资讯

华电国际成询价第一股

IPO询价制度于2005年１月１日正式施行。华电国际于1月17日率先询价，成为IPO询价第一股，同时这也意味着停发近5个月的新股终于重新开闸。

业内人士认为，华电国际能成为询价制下第一股，与其主承销商中金的鼎力相助，密不可分。华电国际进行了为期3天的询价，其主承销商向北京、上海、深圳三地77家询价对象进行了询价，询价结果为2.30元至2.52元之间，而华电国际H股近期的股价折合人民币为2.4元左右。

证监会有关部门负责人表示，按照部署，询价制度实行之后，在今年春节前将安排两只新股发行。

C股诞生遭遇讨伐

1月1日，上海证券交易所、深圳证券交易所与中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理实施细则》，将在1月4日起正式通过沪深交易所实施。该《细则》的出台被业界称为“C股市场的诞生”。

C股市场一出即遭到了市场的强烈抵制。市场普遍担心，C股市场的出现，可能会拉低A股市场的价格，对公众投资者不利。由此股市急剧下挫，多位学者、市场人士甚至官员纷纷指责C股有背于“国九条”精神，呼吁"应立即叫停被市场各方称作'C股'的非流通股转让业务"。

在一片“讨伐声”中，原本应该在1月17日亮相的C股第一单流产，虽然证监会和交易所并没有具体表态，但种种迹象表明，C股市场已经被暂时叫停。

“通道制”终结

自2005年1月1日起，"通道制"被正式废止，实施3年零9个月的"通道制"步入了尽头，上市保荐人制度取而代之。

证监会有关负责人指出，废除通道制并不意味着保荐机构推荐企业发行上市家数可以不受限制地增加，从而使市场发行、融资量大增。因为，面对保荐制度下已建立并显效的证券发行上市约束机制，保荐代表人推荐企业发行上市变得更为谨慎，把关作用更加强化。

同时，中国证监会又发出通知，明确规定一个保荐代表人同时只能推荐一个项目，但对于保荐代表人的"要求"却大大放宽。

证券业税制改革

财政部和国家税务总局发出通知，自05年1月1日起，对证券交易所、期货交易所、证券公司、期货经纪公司减征有关营业税。

根据测算，04年全年股票交易量43000亿元左右，全国平均的营业税率大约为7.2%，仅计算股票交易这部分，优惠政策可使整个证券业营业税赋降低9000多万元，若再考虑基金、国债等交易部分，则将降低证券业税赋近亿元。而对于每家营业部大约一年可以减税1万多元。

另据相关披露，证券交易印花税减税方案已起草完毕，正待有关部门审批。方案可能拟定税率由2‰降为1‰，仍为双边征收。

市场人士指出，资本市场营业税的降低以及即将出台的降低交易印花税，均不能解决证券市场中的根本问题。

港股大幅下跌

到04年12月底，恒生指数创下3年多来的新高。但2005年的第一周，港股即大幅下跌了数百点，成交同时急剧放大，市值损失上千亿港元。

1月5日，美国媒体透露了一份美联储会议记录。记录显示，出席会议的委员们认为当前美国利息仍然"太低"，不足以抑制通货膨胀；这表明美国在2005年持续加息的几率加大，而且幅度有可能大大高于市场原来的预期。美联储的这一信息旋即被传递给市场。在引发美国并带动香港股市下挫的同时，也给在国际流动的热钱提供了指向。

美林证券在1月5日宣布减持港股，并认为，香港的资金状况正在变坏，美元的短期反弹可能影响美国的内部需求，并打击亚洲地区的出口。瑞士信贷第一波士顿认为港股主要指数已经累积一定升幅，并因此调降港股评级由"增持"至"中性"，并建议投资者沽售消费类股份。

中信集团收购华夏证券

中信集团将出资50-60亿元人民币收购华夏证券股份。

2004年6月，华夏也由于国债回购失败、自营业务亏损和挪用客户保证金等问题而陷入危机。之后的数月中，华夏内部一直在秘密制订多个重组方案。而在和信达资产管理公司的谈判破裂后，转而向中信集团伸出了橄榄枝。

中信证券一旦收购华夏证券成功，其示范效应无疑是巨大的。市场人士认为，“证券业开始向寡头垄断靠拢，并购重组的大潮已经到来。”

