飞天系最近几年的投资重点，而控制三家上市公司也许只是融资手段。房地产业是资金密集型的产业，最近中央又不断加大了对该产业的宏观调控，银行收紧了贷款，还要求提前还贷，这使得飞天系面临巨大的资金压力。邱忠保也曾坦承，“飞天系从上市公司占用的资金主要用于还贷。”

因此，深陷于房地产钱坑的他，把上市公司当作提款机，占用、巨额关联担保、套现也就成了必然。

邱忠保不止一次地对外界表示其困扰于三家上市公司的主业不明显，其实他根本就没有真正用心去经营过这些公司，从飞天系复杂的层次，众多的关联资本公司以及入主上市公司后的操作手法来看，他就是在“玩”上市公司，期望通过各种常见的手法套现。

据分析人士称，一个真正用心经营上市公司的人，绝不会让公司承担如此巨额的不良担保。如此巨额的关联担保说明，邱忠保就是在玩炒作、套现的把戏。其所谓承担责任，亲自担任龙昌的董事长只是掩人耳目的作秀，是猫哭耗子式的假慈悲。

在邱忠保的因果链条上，房地产融资是因，而上市公司的边缘化、空壳化就是果。让上市公司的利益最小化，榨干投资者的每一分血汗就是他的手段。

随着证券市场监管力度的加大，今年以来，与邱忠保相类似的资本玩家张良宾、鄢彩宏等人也相继曝光。苦苦挣扎的他们，都不约而同地把矛头指向了宏观调控。

宏观调控是弊政吗？恐怕现在没有人会下此结论。在“一条向下的优美曲线”中，我们看到的是股市在“消肿”，背后操纵股市的“教父”们暴露在了光天化日之下。在以信用、透明、公平为理念的股市中看到一点点光明。

现在，自称“飞天系旗下的资产还有20多亿，偿还上市公司的欠款没有问题”的邱忠保，面对十多个亿的资金黑洞还没有什么实质性的行动。除了嘴上说“我有信心自己能解决好飞天系的问题”，但是“胶多了不粘，蜜多了不甜”，邱忠保的重组计划、还款计划更像是“美丽的谎言”，成了自我解嘲的注脚。