此前，中信集团的下属的中信证券向广发证券发起收购，后因广发证券内部员工抵制未获成功。据中信内部人士透露，中信集团一再选择收购其他证券公司，与其整体上市有关。

八家证券公司被立案稽查

证监会1月20日称，德恒、中富、恒信、闽发、南方、云南、汉唐、辽宁等8家证券公司因严重违法违规、风险巨大，已在2004年先后被托管经营、行政接管或被停止证券业务资格。经查，这些公司存在大量的账外经营，会计信息严重失真，财务管理较为混乱。证监会对这几家证券公司，均已正式立案稽查。

证监会将依据有关法律法规对证券公司及有关责任人进行处罚，涉及犯罪的正分批移交司法部门处理。证监会表示，今后将加大证券公司审计工作的监管力度，督促有关会计师事务所规范执业，勤勉尽责，通过做好年度审计工作，促进证券公司财务信息质量的不断提高。

四大金融管理公司涉案67亿元

在1月上旬召开的全国审计工作会议上，国家审计署署长李金华通报了对四家金融资产管理公司（AMC）的审计结果。

李金华在报告中表示，四家AMC存在三方面重大问题：一是不良资产收购把关不严，造成相当一部分金融债权难以落实；二是弄虚作假，暗箱操作，低价处置债权，造成国有资产流失；三是一些AMC财务管理松弛，虚报、挪用回收资金的情况时有发生，甚至采取虚报冒领、截留收入、虚列费用等手段，将资金用于发高额工资及奖金补贴等。

国家审计署人士透露，作为去年国家审计署的审计重点，四家AMC现已被查出各类违规和管理不规范问题资金700多亿元，发现案件线索38件、涉案资金67亿元。

地下金融规模9000亿

花旗银行今年1月份的报告说，2004年5月到10月，中国国内银行居民存款流失额在9000亿元左右，而这些资金都用于自己投资或民间融资。

花旗这份报告分析了2004年2到10月居民存款增长持续放慢的三种可能原因：收入增长放慢、消费倾向提高以及民间金融的增长。报告表示，前两个原因可能都不存在，而储户(包括家庭和公司)把钱用于自己投资或民间融资才是居民存款增长放缓本因。

报告认为，由于地下信贷的原因，实际贷款的降幅可能没有官方统计的那样大，即官方信贷的降低可能转向了地下信贷。这或许可以是近几个月以来实际部门活动如投资、消费和生产等并没有下降多少的原因所在。

吴敬琏：中国经济没有实现软着陆

"中国的经济没有实现软着陆，经济过热的深层原因尚未解决。"在1月18日的会议中，吴敬琏发表了对2005年宏观经济的看法。

吴敬琏认为，我国经济的软着陆还没有实现，特别是经济结构不合理、资源配置效率很低的矛盾依然突出，粗放的、依赖投资增长的模式尚未改变，这必须通过加快改革的办法来解决。吴敬琏同时强调，当前首要的问题是加快改革，第一就是积极推进国有经济布局和结构调整；第二是鼓励和引导非公经济的发展；还有最重要的一项改革就是金融体制的改革。

吴敬琏传达了一个信号，那就是宏观调控仍将在2005年引导中国经济。

顾宋郎风波

新鸿基证券前经纪人的宋秦一纸诉状再次掀起顾雏军和郎咸平的风波。

宋秦称，格林柯尔于2001年年底面临不利传闻，顾雏军曾雇请他联络著名学者郎咸平撰写一篇有利格林柯尔以及顾本人的文章以提振股价。顾曾向宋允诺支付1000万到2000万港元作为报酬，但是事后此款项迟迟没有兑现。宋还公布了一些关于顾雏军可能操作股价的内幕。

1月17日，格林柯尔在香港召开媒体见面会，顾雏军否认了宋秦关于千万港元"公关费"的说法。顾雏军指出，曾任职新鸿基证券的宋秦擅自出售股票并将所得款项存入自己的账户，并没有得到格林柯尔以及顾本人的授权。

1月18日，郎咸平也对宋的说法表示否认。对于顾、宋互诉一事，郎咸平表示无兴趣参与讨论。